2023年业绩预告点评：多重费用影响23年业绩，模具+冲压件双轮驱动公司进入发展快车道

公司2023年度业绩预告总结

业绩概览

• 全年业绩：公司预计2023年实现归母净利润在1400万元至1800万元之间，中值为1600万元，相比2022年下降约72.31%。
• 扣非净利润：预计在887万元至1287万元之间，中值为1087万元，同比下降约82.07%。
• 季度表现：第四季度预计实现归母净利润在-68.88万元至331.12万元之间，中值为131.12万元，同比下降约87.93%；扣非净利润在-126.59万元至273.41万元之间，中值为73.41万元，同比下降约93.07%。

主要影响因素

• 资产减值损失：公司2023年第四季度新增计提资产减值损失共计842.79万元，涉及应收款项、存货、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等多个方面。
• 费用增加：业务扩张带来的管理成本增加，以及境外投资收购项目导致的中介服务费增加。
• 财务成本：存量可转债的利息费用增多，以及汇兑损益收益减少，共同导致财务费用上升。

战略布局与增长动力

• 双轮驱动战略：冲压模具与冲压件业务共同发展，旨在抓住新能源车快速渗透和海外电动化进程加速的机遇。
• 海外市场扩张：与国际知名客户如麦格纳、李尔、博泽等合作，并在美国、德国增设产能，以适应海外市场增长需求。
• 产能提升与合作深化：通过定增完成，新增3500万套冲压件产能，强化与特斯拉等大客户的合作，推动业务快速增长。

投资分析与建议

• 业绩预测：调整后的2023-2025年归母净利润预测分别为0.16亿、1.6亿、2.6亿元。
• 估值：基于公司模具和冲压件业务的高成长性，给予2024年27倍PE估值，目标价设定为24.3元。
• 评级：维持“强推”评级，认为公司具有显著的成长潜力。

风险提示

• 下游需求风险：市场需求低于预期可能影响公司业绩。
• 扩产风险：扩产进度不及预期可能导致资源浪费或效率低下。
• 市场竞争加剧：行业竞争格局变化可能影响市场份额和盈利能力。
• 客户依赖度：对单一客户过度依赖可能增加业务风险。
• 毛利率风险：模具业务毛利率下滑可能影响整体盈利水平。