螺纹热卷日报

黑色金属日报2023年12月25日 研究员：戚纯怡 期货从业证号： F03113636 投资者咨询从业证号： Z0018817 :021-65789229 qichunyi_qh@chinastock.co m.cn 螺纹热卷日报 螺纹期货 今日 昨日 涨跌 今日昨日 涨跌 RB05 3998 4004 -6 HC05-RB05 132116 16 RB10 3977 3984 -7 HC10-RB10 10092 8 RB01 4025 4007 18 HC01-RB01 99112 -13 RB01-RB05 27 3 24 RB10-RB01 -48-23 -25 RB05-RB10 21 20 1 05合约螺纹盘面利润 70 42 28 RB05/I05 4.124.10 0.02 10合约螺纹盘面利润 184 154 30 RB10/I09 4.394.36 0.03 01合约螺纹盘面利润 -31 -73 42 RB01/I01 3.873.84 0.03 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差10基差 01基差 上海中天 3970 3980 -10 3970 -28-7 -55 南京西城 4110 4130 -20 4110 112133 85 山东石横 4020 4050 -30 4020 2243 -5 唐山唐钢 3850 3850 0 3940 -58-37 -85 最便宜交割品 3940 -58-37 -85 唐山钢坯华东废钢 36602610 36802610 -20 0 现货地区价差现货利润 注：区域间价差为地区均价计 今日 昨日 涨跌 今日昨日 涨跌 上海螺纹-北京螺纹上海螺纹-济南螺纹上海螺纹-广州螺纹上海螺纹-杭州螺纹 140 -40 -25050 150-50 -240 60 -10 调坯轧材利润华东螺纹利润唐山螺纹利润山东螺纹利润 120120 (265)(250)(283)(283)(236)(113) 0 -15 0 -124 10 -10-10 上海螺纹-南京螺纹唐山带钢-唐山钢坯上海线材-上海螺纹上海盘螺-上海螺纹 -30120220210 -30120230210 00 -10 0 唐山钢坯利润华东电炉平电华东电炉谷电 (201)(183) 1544 180209 -18-30-30 热卷期货 今日 昨日 涨跌 HC05 4130 4120 10 HC10 4077 4076 1 HC01 4124 4119 5 HC01-HC05 -6 -1 -5 HC10-HC01 -47-43 -4 HC05-HC10 53 44 9 05合约热卷盘面利润 202 158 44 HC05/I05 4.264.22 0.04 10合约热卷盘面利润 284 246 38 HC10/I09 4.504.46 0.04 01合约热卷盘面利润 68 39 29 HC01/I01 3.973.95 0.02 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差10基差 01基差 天津河钢热卷乐从日钢热卷上海鞍钢热卷最便宜交割品 399041804080 398041804070 10 0 10 4080418040804080 -503 50103 -503-503 -44港口-期货-44-44 乐从马钢冷轧上海马钢冷轧 唐山带钢 485048603930 485048603950 00 -20 现货地区价差现货利润 注：区域间价差为地区均价计 今日 昨日 涨跌 今日昨日 涨跌 上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-260-270 9 上海热卷-乐从热卷-100-11010华东热卷利润-270-273 4 上海热卷-上海螺纹唐山带钢-唐山热卷上海冷轧-上海热卷乐从冷轧-乐从热卷 20(70) 780670 (11)(40) 790670 31 -30-10 0 数据来源：Mysteel、Wind 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3970元（+10），北京敬业3860（+10），上海本钢热卷4080元（+20），天津河钢热卷3990（+10）。 【交易策略】 今日成材期货维持震荡走势，波动率降低。今日钢材现货成交整体一般偏弱，华南热卷延续缺规格情况。上周钢联口径周铁水产量226.64，环比-0.22万吨，螺纹小样本产量261.5万吨，环比+4.64吨，表需测算237.99万吨（农历同比-3.5%），环比- 13.88万吨。库存方面，厂库+14.68万吨，社库+8.83万吨，总体库存+23.51吨。热卷本周产量316.89万吨，环比+2.57吨，表需325.73万吨（农历同比+7.06%），环比 +7.39万吨。库存方面，厂库+3.67万吨，社库-12.51万吨，总体库存-8.84万吨。五大品种钢材整体产量-4.41万吨，五大品种库存厂库环比+23.54吨，社库-3.51万吨，总库存+20.03万吨。上周电炉利润出现下滑，但盈利水平偏高，短流程钢继续增产，导致螺纹产量上升，而前期铁水产量不断下滑，华东地区甚至出现了部分热卷缺规格情 况，因此热卷转向增产。冬季建材需求继续下滑，但热卷需求仍然偏强，因此螺纹累库而热卷去库。对于盘面来说，淡季基本面权重偏低，近期焦煤供应继续收缩，对原料成本有较强支撑。由于钢厂亏损幅度不断增加，以目前的铁水水平来看，继续压减的空间不足，后续可能通过提降缓解利润压力。而铁矿的表现比煤焦更强，目前钢厂铁矿库存仍低，钢厂还未开启补库，叠加巴西马上迎来雨季，年底可能出现冲量，支撑成材成本。预计接下来热卷表现依然偏强，成材盘面延续震荡走势，下方仍然建议观望平电成本，上方观望前高。后续投资者也需要谨防政策性风险。 单边：维持区间震荡走势。 套利：做多卷螺差，做多螺煤比继续持有 期权：建议卖出RB2405-P-3800，卖出RB2405-C-4200继续持有。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【重要资讯】 1、【政策效应释放，上海楼市成交回暖】12月15日，上海楼市信贷优化政策和普通住宅标准新规实施。新政实施一周以来，上海一二手房市场成交明显增加，部分一手楼盘成交较新政前一周翻倍，二手房日均成交较11月平均水平增加近三成。一手楼盘由于定价机制原因，价格没有明显变化；二手房方面，部分房东大幅降低挂牌价格。（中国证券报） 2、据中钢协数据显示，2023年12月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产192.89万吨，环比下降0.14%，同口径相比去年同期下降1.78%；钢材库存量1501.65万吨，比上一旬增长6.45%，比上月同旬下降2.04%。 第三部分相关附图 图1：螺纹01合约基差（上海地区）图2：热卷01合约基差（上海地区） 800 600 400 200 0 -200 010203040506070809101112 rb1901rb2001rb2101 rb2201rb2301rb2401 600 500 400 300 200 100 0 -100 020304050607080910111201 hc1901hc2001hc2101 hc2201hc2301hc2401 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹05合约基差（上海地区）图4：热卷05合约基差（上海地区） 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 567891011121234 rb1905rb2005rb2105 800 600 400 200 0 -200 567891011121234 hc1905hc2005hc2105 rb2205rb2305rb2405-400hc2205hc2305hc2405 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：螺纹10合约基差（上海地区）图6：热卷10合约基差（上海地区） 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 101112010203040506070809 80 700 600 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506 -200 rb2010rb2110rb2210rb2310rb2410 ， hc2010hc2110hc2210hc2310hc241 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图7：螺纹01-05价差图8：热卷01-05价差 550 500 450 350 250 150 50 -505 150 6 7 8 9 101112 250 rb1901-rb1905 rb2201-rb2205 rb2001-rb2005rb2101-rb2105 350 rb2301-rb2305 rb2401-rb2405 56 789101112 hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105 400 300 200 100 0 - --100 --200 ， hc2201-hc2205hc2301-hc2305hc2401-hc2405 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：螺纹05-10价差图10：热卷05-10价差 400 300 200 100 0 -100 400 01 02 03 04 05 06 07 350 300 250 200 150 100 50 0 -5001020304050607 -100 rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310rb2405-rb2410 ， hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310hc2405-hc2410 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：螺纹10-01价差图12：热卷10-01价差 180 130 80 30 -2001 02 03 04 05 06 07 08 09 -70 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 12345678910 rb2010-rb2101rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401 ， -120 hc2010-hc2101hc2110-hc2201hc2210-hc2301hc2310-hc2401 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：01合约卷螺差图14：05合约卷螺差 500 400 300 200 100 0 -100 -200 010203040506070809101112 550 450 350 250 150 50 -50 -150 050607080910111201020304 1901合约2001合约2101合约 2201合约2301合约2401合约 ， 2005合约2105合约2205合约 2305合约2405合约 数据来源：银河期货、Wind 图15：10合约卷螺差 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 -300 1910合约2010合约2110合约 2210合约2310合约2410合约 ， 数据来源：银河期货、Wind 图16：螺纹01合约盘面利润图17：热卷01约盘面利润 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 010203040506070809101112 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 010203040506070809101112 190120012101220123012401 ， 190120012101220123012401 数据来源：银河期货、Wind 图18：螺纹05合约盘面利润图19：热卷05约盘面利润 1400 1800 1200 16