【生猪日报】短期期现走势继续背离 市场预期涨价

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2024年1月25日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】短期期现走势继续背离市场预期涨价 生猪价格日报2024/1/25 现货价格 今日昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 15.0014.93 0.07 山西 14.55 14.55 0 湖北（0） 14.4514.45 0.00 辽宁 14.55 14.48 0.07 安徽（300） 15.1515.10 0.05 吉林 14.45 14.40 0.05 湖南（100） 14.3014.10 0.20 黑龙江 14.45 14.40 0.05 四川（-200） 14.0814.08 0.00 福建 14.60 14.60 0 江西（100） 1414 0.00 广东 15.03 15.03 0 山东（0） 15.4515.4 0.05 广西(-200) 14.50 14.53 -0.03 江苏（500） 15.6515.6 0.05 云南 13.10 13.10 0 河北（-100） 15.0514.93 0.12 贵州 13.70 13.60 0.1 内蒙（-800） 14.5514.45 0.10 陕西(-300) 14.48 14.43 0.05 浙江（1100） 15.3515.35 0.00 均价 14.59 14.55 0.04 期货价格 合约 今日昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 1319513195 0 LH07 15925 15855 70 LH03 1410513920 185 LH09 16880 16840 40 LH05 1502014875 145 LH11 16950 16910 40 母猪/仔猪价格 合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润（自繁自养）现货养殖利润（外购仔猪） 本周上周 332306 15381538 -202.04-370.16-255.15-478.79 变化26 0 168.12223.64 今日 昨日 变化 LH3-5 -915 -955 40 LH5-7 -905 -980 75 LH7-9 -955 -985 30 LH9-11 3685 3645 40 屠宰端 屠宰量（头） 昨日今日 192774190077 变化 -2697 现货信息：今日全国各地生猪价格整体继续呈现上升态势，其中东北地区 14.45-14.55元/公斤，上涨0.05-0.07元/公斤；华北地区14.55-15.45元/公斤，上涨 0.05-0.12元/公斤；华东地区15.15-15.65元/公斤，持稳至上涨0.05元/公斤；华南地 区14.5-15.03元/公斤，企稳至下跌0.03元/公斤；西南地区13.1-14.3元/公斤，上涨 0.1-0.2元/公斤。短期生猪基本面变化不大，随着过去几日价格快速上涨，终端需求承接力度开始比较有限，白条走货转弱，北方地区养殖户出栏积极性有所增加，近期屠宰企业也开始有压价表现。但是南方市场短期供应仍然相对偏紧，肥标价差整体维持高位，养殖户和企业出栏积极性都相对偏低，进一步导致猪价整体维持高位，同时 北方地区惜售挺价情绪比较强烈，屠宰企业收购困难。 03合约今日继续走强，市场普遍对下周节前备货以及雨雪天气影响有所担忧，加之市场看涨情绪仍然比较强烈。整体来看，由于近期北方地区猪源供应仍然偏紧张，因此更多需要南方市场调入补充，但是南方市场近期惜售意愿也比较明显，猪源可外调数量并不大，短期猪价的回落也更多是对昨天价格上涨后的负反馈所致，因此预计仍然维持偏强运行态势。 交易策略： 单边：短期建议以偏观望思路对待，近期可适当规避套利：观望 期权：卖LH2405-C-15500（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 1591317212529333741454953 147101316192225283134374043464952 -2000 -1000 -1000 0 0 1000 1000 2000 3000 3000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2000 4000 外购仔猪利润 自繁自养利润 2023-11-27 2023-10-26 2023-09-26 2023-12-27 2203-2205 2303-2305 2403-2405 2024-01-25 19,000.0000 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 生猪盘面结构 LH35价差 现货价 生猪主连 现货-主力 2021 2022 2023 2024 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 现货-03 期现货价格走势 相关图表 元/头 元/吨 05/27 06/21 07/15 08/09 09/02 09/28 10/29 11/23 12/17 01/12 02/14 03/15 元/头 01/02 01/26 02/20 03/16 04/10 05/07 05/31 06/27 07/18 08/11 09/04 09/28 11/01 11/29 12/27 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799