系列点评一：Q4业绩符合预期 轻量化蓄势待发

公司2023年度业绩预告总结

业绩概览：

• 全年度预测：预计2023年全年实现归母净利润1.96亿至2.17亿元，同比增长39.95%至54.94%。
• 第四季度表现：第四季度单季度预计实现归母净利润0.52亿元，同比增长55.31%，环比下降18.66%。

业务驱动：

• 装备制造与轻量化双轮驱动：2023年，公司装备制造与轻量化业务并行发力，产能持续释放，推动全年业绩显著增长。
• 轻量化业务展望：轻量化业务因产能爬坡和年底费用计提，四季度业绩环比有所下滑，但未来放量潜力可期。

区域优势与客户多元化：

• 区位优势：公司位于新能源汽车产业集群地安徽，拥有丰富的国内外主机厂资源。
• 客户结构优化：深度绑定奇瑞产业链，同时不断开拓理想、小鹏、蔚来等新能源客户以及奔驰、宝马等海外品牌，客户结构呈现多元化趋势。

产能布局与新业务进展：

• 产能规划：装备制造业务订单充足，产能利用率高；轻量化业务通过在建项目扩大产能，一期和二期项目均取得积极进展。
• 新业务亮点：一体化压铸、高压压铸及冲焊零部件成为业务发展的重点方向，已获得多个重要客户的定点项目，并计划逐步量产。

投资建议：

• 财务预测：预计2023-2025年营收分别为18.8亿、28.8亿、38.3亿元，净利润分别为2.1亿、3.1亿、4.0亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.08元、1.56元、2.02元。
• 估值与评级：当前股价对应2024年1月30日收盘价23.87元，市盈率（PE）分别为22、15、12倍，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 市场风险：销量增长不及预期、客户拓展低于预期、新业务发展缓慢。
• 其他风险：原材料价格波动带来的成本压力。