2023年Q4公募基金重仓分析：23Q4新能源持仓底部，电网成为增持方向

新能源行业公募基金持仓分析

1. 2023年第四季度公募基金重仓股特征

• 整体持仓变动：2023年第四季度，电力设备及新能源行业公募基金重仓持股总市值3524亿元，较上一年同期下降44.93%，环比下降14.68%，持仓占比降至12.82%，同比减少7.48个百分点，环比减少1.10个百分点。
• 板块表现：锂电储能、光伏、风电板块持仓市值下滑显著，锂电储能、光伏、风电分别下滑42.56%、62.86%、56.27%，而电力设备板块则相对稳定，仅微降1.97%。氢能板块持仓略有提升，2023年第四季度重仓市值78亿元，同比减少7.48%，环比减少1.10%。

2. 减仓与增仓趋势

• 减仓幅度收窄：与第三季度相比，2023年第四季度公募基金减仓幅度有所收窄，从798.90亿元降至542.79亿元，主要减仓对象集中在锂电池、光伏组件等板块。
• 增仓方向：机构加仓市值前十的公司多涉及智能驾驶、锂矿、智能电表、电网等领域，显示市场对特定领域投资兴趣的转变。

3. 主动型与被动型基金表现对比

• 主动型基金：重仓新能源市值进一步下降，持仓比例减少至9.39%，同比减少8.45个百分点，环比减少1.02个百分点。新能源主题基金持仓占比4.32%，非新能源基金占比5.07%。
• 被动型基金：持仓相对稳定，市值为940亿元，同比增长21.55%，环比减少14.58%。

4. 投资建议

• 锂电储能：关注成本优势明显的龙头企业，如宁德时代、亿纬锂能，以及关注新技术突破的德方纳米。
• 光伏：建议重点关注ABC电池技术行业领先的爱旭股份。
• 电力设备：聚焦特高压交流核心设备标的平高电气。

5. 风险提示

• 政策变化风险：储能行业依赖政策支持，政策变化可能影响行业盈利能力及需求。
• 产能过剩风险：市场竞争加剧可能导致产能过剩，影响公司经营业绩。
• 市场竞争加剧风险：光伏行业竞争激烈，产品价格下降，企业面临更大压力。
• 特高压开展不及预期风险：特高压项目受多因素影响，实际进展可能与预期不符。