捷克共和国: 2023 年第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和捷克共和国执行主任的声明

捷克共和国 货币基金组织国家报告第24/28号 2024年1月 2023年第四条磋商-新闻稿；工作人员报告；工作人员声明；和捷克共和国执行主任的声明 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在 2023年与捷克共和国进行第四条磋商的背景下，以下文件已经发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿总结了执行局在2024年1月22日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与捷克共和国的第四条磋商。 The工作人员报告在2023年11月21日与捷克共和国官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2024年1月22日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2023年12月15日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A工作人员声明更新有关最新发展的信息。 A执行主任的发言适用于捷克共和国。下面列出的文件将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 捷克共和国 PR24/26 IMF执行董事会完成2023年第四条与捷克共和国的磋商 立即释放 华盛顿特区-2024年1月30日：1月22日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了2023年第四条磋商1捷克共和国。 经济活动在2023年显著放缓，但在国内需求复苏的推动下，预计2024年将出现反弹。预计2023年实际GDP增长将下降至-0.4%，主要反映了在实际工资大幅下降、消费者情绪恶化和不确定性加剧的情况下，家庭消费下降。预计2024年增长将增长至1.2％左右，主要受消费和固定投资的推动，因为通货膨胀率下降，实际工资恢复。预计到 2025年初，通货膨胀将达到捷克国家银行的目标。持续的通货紧缩反映了商品价格对价格冲击的影响正在减弱，国内需求压力大幅下降。这在核心通胀下降中很明显，这主要反映了紧缩货币政策立场的抑制作用。 商品价格(食品和燃料)的持续下跌预计将支持管理价格通胀的下降。 增长前景的风险倾向于下行，通胀的风险倾向于上行。全球前景疲软带来的溢出效应仍然是一个下行风险。经济活动和通货膨胀可能受到全球能源价格可能再次飙升、新的供应链中断或地缘政治紧张局势加剧以及潜在的更广泛的地缘经济分裂的负面影响。由于全球金融市场的压力，全球金融波动加剧，可能会对融资的定价和可用性产生负面影响。通胀风险与通胀预期变得不受束缚有关——在高通胀、劳动力市场紧张以及目前储蓄率上升但下降的背景下。此外 ，通胀压力也可能来自强劲的工资增长和利润率在恢复增长的环境中未能迅速压缩，导致商品和服务更强劲的重新定价。此外，如果出现新的全球能源或商品价格冲击，或者如果预期的管理价格上涨逆转了通胀下行势头，通胀预期可能会上升。此外，家庭储蓄率突然恢复到接近长期平均水平可能会促进家庭消费，并加剧需求驱动的通胀压力。政策利率与主要利率的差异下降。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 国际货币基金1 捷克共和国 各国央行或地区情绪的地缘政治变化可能会对克朗产生贬值压力，并增加通胀压力。 执行局评估2 执行董事赞扬当局在充满挑战的条件下保持宏观经济和金融稳定，并对2024年预期的经济复苏表示欢迎。注意到前景下行风险上升，董事们鼓励当局维持审慎的宏观经济政策组合，以确保价格稳定，并继续实施必要的结构性改革 ，以促进经济的绿色和数字转型。 董事们一致认为，维持紧缩的货币政策立场仍然是适当的，以确保通胀及时回到目标。注意到最近的政策行动 ，董事们同意中央银行应采取谨慎的，数据驱动的方法来进一步降息。 董事们欢迎当局对财政审慎的承诺，并强调鉴于前景不确定，需要保持灵活性。如果目前的情况持续存在，董事们大致同意需要进一步的财政整顿，以支持反通胀努力并达到 到2028年《财政责任法》中的中期目标。这些努力也可以帮助在面对老龄化压力时建立财政缓冲，并可以支持经济转型。董事们还强调了保护最弱势群体的重要性，并欢迎当局对养老金制度改革的承诺。 董事们对金融部门的韧性表示欢迎，并指出银行资本充足，流动性好，盈利能力强，资产质量依然强劲。他们同意宏观审慎政策设置大致足够，但呼吁保持警惕，因为一些漏洞需要密切监控，包括房地产市场，外币公司贷款和网络安全。许多董事认为，在现阶段，没有立即需要恢复债务和偿债与收入的比率。主任们欢迎改进基于风险的监督，并鼓励在这一领域取得进一步进展。他们同意应继续努力加强针对反洗钱/CFT风险的保障措施。 董事们一致认为，解决该国人口动态和全球能源转型带来的结构性挑战对于保持可持续增长至关重要。他们强调，结构性改革政策应促进劳动力和资本的重新分配，并推进技术创新，以支持经济转型，包括向更绿色和更数字化的经济转型。他们欢迎当局的脱碳战略，并指出需要继续努力实现该国的气候目标。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2国际货币基金 捷克共和国 捷克共和国：选定经济指标，2020-28 2020 2021 2022 2023 2024 20252026 工作人员预测 2027 2028 国家账户实际国内生产总值（支出） -5.5 3.5 2.4 -0.4 1.2 2.5 2.7 2.6 2.5 国内需求 -5.6 8.2 2.6 -3.7 0.6 2.3 2.6 2.6 2.7 消费 -4.1 3.3 -0.3 -1.5 2.2 2.4 2.7 2.6 2.5 Public 4.2 1.4 0.6 2.5 1.1 1.1 1.2 1.4 1.4 Private -7.2 4.1 -0.8 -3.2 2.6 3.0 3.3 3.2 3.0 投资 -9.3 20.4 8.8 -8.2 -2.7 2.1 2.5 2.7 3.0 出口 -8.0 6.8 7.2 2.7 2.5 5.0 5.1 5.2 5.4 Imports -8.2 13.2 6.3 -0.3 1.9 4.9 5.1 5.3 5.3 对GDP的贡献 国内需求 -5.1 7.8 1.5 -3.0 0.6 2.2 2.5 2.5 2.5 净出口 -0.4 -4.3 0.9 2.6 0.6 0.4 0.2 0.1 0.0 投资（占GDP的百分比） 26.5 26.0 26.8 25.9 26.2 25.6 25.5 25.6 25.7 国内投资总额（占GDP的百分比） 26.2 30.2 32.2 28.9 27.2 26.7 26.5 26.5 26.6 国民总储蓄（占GDP的百分比） 28.1 27.5 26.0 28.1 27.0 27.0 27.4 28.0 28.6 产出缺口（占潜在产出的百分比） -0.6 0.8 0.4 -0.5 -0.3 0.0 0.5 0.1 0.0 潜在增长 -2.2 2.1 2.8 0.5 1.0 2.2 2.2 2.9 2.6 劳动力市场Employment -1.4 0.3 -1.6 -0.1 0.9 -0.6 -0.4 -0.1 0.3 劳动报酬合计 1.5 6.1 7.9 6.8 4.9 3.9 4.3 4.4 4.8 失业率（平均，百分比） 2.4 2.7 2.1 2.7 2.6 2.5 2.4 2.4 2.4 价格消费者价格（平均） 3.2 3.8 15.1 10.6 2.8 2.0 2.0 2.0 2.0 居民消费价格（期末） 2.3 6.6 15.8 7.4 2.9 2.0 2.0 2.0 2.0 生产者价格指数（平均） 0.1 7.1 … … … … … … … GDP平减指数（平均） 4.3 3.3 8.6 9.0 3.7 2.2 1.6 1.7 2.0 宏观金融货币和信贷（年底，百分比变化） 广义货币（M3） 10.0 6.8 6.1 8.5 4.9 4.8 4.3 4.3 4.6 私营部门信贷 3.6 8.9 5.0 4.5 4.0 3.5 3.5 3.5 3.5 利率（百分比，年平均） 三个月银行间同业拆借利率 0.9 1.1 … … … … … … … 十年期政府债券 1.1 1.9 4.2 1.2 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 汇率 名义有效汇率(指数，2005=100) 99.7 103.6 … … … … … … … 实际有效汇率(指数，基于CPI； 2005=100) 100.0 104.6 … … … … … … … 公共财政（占GDP的百分比）政府一般收入 41.5 41.4 41.4 42.6 41.9 41.6 41.5 41.5 41.4 一般政府支出 47.2 46.5 44.6 46.2 44.1 43.3 43.0 42.6 42.2 净贷款/总余额 -5.8 -5.1 -3.2 -3.6 -2.2 -1.7 -1.5 -1.2 -0.8 主要余额 -5.2 -4.5 -2.7 -2.8 -1.2 -0.7 -0.5 -0.2 0.2 结构平衡（占潜在GDP的百分比） -5.5 -5.4 -3.4 -3.4 -2.1 -1.8 -1.8 -1.3 -0.8 一般政府债务 37.7 42.0 44.2 44.2 44.3 44.2 44.0 43.6 42.5 收支平衡（占国内生产总值的百分比）贸易平衡（商品和服务） 6.7 2.8 -0.1 3.5 3.9 4.9 5.0 5.0 5.0 经常账户余额 2.0 -2.8 -6.1 -0.9 -0.2 0.3 1.0 1.5 2.0 国际储备总额（数十亿欧元） 135.4 153.3 131.3 140.3 149.3 158.3 166.3 172.3 176.9 (以商品和服务进口月份为单位) 11.9 11.0 7.6 8.4 8.8 8.9 8.8 8.5 8.2 (短期债务的百分比，剩余期限) 142.8 136.7 116.2 117.5 119.3 122.4 126.5 131.2 137.0 备忘录项目名义GDP（十亿美元） 246.0 281.8 290.5 335.5 350.4 368.4 385.1 400.1 416.8 人口（百万） 10.7 10.5 10.8 11.0 11.1 11.1 11.0 11.0 11.0 实际人均GDP -5.6 5.4 -0.6 -2.0 0.4 2.8 3.0 2.9 2.8 人均国内生产总值（千美元） 22.98 26.79 26.83 30.50 31.61 33.33 34.94 36.42 38.06 资料来源：捷克国家银行；捷克统计局；财政部；哈弗分析和国际货币基金组织工作人员的估计和预测。结构平衡扣除了一些收入和一次性收入的暂时波动。然而，包括与COVID和能源价格相关的一次性收入。 3 国际货币基金 捷克共和国 2023年第四条磋商会工作人员报告 2023年12月15日 关键问题 上下文:俄罗斯入侵乌克兰后，经济增长大幅放缓，反映了全球价值链的中断、能源和大宗商品价格的大幅上涨、实际工资的下降以及货币政策的必要收紧。预计在消费和固定投资的带动下，增长将在2024年