2024年01月25日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 文旅赋能影视,强势复苏可期投资要点热点事件:继此前六部影片先后定档2月10日(大年初一)后,电影《破战》和动画电影《八戒之天蓬下界》分别宣布定档2月16日和2月10日。至此,已经有8部电影参与春节档角逐。在全国文旅“大内卷”的背景下,河南文旅持续发力,试图接棒“尔滨热”。文旅主题活动将联动此前暑期档大热的IP《封神》,于1月26日启动,持续至3月11日,并为游客带来多地景区的“免门票”等优惠。恰逢今年将迎来“史上最长”的8天春节假期,广大观众有了更充足的观影时间;受众相对广泛且极具包容性的喜剧主题作品有望最大程度激活观影欲望,为影视产业持续复苏长效赋能。八部影片强势定档,角逐春节档。目前,已有《飞驰人生2》、《熊出没·逆转时空》、《热辣滚烫》、《第二十条》、《红毯先生》、《我们一起摇太阳》、《八戒之天蓬下界》、《破战》8部新片定档春节档。据猫眼专业版显示,截至1月25日18时19分,由中国电影(600977.SH)参与出品、横店影视(603103.SH)参与投资的《飞驰人生2》的想看人数达55万,暂居春节档首位,并呈持续增长态势;《熊出没·逆转时空》以53.4万人次暂居春节档第二;阅文集团(00772.HK)旗下新丽传媒主控、贾玲执导的《热辣滚烫》以 40.6万人次暂列春节档第三;光线传媒(300251.SZ)主投主控、张艺谋导演的《第二十条》以31.8万人次暂居春节档第四。今年春节档片单“喜剧”含量高,续作及IP作品扎堆。豪华阵容加持包容度高的喜剧主题,适配春节合家欢的核心主旋律,有望助力春节档创佳绩。 地方文旅联动优质IP,助力观影意愿提升。“春满中原·老家河南”主题活动即将于1月26日启动,持续至3月11日。“1+N”的办会模式,联动此前暑期档大热的IP《封神》,为游客带来社火巡游、非遗展览、原创音乐节等沉浸式情景演艺和街头巡演活动,仅主题活动的豫南会场就策划了260多项丰富多彩的文旅活动。在景区门票让利优惠方面,河南省内100多家景区向全国人民推出门票减免等优惠举措。三门峡、周口、鹤壁、南阳四个主会场主城区国有景区免门票,安阳太行大峡谷、平顶山尧山、新乡宝泉等30多家4A级以上景区推出半价优惠政策,洛阳龙潭大峡谷等50多家4A级以上景区推出免门票政策。更有信阳发放文旅类消费券100万元的文旅消费面利好,多重发力赋能地方特色文旅产业,联动影视文学作品,有望多线协同产生催化,赋能春节假期文旅影视产业正向发展。“最长假期”赋能春节档,或将助力影视产业迎强势复苏。2023年全年,中国电影市场以549.15亿元(人民币)票房、12.99亿观影人次的佳绩收官,实现强势复苏。春节档、暑期档对于电影市场至关重要,两大档期的票房已连续两年占比高达全年的50%。据灯塔专业版,2023年,一年只看一次电影的观众占比高达51%,其中不少观众选择把全年唯一一次的观影消费“奉献”给了春节档。恰逢今年将迎来“史上最长”的8天春节假期,广大观众有了更充足的观影时间,春节档电影在票房层面将有着更大的上行空间。投资建议:喜剧为主的春节档期,恰逢“最长假期”,叠加全国多地文旅持续发力催化赋能,多点开花有望助力春节档票房攀升,长效赋能影视产业持续复苏。建议关注相关标的:上海电影(601595.SH)、中视传媒 (600088.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、中国电影(600977.SH)、华谊兄弟(300027.SZ)、横店影视(603103.SH)、博纳影业(001330.SZ)、华策影视(300133.SZ)、万达电影(002739.SZ)、北京文化(000802.SZ)、金逸影视(002905.SZ)、风语筑(603466.SH)、天娱数科(002354.SZ)、阅文集团(0772.HK)、中文在线(300364.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、视觉中国(000681.SZ)等。 风险提示:政策不确定性、观影需求不及预期、版权授权潜在争议风险等。 投资评级领先大市-A维持首选股票评级一年行业表现 资料来源:聚源 升幅%1M3M12M相对收益-9.961.0223.53绝对收益-9.79-3.123.47 分析师倪爽 SAC执业证书编号:S0910523020003nishuang@huajinsc.cn 相关报告传媒:《幻兽帕鲁》破圈,开放世界再出现象级爆款-华金证券-传媒-行业快报2024.1.24传媒:风起端侧,AI赋能生态应用-华金证券-传媒-行业快报2024.1.18传媒:头部生态平台出新规,助力AI+游戏健康发展-华金证券-传媒-行业快报2024.1.17传媒:重磅影片回归,春节档喜励临门-华金证券-传媒-行业快报2024.1.13传媒:“春笋计划”推陈出新,鸿蒙游戏蓄势待发-华金证券-传媒-行业快报2024.1.12传媒:《繁花》落幕,“孤品”再造文娱繁荣-华金证券-传媒-行业快报2024.1.10传媒:虚拟制片赋能短剧,《柒两人生》好评如潮-华金证券-传媒-行业快报2024.1.5 行业评级体系 收益评级: 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上; 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%; 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上;风险评级: A—正常风险,未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动; B—较高风险,未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动; 分析师声明 倪爽声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告,是证券投资咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向本公司的客户发布。 免责声明: 本报告仅供华金证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期,本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及时公开发布。同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下,本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示: 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任,我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址: 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话:021-20655588 网址:www.huajinsc.cn