黑色金属周报：钢矿：区间看待，下方有支撑

华安期货投研黑色金属周报 钢矿：区间看待，下方有支撑 核心逻辑： （1）总体来看，目前钢价趋势性行情的驱动依然有限，但下方支撑有所强化。 （2）这种强化体现在产业端库存去化良好，主要钢材品种在低产量之下累库幅度有限，动态来看后市存在一定补涨需求，因此热卷2405合约预计继续区间运行为主，但下方支撑较好。 （3）有补库需要的产业客户依然可以尝试把握区间下沿低位建仓的机会，而高位继续不追多。 黑色金属团队： 作者：陈佳铭从业资格证号：F03091118咨询从业资格：Z0019920 操作建议： 区间看待，激进者可在区间下沿尝试建立多单。 审核：夏雨辰F3031745/Z0014542复核：闫丰F0251054/Z0001643 下周关注:成材累库程度 华安期货投研黑色金属周报 ∟.价格汇总表 ∟.市场交易主线 钢价当前处于混沌期。宏观面和基本面多空交织，趋势性多空驱动均有限，建议继续以区间思路对待。 ∟.未来行情研判 总体来看，目前钢价趋势性行情的驱动依然有限，但下方支撑有所强化。这种强化体现在产业端库存去化良好，主要钢材品种在低产量之下累库幅度有限，动态来看后市存在一定补涨需求，因此热卷2405合约预计继续区间运行为主，但下方支撑较好，有补库需要的产业客户依然可以尝试把握区间下沿低位建仓的机会，而高位继续不追多。 ∟.本周要闻 1、1月11日，全国水利工作会议上介绍，2023年全年完成水利建设投资11996亿元，在2022年首次迈上万亿元大台阶基础上，再创历史最高纪录。2、国铁集团：2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增7.5%；投产新线3637公里，其中高铁2776公里，圆满完成了年度铁路建设任务。3、据Mysteel统计，16家重点房企2023年1-12月销售额合计25148.16亿元，同比降17.8%；12月销售额合计1968.52亿元，同比降39.1%，环比增7.6%。4、据Mysteel统计，上周（1月1日-1月7日）8个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计164.13万平方米，周环比降53.6%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计126.56万平方米，周环比降29.2%。5、中汽协：2023年，汽车产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增11.6%和12%。产销量创历史新高，实现两位数较高增长。6、中国工程机械工业协会：2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比降1.01%。其中国内7625台，同比增24%；出口9073台，同比降15.3%。2023年1-12月，共销售挖掘机195018台，同比降25.4%。其中国内89980台，同比降40.8%；出口105038台，同比降4.04%。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂原料库存走高，冬储的原料补库进入尾声，原料端的刚性支撑较强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁矿港口库存、废钢库存小幅回升，但这种库存回升主要受节前补库影响较大，对原料运行节奏并无显著负反馈。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 成材供需矛盾不突出，无论是螺纹还是热卷，其累库程度均不突出，这对钢价形成了较好的支撑。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 唐山钢坯库存开始出现边际去库迹象，钢价下方有较好支撑。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 主要钢材品种库存和铁元素库存累库幅度均不大，处于季节性和同比低位，铁元素价格下方支撑较好。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 巴西发运减、澳洲发运减。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁矿到港减、疏港增，近月合约在现货的支撑下仍具韧性。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 供给端日均铁水产量中性，盈利钢厂比例继续承压；短中期来看除非钢价大幅补涨，否则铁水产量的上行空间暂时不大，这亦对钢价形成较好支撑。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 高炉开工率走平、电炉开工走低；供给端预计以稳为主。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 需求端沥青开工率维持季节性弱势，百大城市土地成交面积依然弱势运行。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 30大中城市商品房成交面积同比承压。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 六大发电集团耗煤量较为中性。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 集装箱出口指数抬升。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿石高低品价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 高品位矿粉溢价变化不大。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.螺纹钢南北价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 南北价差中性，广州地区钢价边际走强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材远期曲线 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢厂利润与卷螺差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周钢厂即时利润继续承压，卷螺差震荡。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢厂利润与卷螺差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.钢材估值表 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层