徐工机械机构调研纪要

徐工机械机构调研报告 调研日期:2024-01-25 徐工集团工程机械股份有限公司是中国工程机械行业的领军企业,主营业务收入排名国内前三,拥有最多元化、最齐全的产品系列,也是国内行业标准的制定者和开发者。公司提供全方位的系统化解决方案,产品涵盖工程机械和零部件制造,在多个领域具有竞争力和影响力。作为国内最大的工程机械出口商之一,公司拥有布局全球的营销网络,多项产品出口市场份额第一。徐工机械在工程机械行业处于领先地位,是值得信赖的合作伙伴。 2024-01-27 董秘费广胜,证券部副部长李栋,国际事业总部王凯,徐工营销公司吴振光,证券部刘敏芳 2024-01-252024-01-25 一、徐工矿机;二、公司211会议室 特定对象调研 东吴机械 基金管理公司 罗悦 中欧基金 基金管理公司 马思源 嘉实基金 基金管理公司 翟放 长信基金 基金管理公司 周鸿博 中意资产 保险资产管理公司 谷风 国联基金 基金管理公司 梁勤之 南银理财 其它金融公司 邹昊 合远基金 - 林映吟 中泰证券 证券公司 姜楠宇,罗景丹 鹏华基金 基金管理公司 张卓然 高毅资产 资产管理公司 吴丹 华泰资产 保险资产管理公司 朱荣华,林子傲 汇丰晋信 基金管理公司 郑小兵 建信基金 基金管理公司 张湘龙 泉果基金 基金管理公司 尚广豪 蜂巢基金 基金管理公司 王泷皓 长江证券 证券公司 臧雄 一、参观公司子公司徐工矿机;二、互动交流(一)对24年国内市场怎么看? 答:综合各界研判,随着政策效应的逐步显现、更新需求的不断体现,头部企业凭借规模优势、产业布局优势、改革红利等,预期将率先企稳。 (二)矿山机械主要产品?目前增速? 答:目前公司矿机业务产品主要为矿挖,收入占比超30%;矿铰卡,收入占比超50%;其余为破碎筛分设备及备品备件。公司矿业机械还处于新兴产业,增长趋势明显,前三季度公司矿业机械营收超55亿元,同比增长近30%。 (三)矿山机械是否有员工持股,目前持股比例? 答:目前公司子公司徐工矿机有员工持股,员工持股比例为1.45%。(四)目前高机销售情况?出口占比? 答:公司前三季度高空作业平台销售超3.7万台,同比增长30%,销售收入超55亿元,同比增长超50%。目前出口占其收入比例约11%。 (五)主要出口区域? 答:公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力,公司营销网络覆盖全球190余个国家和地区,可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。 (六)出口趋势判断? 答:海外市场保持良好趋势。基于经济持续恢复以及当前工程机械出口市场的良好趋势,出口市场依然能保持较好的增长。中长期看,首先 ,对国产品牌来说海外市场具有成长性特征,海外市场需求将持续释放;其次,随着国产产品品质的提升,国内企业在海外的渠道布局的日趋完善,国产品牌综合竞争力在提升,海外市场渗透率也会提高。最后,从在主要出口市场占比情况看,大部分产品仍有很大的提升空间。总体来说,十四五期间,国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势,是工程机械行业的重要增长点。 (七)毛利率提升计划? 答:公司认为产品毛利率还有提升空间,目前措施主要是一稳:稳收入增长、价格,一降:降成本(材料、采购降本),三调整:提升中高毛 利产品收入占比,减少低毛利产品收入占比,加大海外业务收入占比(目前毛利率、利润空间大于国内)。在2023年提升毛利率的基础上 ,2024年进一步提升毛利率。 (八)分红比例计划? 答:根据公司2023年限制性股票激励计划(草案)业绩考核要求,未来三年当年分红比例不低于当年实现可供分配利润的30%。随着行业复苏和公司经营业绩进一步释放,未来公司将进一步提升股东回报能力、优化回报结构。