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果蔬品日报:中东部大范围降雪,苹果销区到货增多

2024-01-31邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元华泰期货申***
果蔬品日报:中东部大范围降雪,苹果销区到货增多

期货研究报告|果蔬品日报2024-01-31 中东部大范围降雪,苹果销区到货增多 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号:F03114096 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2405合约8126元/吨,较前一日下跌48元/吨,跌幅 0.59%。现货方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格4元/斤,与前一日持平,现货基差AP05-130,较前一日上涨50;陕西洛川地区70#苹果现货价格3.8元/斤,与前一日持平,现货基差AP05-530,较前一日上涨50。 近期市场资讯,临近春节,且周三开始中东部地区有大范围降雪天气预报,客商积极发已包装货源,运费也随之上涨。山东已包装礼品盒陆续发货,产地货源价格暂稳,栖霞大柳家、蛇窝泊周边乡镇晚富士80#-二级片红果农货3.5-4元/斤,条纹4.0-4.2 元/斤;沂源中庄75#通货1.6元/斤,65#-70#通货1.0元/斤左右。陕西产区客商积极发自存货源,部分电商包装需求增加,洛川库内包装人工费小涨,目前包装费用主流在130-140元/人/天,库内果农货交易不多,价格暂稳。洛川70#以上果农通货主流价格 2.8-3.3元/斤,乾县70#以上果农通货1.4-1.7元/斤,看贷定价。销区市场到货量继续增多,由于临近春节且有降雪预报发货增多的影响,运费上涨较为明显。市场近期箱装货源成交有所好转。 苹果期价昨日延续震荡态势,近期果农卖货积极性加强,销区到货逐渐增加,但礼盒类走货反馈一般。上周产地多集中进行春节备货,山东产区礼盒包装速度较前期减缓,终端礼盒消化较差。客商仍然调自存货源发市场为主,果农卖货意愿好转,但果农货走量偏慢。周内少量走货,外贸果走货较差。陕西产区走货速度加快,进入春节前备货倒数第二周的时间,客商多以发自存货源为主。西部有降温天气影响冷库苹果的解冻,外加由于销区市场销售压力较大,因此周内部分库内的包装进度有所放缓。山西产区价格偏稳,受春节节日的提振效果,产地走货速度加快。甘肃产区货源性价比高的走货较好,多以客商发自存为主,下半周库内包装进度有所放缓。上周广东三大批发市场早间到车量有所增多,目前二三级批发商节日备货积极性并不强,销区市 场走货不畅,礼盒类货源销售一般,市场礼盒类价格略显混乱。本周进入春节前备货传统高峰,预计在节日加持下,现货价格稳定运行为主。本周关注重点:节前备货情况、销区成交氛围、库存质量问题以及节日备货的情况。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险);天气情况(下行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2405合约12915元/吨,较前一日上涨85元/吨,涨幅 0.66%。现货方面,新疆产区一级红枣报价14.72元/公斤,与前一日持平,现货基差CJ05+1810,较前一日下跌90;河北一级灰枣现货价格13.1元/公斤,与前一日持平,现货基差CJ05+190,较前一日下跌90。 近期市场资讯,新疆主产区灰枣收购结束,23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤,收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤,阿拉尔地区稳定在 10.50-11.00元/公斤,喀什地区参考11.00-11.50元/公斤,今年主力为新疆企业及期现公司为主,据内地客商反馈新季采购量明显低于同期,仅为去年的1/3-1/4左右。河北崔尔庄市场到货暂无到货,市场�摊商户零星,临近年底,备货基本结束,物流陆续停运,发货少量,价格暂稳。广东市场到货红枣1车,市场价格以稳为主,市场看货采购客商一般,成交清淡。 红枣期价昨日小幅收涨,下游整体走货速度有一定程度好转,但仍不及预期,春节降至,备货时间逐渐收尾,目前现货挺价意愿较强,基差走强,后续重点还是在下游市场的情况。主要因为新季灰枣剩余未售货源多集中在大型企业及各交割库,12月以来盘面下行,仓单开始注销回流现货市场,市场供应量增多;随着春节临近,预计一级市场发运时间仅剩一周左右,年前备货时间有限,旺季缺失基本已成定局,持货商为促进走量让利�货,囤大货行为减少;且高价对消费存在一定抑制,下游随采随销,到货消化承压。临近年底,物流陆续停运发运减少,预计现货价格维稳。而年前备货不及预期的担忧情绪促使红枣期货价格持续走弱,但现货挺价意愿相对较强,当前点位期货价格已大幅贴水现货,继续大幅下行的空间也不大。 ■策略 震荡运行 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2020202120222023202420202021202220232024 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50)1357911131517192123252729313335373941434547495153 500400 400 300 200 100 0 (100) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 20212022202320242021202220232024 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 201720182019202020212022 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2021202220232024 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 57 56 45 4 34 33 22 21 1 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 10 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 (3,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0 (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000