业绩表现超预期，内外并拓全面开花

公司2023年度业绩预增公告总结

主要业绩指标：

• 全年业绩预增：预计2023年实现归母净利润20.00亿至22.00亿元，同比增长68.99%至85.89%；扣非归母净利润为18.00亿至20.00亿元，同比增长50.29%至66.98%。
• 第四季度表现：预计2023年第四季度实现归母净利润6.40亿至8.40亿元，同比增长95%至156%；扣非归母净利润为5.46亿至7.46亿元，同比增长61%至120%。

市场表现：

• 国内市场：在国内扫地机市场，公司份额持续提升至24%，销售额同比增长17%。2023年第四季度，线上行业销量增长11%，销售额增长17%，其中石头品牌销售额份额提升至23%，销售额同比增长35%，销量增长38%，均价略有下滑（-2%）。
• 海外市场：公司通过推出全能基站产品和丰富产品价位段，成功引领海外扫地机产品结构升级，占据高端市场领先地位。2023年第四季度，公司首次进入美国实体零售市场，在Target商店开设180多家门店。2024年1月，公司发布S8 Max系列及Q Revo系列新品，增加了动态机械臂、贴边清扫等功能，进一步完善海外产品矩阵。

投资建议与展望：

• 业绩预测：预计2023年至2025年的营业总收入分别增长29.7%、20.0%、16.5%，归母净利润分别增长75.3%、15.0%、15.8%。
• 估值与评级：当前股价对应2023-2025年的市盈率分别为18x、16x、13x，维持“买入”评级。

风险提示：

• 清洁电器渗透率不及预期的风险。
• 原材料及组件价格大幅上涨的风险。
• 汇率大幅波动的风险。
• 新品拓展不及预期的风险。