农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短线弱势整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，加上阿根廷本周降雨不足，市场交投谨慎，期价维持低位震荡。 菜粕 短期下跌 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。好在豆菜粕现货价差虽然回落，但仍处于较高水平运行，存在替代消费效应。 棉花 阶段性盘整 供给端依旧维持宽松，从美棉周度出口数据来看，中国新签约5.16万吨美棉并陆续装运至中国。需求端，国产棉纺企业采购低迷；临近春节，纯棉纱成交量继续下滑；全棉坯布走货减少，12月进口量同比首次下降。整体来看，随着春节的来临，企业减产、停产、放假陆续增多，下游需求不可避免产生一定下滑。随着资金热度的褪去，郑棉价格将回归供需平衡下的维稳状态，预计短期以弱势震荡为主旋律，围绕16000点进行博弈，需留意资金进场炒作与市场情绪。 玉米 小幅上涨 供给端上，随着春节临近，持粮主体售粮节奏有所加快，市场供给相对宽松，需求端上，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，终端消费有所提振，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 生猪 小幅下跌 供给端上，养殖端出栏节奏较为稳定，市场供给相对宽松，需求端上，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，但终端消费提振有限，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 气候跟踪 截止11月9日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将在北半球持续至春天，且有62%的概率将持续至2024年4月至2024年6月。2024年1月至3月，预计北半球高于55%的概率会出现强厄尔尼诺天气。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短线弱势整理3 菜粕：短期下跌4 棉花：阶段性盘整5 玉米：小幅上涨6 生猪：小幅下跌7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短线弱势整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至1月19日，111家油厂豆粕周度库存为96.81万吨，较上周增加1.92万吨，增幅2.02%，同比去年增加45.49万吨，增幅88.64%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月20日，巴西大豆播种率为99.1%，上周为98.9%，去年同期为99.5%；收割率为4.7%，上周为1.7%，去年同期为2%。成熟作物占比17.6%，灌浆期作物占比达到40.4%。盘面上，豆粕2405合约近日温和反弹，但短线及短期空头格局依然占据主导。短线多空分水岭3100元。3030元以上投机走势反弹对待，若失守3030元则短线有二次回落整理要求。 3 4 4 菜粕：短期下跌 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截止到2024年1月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存为35.5万吨，较上周增加3万吨；菜粕库存 为1.69万吨，较上周减少0.48万吨；未执行合同为11.4万吨，环比上周减少3.3万吨。菜粕05合约前日探低回升。短线多空分水岭2625元，2625元以下短线空头格局依然占据主导。2560元以下投机走势为调整行情，若收复2560元则短线投机走势有止跌整理，反弹的意图。 4 5 5 棉花：阶段性盘整 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405震荡收跌，收15955元/吨，下跌0.13%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16794.67元/吨，上涨0.39%。 国际方面，巴基斯坦新棉上市接近尾声，籽棉价格上调；美国产棉区雨雪冰冻，得州南部开始备耕。国内，新疆皮棉累计加工量537.86吨,加工增速持续放缓，机采棉收购均价集中在6.6-6.9元/公斤左右， 手摘棉收购均价在7.1-7.4元/公斤左右，公路运量环比增幅10.7%，运价小幅上涨。供给端依旧维持宽 松，从美棉周度出口数据来看，中国新签约5.16万吨美棉并陆续装运至中国。需求端，国产棉纺企业采购低迷；临近春节，纯棉纱成交量继续下滑；全棉坯布走货减少，12月进口量同比首次下降。整体来看，随着春节的来临，企业减产、停产、放假陆续增多，下游需求不可避免产生一定下滑。随着资金热度的褪去，郑棉价格将回归供需平衡下的维稳状态，预计短期以弱势震荡为主旋律，围绕16000点进行博弈，需留意资金进场炒作与市场情绪。 玉米：小幅上涨 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2340元，涨0.73%.，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价2413元/吨左右，供应方面，随着春节临近，持粮主体售粮节奏有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，终端消费有所提振，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 6 生猪：小幅下跌 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅下跌，收13810元，跌-0.32%.,国内生猪现货最新报价小幅上涨，均价14240元/吨左右，供应方面，养殖端出栏节奏较为稳定，市场供应相对宽松，需求方面，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，但终端消费提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 刘洋贾晖 F03113932F0232181 Z0000183 郭金鑫 F03124157 曹以康 （实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8