苹果周报：春节走货加快 差货价格走弱

春节走货加快差货价格走弱 观点逻辑 本周苹果产地价格表现不一，优质好货稳定，差货继续偏弱，尤其是果农货有明显降价，次优生区更甚。供应端春节现货交易进入最关键节点，备货阶段进去中后期，山东逐步减少，西部仍在持续，产区均在加加大往终端市场发货量。 库存数据仍然偏高，出货节奏较往年相差不大，预期下周仍会保持。消费端大宗水果行情本周回升，柑橘类和鸭梨略有回升但仍低于往年，性价比更优，对苹果替代明显，情绪上本周到产区和冷库交流，果商反馈今年出货远不及去年，预期悲观，加之未来数日全国大部分气温回落，恐对水果物流环节产生不利影响。 苹果周报2024年1月28日中财期货农产品组 胡逾之（F03088707，Z0019564） hyz@zcfutures.com 农上海市浦东新区陆家嘴环路958号 期货仍将围绕偏弱的基本面和远月期货交割量和难度博弈，预 计仍是区间振荡，维持上周的观点即关注反弹后的试空机会。 产 品操作建议： 组远月合约区间震荡 风险因素： 1、苹果春节去库良好年后补库2、01合约交割复检情况 23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 远月区间内振荡， 本周苹果产地价格表现不一，优质好货稳定，差货继续偏弱，尤其是果 关注反弹试空机会 农货有明显降价，次优生区更甚。供应端春节现货交易进入最关键节点，备货阶段进去中后期，山东逐步减少，西部仍在持续，产区均在加加大往终端市场发货量。库存数据仍然偏高，出货节奏较往年相差不大，预期下周仍会保持。消费端大宗水果行情本周回升，柑橘类和鸭梨略有回升但仍低于往年，性价比更优，对苹果替代明显，情绪上本周到产区和冷库交流，果商反馈今年出货远不及去年，预期悲观，加之未来数日全国大部分气温回落，恐对水果物流环节产生不利影响。期货仍将围绕偏弱的基本面和远月期货交割量和难度博弈，预计仍是区间振荡，维持上周的观点即关注反弹后的试空机会。风险：1、苹果去库良好年后补库 2、01合约交割复检情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP405走势图 资料来源：极星中财期货 上周周报题目是春节走货正当时,现货情绪稳为主。策略稳现实弱预期下，预计仍是区间振荡，关注反弹后的试空机会,盘中随着盘面快速走低日报及时提示空单平仓等操作，基本走势符合预期。苹果期货405合约本周窄幅震荡上行，整体运行区间维持近期的8000-8500 区间波动，至周五收盘跌174元至8196元/吨；2401合约交割月结束，最后一日的交割结算 价8690元/吨，接近西部交割成本，同比上月2312合约交割月交割结算均价9508元/吨， 下跌不少，2403合约上冲8500无果后同样回落，东西部地区交割分歧继续，近期01合约逐步开始进入交割验货阶段。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 产地苹果现货仍然是维持节前的市场常态，低质量货源价格偏弱，比如山东果农货，好货价格优质好货主流价格稳定，整体主流价格偏弱，市场成交继续保持活跃，西部表现好于东部，主产区表现好于次优生区。卓创资讯显示，降价的多集中在山东果农货为主，其中栖霞地区85一二级 的果农货由4块均价回落到3.75元/斤，陕西洛川果农货70起步也从3.35落到3.05元/斤，咸 阳地区也有2毛左右的降幅。优质好货上山东烟台栖霞苹果库内货冷库80以上一二级条红均价 4.5元/斤，高于去年同期的3.55元/斤，陕西洛川70起步客商标准均价4.35元，高于去年同期的3.7。近段时间正是春节前最旺盛的时候，发货较块。 图4：富士苹果全国平均批发价（周）图5：沙糖桔全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的6种水果价格变化 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格上周均价7.14元/公斤，较前一周 的7.1止跌小幅回升，低于去年同期水平。分项看6种水果，除西瓜菠萝小幅回落外，其余均有回升。 替代水果沙糖桔本周均价7.8元/公斤，上周7.61终于止跌回升，远低于去年同期的8.58 元/公斤；鸭梨本周5.99元/公斤，低于去年同期的8.22，上周5.94； 销区市场富士苹果稳中稍强，上周的8.73回升至本周的8.83元/公斤，连续四周回升，略 低于去年同期的9.02元/公斤，高频数据显示，截止1月28日，农业农村部富士苹果批发均价 8.96元/公斤，近期基本上在8.5-9元/公斤区间波动。本周批发市场到货量增加明显，市场出货速度较前期有所加快，由于今年各种质量标准均有，倒是礼盒装价差较大，市场走货表现不一。另外就是沙糖桔的大量上市，价格较低，对苹果销售有一定冲击。 前期几个苹果贸易商交流，包括本周六到产区几个冷库走访，有订单用户的走货还算稳定，但大部分客商表现不如去年，对年后市场普遍悲观。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2024年1月25日全国冷库目前存储量约为766.51万吨，去库存率为14.09%，高于去 年同期；（20240118-0124）冷库单周出库量为34.95万吨。去年本周已经进入春节假期。今年春 节比去年晚19天。从农历节日看，本周算是春节前第三周的数据，去库数据不错，本周算是去库最旺盛的阶段，礼盒陆续发往市场，预计下周发货量将继续增大，但终端市场反应仍和往年相似，出货不甚理想，加上替代水果价格较低，性价比更优，不利于苹果销售。本周南方市场气温较低，市场采购人员数量偏少。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国气温距平预报 图14：全国降水量预报 现阶段苹果晚富士开始去库加速阶段，果树进去休眠期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，比如近期冷空气逐步结束，气温回升增加假期流动性，可能对苹果销量产生有利影响。 过去10天（2024年1月18日至27日），江汉、江淮、江南、华南地区西北部及贵州东部等地累计降水量有30～70毫米，较常年同期偏多，我国其余大部地区降水较常年同期偏少 或接近常年。过去10天，我国大部地区平均气温较常年同期偏低1℃左右，其中内蒙古西部、江南西部等地偏低2～4℃。 未来10天（1月28日至2月6日），黄淮、江汉、江淮、江南、华南中北部及贵州等地累计降水量有25～50毫米，部分地区有60～80毫米，其中江南、华南北部等地部分地区有90～180毫米；西北地区东部、华北、东北地区东南部等地累计降水量有5～15毫米，局地可达25毫米左右；上述大部地区降水量较常年同期偏多2～6倍。 总之，过去十天长江中下游等地降水偏多，我国大部地区气温偏低；未来十天黄淮及南方降水异常偏多，7日之后长江中下游及其以北转晴。降水天气及西部降温恐不利于苹果中间环节流通。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。