螺纹热卷日报
黑色金属日报2023年9月19日 研究员：戚纯怡 期货从业证号： F03113636 投资者咨询从业证号： Z0018817 :021-65789229 qichunyi_qh@chinastock.co m.cn 螺纹热卷日报 螺纹期货 今日 昨日 涨跌 今日昨日 涨跌 RB05 3780 3795 -15 HC05-RB05 8349 34 RB10 3763 3767 -4 HC10-RB10 214186 28 RB01 3831 3842 -11 HC01-RB01 10261 41 RB01-RB05 51 47 4 RB10-RB01 -68-75 7 RB05-RB10 17 28 -11 05合约螺纹盘面利润 158 150 8 RB05/I05 4.594.56 0.03 10合约螺纹盘面利润 243 240 3 RB10/I09 4.914.85 0.06 01合约螺纹盘面利润 89 80 10 RB01/I01 4.444.41 0.03 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差10基差 01基差 上海中天 3830 3810 20 3830 5067 -1 南京西城 3930 3910 20 3930 150167 99 山东石横 3940 3910 30 3940 160177 109 唐山唐钢 3740 3730 10 3830 5067 -1 最便宜交割品 3830 5067 -1 唐山钢坯华东废钢 35702600 35702600 00 现货地区价差 现货利润 注：区域间价差为地区均价计 今日 昨日 涨跌 今日昨日 涨跌 上海螺纹-北京螺纹 60 50 10 调坯轧材利润 140120 20 上海螺纹-济南螺纹 -80 -80 0 华东螺纹利润 (143)(152) 8 上海螺纹-广州螺纹 -130 -120 -10 唐山螺纹利润 (92)(94) 2 上海螺纹-杭州螺纹 -10 -20 10 山东螺纹利润 (203)(102) -100 上海螺纹-南京螺纹 -20 -20 0 唐山钢坯利润 (39)(32) -6 唐山带钢-唐山钢坯 140 120 20 华东电炉平电 -165-144 -21 上海线材-上海螺纹 210 210 0 华东电炉谷电 021 -21 上海盘螺-上海螺纹 200 200 0 热卷期货 今日 昨日 涨跌 HC05 3863 3844 19 HC10 3977 3953 24 HC01 3933 3903 30 HC01-HC05 70 59 11 HC10-HC01 4450 -6 -5 HC05-HC10 -114 -109 05合约热卷盘面利润 241 199 42 HC05/I05 4.694.62 0.07 10合约热卷盘面利润 457 426 31 HC10/I09 5.195.09 0.10 01合约热卷盘面利润 191 141 51 HC01/I01 4.564.48 0.08 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 05基差10基差 01基差 天津河钢热卷乐从日钢热卷上海鞍钢热卷最便宜交割品 393039303940 390039003890 303050 4020393039403930 15743 67-4777-3767-47 87-3 7 -3 乐从马钢冷轧上海马钢冷轧 唐山带钢 474049203860 469049003840 502020 现货地区价差 现货利润 注：区域间价差为地区均价计 今日 昨日 涨跌 今日昨日 涨跌 上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-44-67 23 上海热卷-乐从热卷10-1020华东热卷利润-132-171 40 上海热卷-上海螺纹唐山带钢-唐山热卷上海冷轧-上海热卷乐从冷轧-乐从热卷 29(70) 980810 (10)(60) 1010 790 40-10-30 20 数据来源：Mysteel、Wind 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3830元（+20），北京敬业3800（+10），上海本钢热卷3940元（+50），天津河钢热卷3930（+30）。 【交易策略】 今日黑色维持震荡走势，尾盘出现下跌的情况。现货方面，今日钢材现货成交整体一般，环比昨天转弱；焦炭首轮提涨落地。近期煤矿事故频发，煤矿供应尚未修 复，导致焦煤价格维持坚挺。9月高炉检修情况增加，预计本周铁水产量将会下滑，但仍然处于高位。目前品种间出现分化，螺纹利润偏低，导致产线不断转产热卷，热卷供应偏高，库存不断累库，但厂库偏低，需求好于螺纹，但成材整体仍然延续“旺季不旺，淡季不淡”的走势，未出现趋势性的改善，全国水泥开工也同样下行。房地产拿地、新开工的推动仍有待时日，而家电、船舶等产量的减少，也使得需求有一部分的下滑，成材整体下游需求仍然偏弱。根据目前钢厂接单情况11-12月钢厂出口订单同比增速可能下滑。目前推动钢材价格变化的重心在于下游需求的实际验证、钢厂的季节性限产以及碳元素的定价情况，若下游需求能够承接目前的高供应，则钢价可能维持高位震荡行情，若需求拐头，钢厂利润压缩，可能出现负反馈的情况。因此短期铁水偏高，成材始终受到原料支撑，但难以突破前高。而随着天气渐冷，动力煤日耗下降，叠加煤矿逐步复产，碳元素价格重心可能下移。钢材见顶后可尝试做多螺煤比。 单边：短期延续震荡行情，钢价难破前高前低套利：钢价见顶后可逢低做多螺煤比 期权：卖出宽跨式期权组合：卖1份执行价为3600的看跌期权，卖1份执行价为 3950的看涨期权继续持有。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【重要资讯】 1、据人民银行、国家金融监督管理总局发布的《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请。此前，各家商业银行均已明确，贷款时符合首套房认定的客户无须操作，银行将在9月25日统一进行调整。 2、西本讯：2023年中天9-3期计划量，螺纹5折（上期杭州4折，其余地区5 折），线材和盘螺5折（上期6折）。永钢9-3期计划量，螺纹3.5折(上期杭州2.5 折，其余地区3.5折)，线材和盘螺5.5折(上期6.5折)。沙钢9月计划量螺纹3.5折 （上月6折），盘螺10折（上月10折）。 第三部分相关附图 图1：螺纹10合约基差（上海地区）图2：热卷10合约基差（上海地区） 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 101112010203040506070809 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 rb1910rb2010rb2110rb2210rb2310 ， hc1910hc2010hc2110hc2210hc2310 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹10-01价差图4：热卷10-01价差 300 180 130 80 30 -2001 02 03 04 05 06 07 08 09 -70 250 200 150 100 50 0 -50 -100 12345678910 rb2010-rb2101rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401 ， -120 hc2010-hc2101hc2110-hc2201hc2210-hc2301hc2310-hc2401 数据来源：银河期货、wind资讯 图5：10合约卷螺差图6：01合约卷螺差 500 400 300 200 100 0 -100101112010203040506070809 -200 -300 1910合约2010合约2110合约 2210合约2310合约 500 400 300 200 100 0 -100 -200 ， 010203040506070809101112 1901合约2001合约2101合约 2201合约2301合约2401合约 数据来源：银河期货、Wind 图7：螺纹10合约盘面利润图8：热卷10约盘面利润 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 101112010203040506070809 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 101112010203040506070809 20192020202120222023 ， 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Wind 图9：华东螺纹现金利润（长流程）图10：天津热卷现金利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20192020202120222023 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 , 010203040506070809101112 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图11：华东电炉现金利润（平电）图12：华东电炉现金利润（谷电） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 010203040506070809101112 20192020202120222023 ， 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图13：唐山钢坯现金利润图14：华东铁水-华东废钢价差（不含税） 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20192020202120222023 ， 20192020202120222023 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图15：上海冷热价差图16：华东电炉成本 4050 1100 4000 1000 3950 900 3900 800 3850 1200 4100 700 600 500 400 300 200 010203040506070809101112 3800 3750 3700 3650 2023-08-03 2023-08-05 2023-08-07 2023-08-09 2023-08-11 2023-08-13 2023-08-15 2023-08-17 2023-08-19 2023-08-21 2023-08-23 2023-08-25 2023-08-27 2023-08-29 2023-08-31 2023-09-02 2023-09-04 2023-09-06 2023-09-08 2023-09-10 2023-09-12 2023-09-14 2023-09-16 2023-09-18 3600 20192020202120222023 ， 电炉成本（含税）（平电）电炉成本（含税）（谷电） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授
