在电信整合中创造价值

欧洲电信市场正在经历前所未有的合并浪潮，但价值创造远非确定。负责电信整合的高管面临着实现协同效应的压力，这些协同效应越来越被期望达到购买价格的一半以上。这个观点提供了经验教训、基准和建议，以帮助电信高管通过合并后的整合过程成功创造价值。欧洲电信合并浪潮的驱动因素是双重现金流压力、全球互联网竞争、创纪录的低利率和监管批准。欧洲正在经历一个创纪录的电信合并活动浪潮，这可能是欧盟28电信市场整合的开始，目前该市场涵盖超过200个运营商和40个集团。运营商正在经历双重现金流压力。一方面，由于消费者导向的监管和来自全球互联网玩家（如谷歌和WhatsApp）提供通过OTT的替代服务的竞争，收入继续下降。另一方面，运营商正在投资创纪录的金额到他们的宽带网络中，以满足数据流量的爆炸性需求。因此，电信合并是维持盈利能力水平的逻辑下一步。电信运营商Telefonica Germany收购E-Plus的批准，这是欧盟28中最大的四到三市场玩家合并，已经成为了其他电信合并谈判的催化剂。许多人认为这标志着欧洲电信监管的范式转变，从关注消费者负担得起的价格，转向使电信运营商能够产生足够的利润来承担创纪录的高投资。