电气设备行业2024年度投资策略：探底回升，创新突破

电气设备行业2024年度投资策略

主要投资要点与市场表现

2023年：

• 锂电：行业指数整体下跌，跌幅约为37%，受到碳酸锂、材料和电芯价格全面下降的影响。
• 光伏：指数下跌接近40%，需求端表现为新增装机量高增，供给端则因产能快速释放导致市场竞争激烈。
• 储能：面临竞争加剧和碳酸锂价格下跌的双重压力，虽然国内装机量持续增长，但海外市场的增长动力有所减弱。
• 人形机器人：中证机器人指数涨幅达到6%，产业正在加速发展。

2024年展望：

• 锂电：预计碳酸锂价格的主跌浪已结束，高成本矿山将逐步退出市场，价格将找到有效支撑，同时新技术如复合集流体、固态电池和46大圆柱等将成为关注焦点。
• 光伏：供给冲击高峰已过，库存去化清晰，预计会出现反弹窗口。新技术如BC电池、钙钛矿和0BB等将推动行业创新。
• 氢能：随着光氢平价的临近，绿电制氢的应用将缓解新能源消纳问题，政策利好将进一步推动市场热情。
• 机器人：特斯拉的引领作用显著，AI技术的融入将加速机器人产业的发展，供应链将逐步明确。

投资建议

• 锂电：建议关注新技术和价格接近底部的碳酸锂，具体包括复合集流体应用、固态电池进展、46大圆柱技术和高成本矿山的退出。
• 光伏：重点关注新技术、供给出清和需求改善的三重驱动，特别是BC电池、钙钛矿和0BB等领域的投资机会。
• 氢能：看好光氢平价的趋势，聚焦技术创新和市场应用的弹性标的。
• 机器人：重点关注特斯拉机器人供应链的发展，以及零部件如无框力矩电机、减速器、力传感器等的机遇。

风险提示

• 政策执行力度低于预期，可能影响新能源行业的增长速度。
• 新技术推进速度可能受制于产业链的实际进展，存在推进不及预期的风险。
• 行业竞争加剧可能导致产品价格超预期下跌。
• 关键原材料价格波动可能影响行业整体盈利水平。