【中航先进制造】鼎泰高科：PCB钻针基本盘稳固，数控刀具与设备外销有望放量

【中航先进制造】鼎泰高科：PCB钻针基本盘稳固，数控刀具与设备外销有望放量 #PCB钻针龙头、23Q3业绩已有边际好转 公司是为PCB、数控精密机件等领域提供工具、材料、装备的一体化供应商，2023Q3单季度实现营收3.4亿元、归母净利润0.63亿元，同环比均有增长，主要得益于三季度开工率提升、高端钻针收入占比提升及内部降本增效进展良好，其中膜产品同比增长略超预期。 #高端刀具产能释 【中航先进制造】鼎泰高科：PCB钻针基本盘稳固，数控刀具与设备外销有望放量 #PCB钻针龙头、23Q3业绩已有边际好转 公司是为PCB、数控精密机件等领域提供工具、材料、装备的一体化供应商，2023Q3单季度实现营收3.4亿元、归母净利润0.63亿元，同环比均有增长，主要得益于三季度开工率提升、高端钻针收入占比提升及内部降本增效进展良好，其中膜产品同比增长略超预期。 #高端刀具产能释放在即、将受益于钛合金加工刀具需求提升 钛合金应用于手机边框等消费电子可提升产品强度和使用寿命及实现减重，苹果、三星、小米、华为等头部厂商多款产品导入钛合金材料，有望引领行业新趋势。 钛合金加工难度大、刀具用量显著增加。 23年10月公司调整募投项目，数控刀具产能将增加至960万支/年，有望受益于钛合金加工刀具需求提升。#设备研发生产积淀深厚、磨床外销有望贡献成长新增量 子公司鼎泰机器人专注于对刀具生产、检测相关设备的研发，公司钻针、铣刀、数控刀具等产品的生产设备大部分由大部分鼎泰机器人自产。此外公司积极拓展设备外销市场，目前外售产品包括数控刀具磨床、数控丝锥磨床、数控段差磨床等，有望持续贡献新增量。 投资建议：预计公司2023-25年实现归母净利润2.45亿元/3.25亿元/4.27亿元，当前股价对应市盈率为36X/27X/21X，首次覆盖，给予“买入”评级。