北交所周观察：2023年北交所主题基金全部实现正收益，Q4持仓出现较多新面孔

北交所策略专题报告 北交所周观察：2023年北交所主题基金全部实现正收益，Q4持仓出现较多新面孔 2024年01月28日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《射频通信仪器“小巨人”业务升级，立足无线通信开拓车联网及卫星互联网—北交所首次覆盖报告》-2024.1.26 《北证纳入恒生A股专精特新50指数，参与国际化配置在望—北交所策略专题报告》-2024.1.25 《比亚迪为代表汽车与高附加值消费电子业务，随募投完工扩张 —北交所首次覆盖报告》-2024.1.22 2023年北交所主题基金产品全部实现正收益，Q4持仓出现较多新面孔 截至2024年1月23日，11家北交所主题基金全部公布2023年度四季报，11家基金总 规模达33.51亿元。从成立以来的收益情况来看，11家主题基金中，3只产品取得正回 报，其中泰康北交所主题基金更是实现40%高收益。北交所市场在2023年10月底触底大幅反弹，北证50指数Q4大涨33%以上，北交所股票得到整体性的估值修复，11家主题基金在2023Q4更是取得平均26%的回报收益，在2023年全部取得正收益。①从 进入前十大重仓股名单的基金家数来看，康普化学、凯德石英和富士达数量最多总共为 6家，贝特瑞、海能技术、同力股份进入5家基金十大重仓股名单。康比特、奥迪威、 华洋赛车、方盛股份、科润智控等进入2家及以上基金十大重仓股名单。②13家公司首次进入北交所主题基金前十大持仓，各家基金产品的管理人都在挖掘有特色的“新”标的。如汽车热管理传感器“小巨人”开特股份进入2家北交所主题基金前十大 并持仓，运动营养科技龙头康比特进入3家北交所主题基金前十大持仓，车用胶管及总 成“小巨人”三祥科技进入2家北交所主题基金前十大并持仓，“新”标的还包括丰光精密、机科股份、天马新材等8家公司。③从行业板块来看，TMT、智能制造、基础 相关研究报告 化工、医药生物为持仓市值较大板块，TMT和智能制造两个行业占据持仓超过66%份额。整体来看，2023Q4遇打开赎回窗口期积极调仓，整体对北交所市场较为乐观。 北证A股整体PE估值回落到23X，北证A股日均成交额略微回落至114亿元 近期（2024.1.19~2024.1.26），科创板、创业板、北证A股整体PE估值下降，其中科创板整体PE由34.22X下降到33.35X；创业板整体PE由28.66X下降到28.06X；北证A 股整体PE由24.24X下降到23.02X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额 114亿元、日均换手率回落至8.77%，科创板日均换手率2.12%，创业板日均换手率 3.54%。指数来看，科创50、北证50和创业板指指数本周都有所下跌、沪深300指数周度上涨。北证50指数PETTM24.3X。 2024年四家上市公司首日涨幅均值达到103% 2023年1月1日至2024年1月26日，81家上市企业（其中本周1家公司上市-许昌智能）的发行市盈率均值为17.04X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为59.18%，首日涨跌幅中值为31.49%；其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特 （+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。 本期金康精工1家公司过会，下周中草香料北交所上会 按最新审核状态分类，2024年1月22日-2024年1月26日更新信息：天工股份、恒升医学、科拜尔、阳光精机、宏海科技、天威新材、埃维股份、科隆新材、中草香料、兴洋科技、亚微软件、宏天信业、中达新材、丽宫股份、公元新能、国环科技、鸿普森、中诚咨询、新疆晨光、安瑞升、巍特环境、弘森药业等29家公司更新审核状态至已问 询；芭薇股份、无锡鼎邦、宇星股份、万达轴承、万源通、戈碧迦和铁拓机械7家公司 更新审核状态至提交注册；金康精工1家公司更新审核状态至上市委会议通过；森罗股 份1家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开1场“发审会”，审议中草香料1家公司的北交所IPO申请。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所主题基金2023年全部实现正收益，北交所投资是良好机遇3 1.1、11家主题基金披露四季报，华夏北交所产品2023年实现59%涨幅3 1.2、前三大持仓市值公司与2023Q3一样但顺序有变4 1.3、2023Q4遇打开赎回窗口期积极调仓，整体对北交所市场较为乐观6 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到23X12 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值达到103%13 4、北交所IPO审核一览：本期金康精工公司过会16 5、风险提示17 图表目录 图1：智能制造和TMT为持仓市值前两大行业（亿元）5 图2：北证A股整体PE估值回落到23X12 图3：北证A股本周日均成交额114亿元（-4.31%）12 图4：北证A股本周日均换手率8.77%（-1.05pcts）12 图5：北证50指数PETTM24.3X13 图6：北证50指数报915.50点，周度下跌5.32%13 图7：科创50和创业板指指数周度下滑、沪深300上涨13 图8：2023年初至今81家上市企业的发行市盈率均值为17.04X15 图9：2023年初至今80家上市企业的首日涨跌幅均值为59.18%，首日涨跌幅中值为31.49%15 表1：11家北交所主题基金公布2023年四季报，基金总规模达33.51亿元3 表2：11家北交所主题基金2023年全部实现正收益3 表3：康普化学、凯德石英、贝特瑞为持仓市值前三大公司4 表4：康比特、奥迪威、连城数控和诺思兰德进入3家基金公司十大重仓股4 表5：13家公司首次进入北交所主题基金前十大重仓股5 表6：11家北交所主题基金整体对北交所市场较为看好6 表7：2家公司进入前十大、增持1家公司股份8 表8：4家公司进入前十大、减持4家公司股份8 表9：3家公司进入前十大、增持1家公司股份8 表10：4家公司进入前十大、增持2家公司股份9 表11：增持3家公司股份、2家公司股份没变化9 表12：减持5家公司股份、5家公司新进入前十大9 表13：3家公司进入前十大、增持2家公司股份10 表14：4家公司进入前十大、减持6家公司股份10 表15：增持1家公司股份、5家公司新进入前十大11 表16：减持7家公司股份、3家公司新进入前十大11 表17：减持9家公司股份、1家公司新进入前十大11 表18：2023年1月1日到2024年1月26日北交所共有81家企业新发上市13 表19：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.1.22~2024.1.26）16 1、北交所主题基金2023年全部实现正收益，北交所投资是良好机遇 截至2024年1月23日，11家北交所主题基金全部公布2023年度四季报，我 们基于11家基金披露的十大重仓股明细，梳理了北交所公司2023年第四季度的基金持仓情况。 1.1、11家主题基金披露四季报，华夏北交所产品2023年实现59%涨幅 截至2024年1月23日，11家北交所主题基金全部公布2023年度四季报，11 家基金总规模达33.51亿元，泰康基金、景顺长城基金和中信建投基金3家北交所 主题产品基金净值在1元以上。 表1：11家北交所主题基金公布2023年四季报，基金总规模达33.51亿元 代码 证券简称 单位净值/元 规模/亿元 成立年限/年 基金经理 基金管理人 016325.OF 泰康北交所精选两年定开A 1.41 0.40 0.80 陆建巍 泰康基金 016326.OF 泰康北交所精选两年定开C 1.40 0.01 0.80 陆建巍 泰康基金 016307.OF 景顺长城北交所精选两年定开A 1.15 2.43 1.42 张靖 景顺长城基金 016308.OF 景顺长城北交所精选两年定开C 1.14 0.36 1.42 张靖 景顺长城基金 016303.OF 中信建投北交所精选两年定开A 1.14 2.74 1.44 周紫光 中信建投基金 016304.OF 中信建投北交所精选两年定开C 1.13 0.57 1.44 周紫光 中信建投基金 014273.OF 广发北交所精选两年定开A 0.97 2.93 2.17 吴远怡 广发基金 014274.OF 广发北交所精选两年定开C 0.96 0.69 2.17 吴远怡 广发基金 014277.OF 万家北交所慧选两年定开A 0.95 3.22 2.17 叶勇 万家基金 014278.OF 万家北交所慧选两年定开C 0.94 0.42 2.17 叶勇 万家基金 014283.OF 华夏北交所创新中小企业精选两年定开 0.94 4.10 2.17 顾鑫峰 华夏基金 014294.OF 南方北交所精选两年定开 0.93 3.23 2.17 雷嘉源 南方基金 014275.OF 易方达北交所精选两年定开A 0.89 2.86 2.17 郑希 易方达基金 014276.OF 易方达北交所精选两年定开C 0.88 0.76 2.17 郑希 易方达基金 014279.OF 汇添富北交所创新精选两年定开A 0.85 2.97 2.17 马翔 汇添富基金 014280.OF 汇添富北交所创新精选两年定开C 0.84 0.46 2.17 马翔 汇添富基金 014271.OF 大成北交所两年定开A 0.75 2.28 2.17 朱倩 大成基金 014272.OF 大成北交所两年定开C 0.74 0.55 2.17 朱倩 大成基金 014269.OF 嘉实北交所精选两年定开A 0.65 2.13 2.17 李涛,刘杰 嘉实基金 014270.OF 嘉实北交所精选两年定开C 0.64 0.38 2.17 李涛,刘杰 嘉实基金 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20240123） 2023年四季度北交所主题基金收益大幅上涨。从成立以来的收益情况来看，11家主题基金中，3只产品取得正回报，其中泰康北交所精选两年定开混合发起成立以来更是实现40%高收益。北交所市场在2023年10月底触底大幅反弹，北证50指数四季度大涨33%以上，北交所股票得到整体性的估值修复，11家北交所主题基金在2023年四季度更是取得平均26%的回报收益，11家主题基金产品在2023年全 部取得正收益。 014273.OF 广发北交所精选两年定开A -3.43 35.99 28.22 -13.01 014274.OF 广发北交所精选两年定开C -4.27 35.45 28.09 -13.04 014277.OF 万家北交所慧选两年定开A -4.86 31.79 22.65 -3.57 表2：11家北交所主题基金2023年全部实现正收益 代码 基金简称 成立以来回报 （%） 2023 年全年回报 （%） 2023Q4回报 （%） 2024年以来 回报（%） 016325.OF 泰康北交所精选两年定开A 40.84 40.84 31.14 -4.31 016326.OF 泰康北交所精选两年定开C 40.29 40.29 30.98 -4.33 016307.OF 景顺长城北交所精选两年定开A 15.25 32.64 30.94 -8.26 016308.OF 景顺长城北交所精选两年定开C 14.44 31.98 30.77 -8.28 016303.OF 中信建投北交所精选两年定开A 13.64 25.10 34.80 -8.52 016304.OF 中信建投北交所精选两年定开C 13.00 24.60 34.68 -8.53 代码 基金简称 成立以来回报 （%） 2023年全年回报（%） 202