传媒互联网行业行业跟踪点评：1月国产游戏版号发放，释放监管积极信号

行业点评报告●传媒互联网行业 2023年1月26日 1月国产游戏版号发放，释放监管积极信号 --行业跟踪点评 核心观点： 传媒互联网行业 推荐 维持评级 事件：1月26日，国家新闻出版署公布了1月国产游戏审批信息，共115款游戏获批。其中，有100款游戏获得了移动端版号，4款游戏获得了客户端版号，1款游戏获得了主机端版号，8款游戏获得了移动端-客户端双端版号，1款游戏获得主机-客户端双端版号，1款游戏获得了移动-客户端-网页三端版号。 版号数量连续破百，供给端持续向好：从数量上来看，本次通过审批的国产游戏共115款，较12月的105款相比有所上升，创自2022年4月版号恢复发放以来单月版号发放数量新高，且连续两个月版号发放数量超过100款。我们认为，近期版号发放数量的稳中有升是监管层对行业持续释放的积极信号，2024年版号稳定发放有望延续，将推动行业供给端持续向好。 多家公司产品获批，游戏品类丰富：从产品归属方面来看，腾讯旗下《热血美职篮》获批，三七互娱旗下《客人请留步》、吉比特旗下《纪元变异》（主机端）、中青宝旗下《魔导战争》《全民企业家》、掌趣科技旗下《梦境守卫》、心动公司旗下《伊瑟·重启日》、冰川网络旗下《悠星大陆》、世纪华通旗下《无尽冬日》、游族网络旗下《我的三体：2277》、汤姆猫旗下《神王角斗》、莉莉丝旗下《万龙觉醒》、鹰角网络旗下《泡姆泡姆》（客户端、主机端双端）等游戏获批。 游戏产业望持续良性发展：《网络游戏管理办法》（征求意见稿）发布后，监管部门多次释放积极信号，目前整体监管趋势未有明显收紧。我们认为在监管大环境基本稳定的情况下，版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端将逐步企稳，游戏大盘将呈现回暖趋势。长期来看，监管政策的补位有利于行业长期的健康良性发展，且AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，突破付费意愿上限的效果。随着AI创意工具相关技术不断升级，内容生产力迎来更新迭代，或将进一步助力游戏产业发展。 投资建议：我们认为短期系统性下跌不改游戏行业长期价值，预期落地文件或将相对柔和，目前悲观情绪已充分释放，行业估值安全边际充足，建议重点关注两个方向：1）海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司：神州泰岳（300002.SZ）；2）研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特 （603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界 （002624.SZ）等公司。 风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险、新游上线进度不及预期的风险、游戏用户流失的风险、AIGC技术发展不及预期的风险。 分析师 岳铮：010-8092-7630：yuezheng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030006研究助理祁天睿：（010）8092-7603：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300表现图 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】_2024年年度策略_颠覆、重塑与繁荣——把握AIGC内容变革机遇 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_12月国产、进口游戏版号发放，理性看待管理新规意见稿 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_11月国产游戏版号发放，趋势如常 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_10月国产游戏版号发放，多款重点游戏获批，关注后续上线表现 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_9月国产游戏版号发放，行业高增长可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号再发放，业绩上行动力足 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_7月国产游戏版号发放，行业基本面修复持续 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 附录： 图1：2015-2024年1月国产游戏获批版号数量 图2：2020年至今每月国产游戏版号发放数量 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 表1：2024年1月国产游戏版号获批情况 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 文号 出版物号 涉及重点公司 1 萌猫生活 移动 上海商国网络科技发展 有限公司 上海启炬科技有限公 司 国新出审〔2024〕 144号 ISBN978-7-498-13015- 0 2 布丁精灵大冒险 移动-休闲益智 黑龙江科学技术出版社 有限公司 南京蓝讯五迈信息技 术有限公司 国新出审〔2024〕 145号 ISBN978-7-498-13016- 7 3 桌球之王 移动 方圆电子音像出版社有 限责任公司 广州霸玩信息科技有 限公司 国新出审〔2024〕 146号 ISBN978-7-498-13017- 4 4 钓鱼大神 移动-休闲益智 上海乐蜀网络科技股份 有限公司 长沙指色网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 147号 ISBN978-7-498-13018- 1 5 疯狂桌球 移动-休闲益智 江西高校出版社有限责 任公司 深圳市神龙科技有限 公司 国新出审〔2024〕 148号 ISBN978-7-498-13019- 8 6 剑侠向前冲 移动-休闲益智 杭州润趣科技有限公司 南阳嘉翔软件有限公 司 国新出审〔2024〕 149号 ISBN978-7-498-13020- 4 7 足球经营大师 移动 杭州美盛游戏技术开发 有限公司 广州丰天豫科技有限 公司 国新出审〔2024〕 150号 ISBN978-7-498-13021- 1 8 诸国争霸 移动 江苏凤凰电子音像出版 社有限公司 南京凤侠网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 151号 ISBN978-7-498-13022- 8 9 魔力佣兵团 移动 广州盈正信息技术有限 公司 浙江裙黑网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 152号 ISBN978-7-498-13023- 5 10 钓鱼英雄 移动 江苏凤凰数字传媒有限 公司 广州格斗之星科技有 限公司 国新出审〔2024〕 153号 ISBN978-7-498-13024- 2 11 元气合合 移动-休闲益智 华东师范大学电子音像 出版社有限公司 轩克科技（上海）有 限公司 国新出审〔2024〕 154号 ISBN978-7-498-13025- 9 12 封魔大陆 移动 辽宁电子出版社有限责 任公司 绍兴快飞网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 155号 ISBN978-7-498-13026- 6 13 荣耀堡垒 移动-休闲益智 炫彩互动网络科技有限 公司 重庆邦邦科技有限公 司 国新出审〔2024〕 156号 ISBN978-7-498-13027- 3 14 八荒旅途 移动 杭州渡口网络科技有限公司 厦门任势网络科技有限公司 国新出审〔2024〕157号 ISBN978-7-498-1302 8-0 15 森林与家园 移动-休闲益智 上海同济大学电子音像 出版社有限公司 上海水晶葡萄网络科 技有限公司 国新出审〔2024〕 158号 ISBN978-7-498-1302 9-7 16 最强猎人 移动-休闲益智 杭州美盛游戏技术开发 有限公司 北京盈云科技文化有 限公司 国新出审〔2024〕 159号 ISBN978-7-498-1303 0-3 17 妙趣萌萌消 移动-休闲益智 上海商国网络科技发展 有限公司 上海亿柠网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 160号 ISBN978-7-498-1303 1-0 18 水银疗养院 移动、客户端 海南省电子音像出版社 有限公司 海南超诺星科技有限 公司 国新出审〔2024〕 161号 ISBN978-7-498-1303 2-7 19 寻物大侦探 移动-休闲益智 江苏凤凰电子音像出版 社有限公司 西安点扣软件科技有 限公司 国新出审〔2024〕 162号 ISBN978-7-498-1303 3-4 20 欢乐钓鱼大师 移动-休闲益智 上海双盟网络科技有限 公司 奇迹互动（北京）科 技有限公司 国新出审〔2024〕 163号 ISBN978-7-498-1303 4-1 21 火力向前 移动-休闲益智 杭州紫府网络科技有限 公司 北京赛诺斯科技发展 有限责任公司 国新出审〔2024〕 164号 ISBN978-7-498-1303 5-8 22 重生之最强输出 移动 广州盈正信息技术有限 公司 苏州风之力网络科技 有限公司 国新出审〔2024〕 165号 ISBN978-7-498-1303 6-5 23 雷霆坦克 移动-休闲益智 吉林音像出版社有限责 任公司 苏州灵爽信息科技有 限公司 国新出审〔2024〕 166号 ISBN978-7-498-1303 7-2 24 堡垒行动 移动-休闲益智 华中科技大学电子音像 出版社 武汉游戏群科技有限 公司 国新出审〔2024〕 167号 ISBN978-7-498-1303 8-9 25 雷鸣行动 客户端 浙江无端科技股份有限 公司 浙江无端科技股份有 限公司 国新出审〔2024〕 168号 ISBN978-7-498-1303 9-6 26 梦境护卫队 移动 成都超级梦网络技术股 份有限公司 广州诗悦网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 169号 ISBN978-7-498-1304 0-2 27 小小首富2 移动-休闲益智 广州盈正信息技术有限 公司 珠海市烛墨科技有限 公司 国新出审〔2024〕 170号 ISBN978-7-498-1304 1-9 28 梦境守卫 移动 海南动网先锋网络科技 有限公司 海南动网先锋网络科 技有限公司 国新出审〔2024〕 171号 ISBN978-7-498-1304 2-6掌趣科技 29 紫禁十二时辰 移动 福建电子音像出版社有 限责任公司 厦门寻乐网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 172号 ISBN978-7-498-1304 3-3 30 漂移飞车传奇 移动-休闲益智 海南省电子音像出版社 有限公司 海南闪电互娱网络信 息科技有限公司 国新出审〔2024〕 173号 ISBN978-7-498-1304 4-0 31 奇兵布阵 移动 湖北省扬子江影音有限 责任公司 深圳市奇迅新游科技 股份有限公司 国新出审〔2024〕 174号 ISBN978-7-498-1304 5-7 32 酷喵大作战 移动-休闲益智 上海商国网络科技发展 有限公司 上海乐钻科技有限公 司 国新出审〔2024〕 175号 ISBN978-7-498-1304 6-4 33 大家乐智力竞技消除 赛 移动-休闲益智 杭州紫府网络科技有限 公司 短竞科技（成都）有 限公司 国新出审〔2024〕 176号 ISBN978-7-498-1304 7-1 34 趣味足球大作战 移动-休闲益智 杭州群游科技有限公司 厦门简创网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 177号 ISBN978-7-498-1304 8-8 35 海岛文明 移动 上海科学技术文献出版 社有限公司 上海常游网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 178号 ISBN978-7-498-1304 9-5 36 香域 移动 重庆华龙网集团股份有限公司 海南钒堡互娱科技有限公司 国新出审〔2024〕179号 ISBN978-7-498-1305 0-1 37 少年大文豪 移动-休闲益智 杭州哲信信息技术有限公司 海南维纳奇通科技有限公司 国新出审〔2024〕180号 ISBN978-7-498-1305 1-8 38 山海异兽图 移动-休闲益智 江苏凤凰电子音像出版社有