华创农业季度基金持仓点评报告：2023年四季度农林牧渔行业基金持仓点评

农林牧渔行业年度持仓及子行业分析

2023年年报概览

• 行业持仓占比：农林牧渔行业在2023年年报中的持仓占比为1.77%，相较于2023年第三季度的1.27%增长了0.5个百分点。
• 行业排名：在申万31个一级行业中，农林牧渔行业排名第六，持仓占比位于食品饮料、医药生物、电子、电力设备和计算机之后。

子行业分析

• 养殖行业：截至2023年第四季度，养殖行业的持仓占比为0.52%，接近2022年第一季度的高点。
• 动保行业：2023年第四季度持仓占比为0.03%，显示其持仓量相对稳定。
• 饲料行业：2023年第四季度持仓占比为0.20%，相比2022年第一季度有所回升。
• 种植行业：2023年第四季度持仓占比为0.08%，与前一季度基本持平。

个股偏好度

• 温氏股份成为农林牧渔前十大重仓股之首，生猪养殖标的中，温氏股份、牧原股份、巨星农牧等表现突出，其中天康生物的排名显著提升。
• 市场动态：2023年第四季度，生猪价格持续走低，但行业产能去化逻辑进一步增强，市场对生猪板块的偏好度提升。

投资建议

• 能繁存栏情况：2023年末，我国能繁母猪存栏为4142万头，第四季度产能去化加速。
• 市场预测：短期内，猪价上涨空间有限，中期来看，猪肉市场供应较为充足，需求端预计将逐步趋弱。
• 布局策略：鉴于能繁母猪存栏量持续下降和产能去化的预期，建议投资者加大布局生猪板块，重点关注业绩稳健和具有成长潜力的公司，如牧原股份、温氏股份、新希望等。

风险提示

• 市场风险：包括生猪价格波动、不可控疫病爆发、食品安全问题以及宏观经济环境变化等。
• 成本风险：上市公司成本改善低于预期的风险。