光储出货量保持高增，筹划分拆阳光新能源上市

公司业绩及战略发展概览

业绩亮点：

• 2023年度：公司实现归母净利润93-103亿元，同比增长159-187%；营收710-760亿元，同比增长76%-89%。
• 第四季度：营收245.85-295.85亿元，同比增长36.3%-64%，环比增长38.2%-66.3%；归母净利润20.77-30.77亿元，同比增长35.5%-100.7%，环比-27.6%至+7.2%。

战略举措：

1. 分拆上市：筹划将控股子公司阳光新能源分拆至境内上市，旨在优化公司在新能源开发领域的布局，强化其在新能源电站开发业务上的市场优势和技术优势。
2. 增资计划：对阳光新能源增资10亿元，其中0.79亿元用于新增股本，9.21亿元用于资本公积，增资后公司持有股权比例增加至82.94%。
3. 股权激励：发布2023年股权激励计划，涉及518名员工，总计1150万股限制性股票，授予价格为43.22元/股，预计将产生管理费用4.27亿元。

行业表现：

• 出货量：预计2023年光伏逆变器出货120-140GW，储能系统出货12-15GWh，2024年预计光伏逆变器出货150-170GW，储能系统出货20-24GWh。
• 市场份额：在光储行业高增长背景下，公司市场份额保持稳固。

投资建议：

• 盈利预测调整：考虑到全球光储行业竞争格局变化及市场价格变动，预计2023-2025年归母净利润分别为97.76亿、88.48亿、95.94亿元，EPS分别为6.58元、5.96元、6.46元，对应估值为12.2倍、13.5倍、12.5倍。
• 评级维持：“买入”评级。

风险提示：

• 原材料波动风险
• 行业竞争加剧风险
• 全球政策波动风险

以上总结了公司的主要业绩表现、战略规划、行业地位及投资建议，突出了公司在新能源领域的持续增长态势和积极的市场策略。