计算机行业深度研究报告：数据库专题系列二：数据库行业参与者众多，国产数据库厂商值得关注

行业研究 证券研究报告 计算机2024年01月25日 计算机行业深度研究报告 数据库专题系列二：数据库行业参与者众多，国产数据库厂商值得关注 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 行业基本数据 2023-01-30~2024-01-23 30% 12% -6% -23%23/0123/0423/0623/0823/1124/01 计算机 沪深300 相关研究报告 《AI+专题系列点评（四）：美图公司多模态AI应用点评》 2024-01-24 《计算机行业周报（20240115-20240119）：低空经济快速发展，关注产业投资机会》 2024-01-21 《计算机行业跟踪报告：千帆启航仪式落幕，鸿蒙生态迈入新阶段》 2024-01-19 全球数据数量井喷式增长，驱动数据库市场规模快速增长。在互联网化趋势下，各个行业数据量呈现井喷式增长。同时，伴随数据大集中、数据挖掘、商业智能、协同作业等大数据处理技术的日趋成熟，数据价值呈指数上升趋势。 依据IDC最新发布的GlobalDataSphere2023显示，全球数据量规模有望从 2022年的103.66ZB增长至2027年的284.3ZB，年均增长速度CAGR达到 股票家数(只) 331 占比% 0.04 总市值(亿元) 31,136.59 3.88 流通市值(亿元) 26,429.59 4.26 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -15.2% -26.2% -19.8% 相对表现 -12.0% -10.7% 3.0% 22.36%，其中中国数据量规模将从2022的23.88ZB增长至2027年的76.6ZB，年均增长速度CAGR达到26.3%，增速为全球第一。数据数量的增长对数据存储与管理提出更高要求，在此驱使下，数据库作为存储、管理数据的核心软件，市场规模进一步增长。根据前瞻经济学人的预测，2026年全球数据库行业市场规模有望突破2000亿美元。 数据库下游领域广泛，金融、政府、运营商、能源为重点行业。作为基础软件数据库在各行各业中扮演重要角色，而随着互联网与大数据产业的发展，我国 数据库用户的数量与数据累积规模不断增加。其中，政务、金融、互联网、电信、制造等关键行业数据产量领先于其他行业，由此成为中国数据库行业下游应用的关键行业。从数据库下游应用行业分布来看，“十四🖂”期间，金融、政府仍然是数据库最主要的两大市场。据赛迪顾问预测：1）政府领域：数字政务将带来一定的市场空间，预计到2025年，政府领域市场规模将达到121.9亿元。2）金融领域：由于业务类型及客户需求的变化，信息化建设有望加速推进，预计到2025年，金融领域市场规模将达到153.7亿元。 数据库行业参与者众多，竞争格局较为清晰。在海外数据库行业市场中，龙头企业较为明显，市场集中度较高。2022年，AWS以25.3%的占有率排名第一，并与第二名微软、第三名Oracle位列第三共同占据67.9%的市场份额；国内数 据库行业参与者众多，呈现百花齐放的态势，截至2023年12月，中国数据库 产品已超过288种，主要参与者包括传统厂商、云厂商、初创厂商、跨界厂商四类。数据库代表性厂商近年来营收保持良好增长趋势，2018-2022年，达梦数据、星环科技营业收入复合增长率在25%以上。 数据量市场具有广阔空间，国产数据库厂商发展值得关注。中国作为全球数据数量增长的首要贡献方，数据数量增长速度居全球首位。借助国内数据数量的不断增长，叠加信创政策带来的产业机遇，预计数据库作为数据存储、流转的 重要节点，行业规模有望迅速增长。同时，部分数据库核心厂商连续多年表现良好，发展稳步向前，有望迎来发展机遇。建议关注：达梦数据、太极股份、航天软件、海量数据、星环科技、中亦科技、创意信息、英方软件。 风险提示：数据库产品研发进度不及预期；国产数据库竞争压力加剧；下游应用领域采购预算不及预期。 投资主题 报告亮点 本报告从全球数据量快速增加的背景下展开分析，针对数据库行业的规模、应用领域、竞争格局、推荐标的进行梳理。全球数据数量的井喷式增长，依据IDC最新数据显示，全球数据量规模有望从2022年的103.66ZB增长至 2027年的284.3ZB，年均增长速度CAGR达到22.36%，其中中国数据量增长速度CAGR达到26.3%，增速为全球第一。在此趋势下，数据库作为数据存储、管理、流转的关键节点，市场规模将快速增加，据前瞻经济学人预计，2026年全球数据库行业市场规模有望突破2000亿美元。本文指出：政务、金融领域仍是中国数据库产业下游领域最主要的两大市场，据赛迪顾问预测，到2025年，市场规模将分别达到121.9、153.7亿元。数据库市场竞争格局中，海外数据库行业竞争格局集中，龙头效应明显；中国数据库市场中数据库行业竞争者众多，市场较为分散，国产数据库厂商在数据库架构上各有优势，下游重点应用领域及发展亮点不同。其中部分核心厂商营收情况连续多年表现良好，发展稳步向前，有望借助数据数量的不断增长，以及信创政策带来的产业机遇迎风而起。 投资逻辑 我们认为多个国产数据库厂商技术各有所长，亮点各异，在国产数据库快速发展的背景下有望迎来机遇。数据库作为结构化信息或数据的有序集合，行业发展与数据本身息息相关，由此将有望带来国产数据库厂商发展机遇。首 先，数据量级层面，全球数据量规模有望从2022年的103.66ZB增长至2027年的284.3ZB，年均增长速度CAGR达到22.36%，其中中国数据量规模将从2022的23.88ZB增长至2027年的76.6ZB，年均增长速度CAGR达到26.3%，增速为全球第一。市场规模层面，据前瞻经济学人预计，借助数据量的增长，2026年全球数据库行业市场规模有望突破2000亿美元。其次，据赛迪顾问预测，中国数据库市场中以政务、金融领域为十四�重点需求领域，2025年市场规模有望双双突破百亿元。最后，中国数据库市场除海外玩家外，国产数据库竞争者众多，但技术各有优势，发展亮点各异，有望借助数据量本身的增长，以及信创政策等多个因素驱动下迎来新一轮产业机遇。 目录 一、全球数据量爆发式增长，数据库行业市场规模快速增长6 （一）数据量爆发式增长，驱动数据库市场规模增长6 （二）数据库下游领域多，涵盖范围广泛7 二、数据库行业参与者众多，呈现百花齐放的态势9 （一）全球：竞争格局较为稳定，龙头数据库评分领先9 （二）国内：竞争者众多，呈现百花齐放态势11 （三）核心厂商指标表现各有所长，发展势头良好13 三、建议关注国产数据库相关标的：发展亮点各异16 （一）武汉达梦（拟上市）16 （二）太极股份（002368.SZ）17 （三）航天软件（688562.SH）20 （四）海量数据（603138.SH）22 （🖂）星环科技（688031.SH）23 （六）中亦科技（301208.SZ）26 （七）创意信息（300366.SZ）28 （八）英方软件（688435.SH）30 四、风险提示33 图表目录 图表1全球数据量将快速增长（单位：ZB）6 图表2全球数据库市场规模有望大幅增长（单位：亿美元）7 图表32022-2025年中国数据库市场行业预测（单位：亿元）7 图表4数据库下游领域需求各异8 图表5海外数据库厂商图谱9 图表6海外数据库评分排名（2023年12月）10 图表7海外数据库评分趋势10 图表8Gartner数据库领域魔力象限（2023年）11 图表9中国数据库产业图谱12 图表10国产数据库流行程度排名（2023年12月）12 图表112021、2022年度中国数据库墨力象限13 图表12近�年及一期数据库厂商营业收入情况（单位：百万元，%）13 图表13近三年及一期数据库厂商毛利率情况14 图表14近三年及一期数据库厂商销售费用率情况15 图表15近三年及一期数据库厂商研发费用率情况15 图表162018-2023年Q1-Q3达梦数据营收及增速（亿元，%）16 图表172018-2023年Q1-Q3达梦数据归母净利润及增速（亿元，%）16 图表182019-2023年Q1-Q3达梦数据销售毛利率/净利率（%）16 图表192018-2022年达梦数据四大费用占总营收比重（%）16 图表20产品种类丰富，核心源代码100%全自主研发17 图表21达梦数据库具有较强竞争优势17 图表22武汉达梦下游客户展示（部分）17 图表232018-2023年Q1-Q3太极股份营收及增速（亿元，%）18 图表242018-2023年Q1-Q3太极股份归母净利润及增速（亿元，%）18 图表252018-2023年Q1-Q3太极股份销售毛利率/净利率（%）18 图表262018-2023年Q1-Q3太极股份四大费用占总营收比重（%）18 图表272018-2023年H1人大金仓营收及增速（亿元，%）19 图表282018-2023年H1人大金仓净利润及增速（亿元，%）19 图表29金仓在开源产品PostgreSQL上进行自研开发迭代，推出KingBase品牌20 图表30Kingbase部分优质客户20 图表312019-2023年Q1-Q3航天软件营收及增速（亿元，%）21 图表322019-2023年Q1-Q3航天软件归母净利润及增速（亿元，%）21 图表332019-2023年Q1-Q3航天软件销售毛利率/净利率（%）21 图表342019-2023年Q1-Q3航天软件四大费用占总营收比重（%）21 图表35神通数据库突破多个技术难点21 图表362018-2023年Q1-Q3海量数据营收及增速（亿元，%）22 图表372018-2023年Q1-Q3海量数据归母净利润及增速（亿元，%）22 图表382018-2023年Q1-Q3海量数据销售毛利率/净利率（%）22 图表392018-2023年Q1-Q3海量数据四大费用占总营收比重（%）22 图表40海量数据产品矩阵23 图表41海量数据下游客户图谱（部分）23 图表422018-2023年Q1-Q3星环科技营收及增速（亿元，%）24 图表432018-2023年Q1-Q3星环科技归母净利润及增速（亿元，%）24 图表442018-2023年Q1-Q3星环科技销售毛利率/净利率（%）24 图表452018-2023年Q1-Q3星环科技四大费用占总营收比重（%）24 图表46星环科技分析型数据库ArgoDB架构25 图表47星环科技交易型数据库KunDB架构25 图表48星环科技部分优质客户26 图表492018-2023年Q1-Q3中亦科技营收及增速（亿元，%）26 图表502018-2023年Q1-Q3中亦科技归母净利润及增速（亿元，%）26 图表512018-2023年Q1-Q3中亦科技销售毛利率/净利率（%）27 图表522018-2023年Q1-Q3中亦科技四大费用占总营收比重（%）27 图表53中亦科技自主智能运维产品架构27 图表54中亦科技部分金融领域合作客户（截至2022年12月31日）28 图表552018-2023年Q1-Q3创意信息营收及增速（亿元，%）28 图表562018-2023年Q1-Q3创意信息归母净利润及增速（亿元，%）28 图表572018-2023年Q1-Q3创意信息销售毛利率/净利率（%）29 图表582018-2023年Q1-Q3创意信息四大费用占总营收比重（%）29 图表59万里安全数据库部分案例29 图表602018-2023年Q1-Q3英方软件营收及增速（亿元，%）30 图表612018-2023年Q1-Q3英方软件归母净利润及增速（亿元，%）30 图表622018-2023年Q1-Q3英方软件销售毛利率/净利率（%）30 图表632018-2023年Q1-Q3英方软件四大费用占总营收比重（%）30 图表64英方软件产品矩阵31 图表65各行