2024春季策略会上市公司交流会

奥福环保 –2024春季策略会&上市公司交流会国金证券零部件 奥福环保 2024-01-21Q&A概要大纲 Q&AQ：公司去年的产品结构如何？产能利用率和产率提升到了什么水平？ A：先说产品的结构，如果最后看到我们披露数据。我们二三年的产品结构发生有很大的变化，也就是我直通是载体的占比是在变多的。刚才提到 了很多销售结构的变化，所以其实我23年卖了更多的直通通式载体。有一个潜在的影响，我的毛利率会压力很大。因为我直通式的载体的毛利率本身就没有b流式的高，这是第一点。第二点是开开工率。二三年拉平均的话，我们开工率应该也就三四十的状态，也就是说我的产能有很多都是没有开的。但是我们的开工率的。上限不是百%，我们开工率的上限是70%左右。因为我们的窑炉是间歇式的窑炉。它不是所有的窑炉都可以同时点火的，所以我们开工率的上限是70，也就是说正常的话我有70%的窑炉在烧制产品。剩下30%的窑炉是在装卸，那么是正这么一个状态，但是在这种情况下，我们的开工率仍然是。不高的，这也是为什么我们今年要。做一些其他的业务，把我的开工率提起来，最后就是良率，其实良率现在真不是我们比较操心的一个事了，因为我们dpm产品基本上良率都在90%以上，直通制就比这个更高了。这个算是很稳定了。虽然我们量做的不够大，但是整体的工艺已经是稳定了，所以这个也算是一个比较好的事情。 全文概要 奥福公司在去年第四季度面临经营压力，因为天然气重卡的增长导致柴油重卡份额下降。今年一季度中卡市场同比预测会增长，但增长量不大，目前市场保守。公司出货情况微微提升。整个第四季度奥福业绩有变化。柴油重卡的订单节奏不稳定，客户需求不够好。玉柴、重汽、一汽和潍柴是公司的头部客户，海外做后市场更换的客户也占比较多。24年对于国内的策略，除了去维护其他项目之外，可能要做的是关于潍柴的一个突破。东风商务车将成为奥福公司的搭档，预计24年会有明显突破。重点发展海外新车市场和后市场。推广小载体的更换业务。拓展到北美、欧洲、中东、东南亚和俄罗斯等地。在汽油机上发力，争取给整体的蜂窝陶瓷载体的业务。未来的业务模式也会像蜂窝陶瓷载体一样，只做其中的一个部件而不是整体的。同时，该专家会议讨论了蜂窝陶瓷载体业务的发展情况。公司考虑进入国内汽油车市场以提高开工率和利用产能，即使毛利不够高也要进入这个领域。公司规划了一个新团队推广小载体，希望到2024年将蜂窝陶瓷载体业务收入提升至2%以上。公司正在推行原材料的国产替代，以降低成本。未来新增产能规划：重庆为主力，山东逐渐减产，安徽做补充。 全文大纲 一、公司业绩与市场趋势 1、奥福公司业绩情况及市场趋势观察 奥福公司去年第四季度面临经营压力，因为天然气重卡的增长导致柴油重卡份额下降。11月份开始有所好转，但整体需求一般。今年一季度中卡市场同比预测会增长，但增长量不大，目前市场保守。公 司出货情况微微提升。 要点： •去年第四季度奥福面临经营压力，因为天然气重卡的增长导致柴油重卡份额下降； •11月份开始有所好转，但整体需求一般； •今年一季度中卡市场同比预测会增长，但增长量不大，目前市场保守； •公司出货情况微微提升； 2、客户订单情况及市场份额分析 主要讨论了公司的客户订单情况及市场份额分析。其中，柴油重卡的订单节奏不稳定，天然气重卡的节奏延续去年，但没有进一步增长。玉柴、重汽、一汽和潍柴是公司的头部客户，海外做后市场更换的客户也占比较多。公司市占率在过去几年中有所提升，天然气重卡是公司市场份额提升的主要原因之一。 要点： •柴油重卡的订单节奏不稳定，客户需求不够好； •天然气重卡的节奏延续去年，但没有进一步增长； •玉柴、重汽、一汽和潍柴是公司的头部客户，海外做后市场更换的客户也占比较多； •公司市占率在过去几年中有所提升，天然气重卡是公司市场份额提升的主要原因之一； 3、奥福公司在国内外市场的突破与发展计划 奥福公司计划在国内外市场实现突破和发展，重点发展海外新车市场和后市场，并推广小载体的更换业务。同时，公司将拓展到北美、欧洲、中东、东南亚和俄罗斯等地，并在汽油机上发力，争取给整体的蜂窝陶瓷载体的业务。 要点： •成功向一汽解放11升机型供货，这是一个重要里程碑； •在潍柴实现了天Chey机型的放量供货； •成功向大众集团欧曼卡车提供欧洲生产的卡车载体； •成为斯堪尼亚的合作供应商，在24年年中进行ppap项目的供货； •向戴姆勒汽车提供批量化的供货； •希望能够供应柴油重卡的载体，与潍柴合作； •要快速去突破潍柴这个客户； •最大的客户是玉柴，因为除了供他的轻卡之外，还有非道路的量，所以相当于两个板块，加在一起就变成收入最高的客户； •24年对于国内的策略，除了去维护其他项目之外，可能要做的是关于潍柴的一个突破； •.东风商务车将成为奥福公司的搭档，预计24年会有明显突破； •.重点发展海外新车市场和后市场； •.推广小载体的更换业务； •.拓展到北美、欧洲、中东、东南亚和俄罗斯等地； •.在汽油机上发力，争取给整体的蜂窝陶瓷载体的业务； •.蜂窝陶瓷载体是目前的营销策略之一； •.讨论了柴油车市场的需求变化趋势； •.23年相对于22年需求变化趋势未确定；二、产品销售与竞争对手 1、天然气重卡销售结构变化及影响 讨论了天然气重卡销售结构变化及其影响。首先，天然气重卡的销售结构发生了意外的变化，因为在整体需求没有快速增长的情况下，天然气重卡会吃掉柴油重卡的份额。其次，国外出口的中卡是非常多的，而且只有5号标准需要装载体，所以对于奥普的业绩也有一定的影响。 要点： •天然气重卡的销售结构发生了意外的变化，因为在整体需求没有快速增长的情况下，天然气重卡会吃掉柴油重卡的份额； •国外出口的中卡是非常多的，而且只有5号标准需要装载体，所以对于奥普的业绩也有一定的影响；•天然气重卡的销售量同比有增长，但没有达到预期的心理水平； •重卡全口径来看，出口的中卡是非常多的，指的是国5的中卡； 2、奥普业绩对天然气重卡的影响 奥普业绩对天然气重卡的影响不明确，目前市场需求不旺，更多人观望。由于天然气价格上涨，购置天然气重卡的回收周期可能拉长到一年，导致消费力下降。未来24年政策不确定，难以快速扭转当下局面。奥福将顺势而为，寻找新的业务。 要点： •天然气重卡需求不旺，更多人观望； •购置天然气重卡的回收周期可能拉长到一年； •未来24年政策不确定，难以快速扭转当下局面； •奥福将顺势而为，寻找新的业务； 3、奥普的新业务布局和发展方向 奥普的新业务布局和发展方向主要集中在陶瓷制品类，包括超薄壁载体和比表面积大的载体等。未来的业务模式也会像蜂窝陶瓷载体一样，只做其中的一个部件而不是整体的。目前已经逐渐清晰，可能在下半年推出。 要点： •奥普的新业务布局和发展方向主要集中在陶瓷制品类； •包括超薄壁载体和比表面积大的载体等； •未来的业务模式也会像蜂窝陶瓷载体一样，只做其中的一个部件而不是整体的； •目前已经逐渐清晰，可能在下半年推出；三、市场环境与销售预测 1、行业景气度与客户替换动力 讨论了二三年整体行业不景气的原因，主要是由于参与者收入减少和新项目开工减少导致中卡销售下降。 要点： •二三年整体行业不景气的原因是参与者收入减少和新项目开工减少； •中卡是一个消费品，需要有比较强的经济才能拉动销售； •物流行业也不景气，货运量在提升但运输价格在下降； •大家都没钱了，承受着比较大的压力； 2、可见订单情况及销量预测 讨论了可见订单情况及销量预测，认为一季度整体销量会比去年第四季度好一些。同时，从客户突破的角度看，替代动力很强，因为大家都想省钱，而且下游主机厂整车厂的降本压力很大。 要点： •一季度整体销量会比去年第四季度好一些； •替代动力很强，因为大家都想省钱； 3、竞争对手策略与海外市场定位 讨论了竞争对手的策略和海外市场定位，以及天然气重排放量载体供应商的情况。 要点： •海外车厂大众只有两个供应商，一个是康宁是n9，在报价时康宁并没有跟我们价格； •康宁ngk在价格策略上会更谨慎一些； •目前没有打价格战的情况； •国产替代过程中并没有做到跟价的情况；四、国内汽油车市场布局考虑 1、国内汽油车市场布局考虑 讨论了公司在国内汽油车市场布局方面的考虑，主要是为了提高开工率和利用产能，即使毛利不够高也要进入这个领域。公司已经有几个项目临门一脚，计划在二季度或年底开工。 要点： •公司考虑进入国内汽油车市场以提高开工率和利用产能； •即使毛利不够高也要进入这个领域； •公司已有几个项目临门一脚，计划在二季度或年底开工； •公司规划了一个新团队推广小载体；五、公司生产与能源成本 1、公司产品结构、产能利用率和销量情况 公司产品结构发生变化，直通式载体占比增多，23年销售量增加，开工率上限为70%，良率稳定在90%以上，销售价格在22年下降了5%左右。 要点： •公司产品结构发生变化，直通式载体占比增多； •23年销售量增加； •开工率上限为70%； •良率稳定在90%以上； 2、能源成本和生产基地规划 公司在降低能源成本方面采取了多种措施，包括增加生产基地、更换能源方式、推行原材料国产替代、裁员等措施以及全自动化和机器手来节省人工成本。未来新增产能规划为重庆为主力，山东逐渐 减产，安徽做补充。出口业务发展良好。 要点： •公司在山东临邑县的能源成本相对较高，24年将采用LNG罐的形式在该地进行烧制产品，以更换能源方式； •公司在重庆和安徽增加生产基地，以降低成本； •公司正在推行原材料的国产替代，以降低成本； •公司也在考虑裁员等措施来降低成本，可以通过全自动化和机器手来节省人工成本；发言人1 0：00：09 知道。发言人2 0：00：10 先请您帮我们更新一下情况。好的，我给大家更新一下我们去年第。四季度以及对于现在一季度基本情况大概讲讲。首先先说说去年的第四季 度，去年的四季度，其实我们奥福在10月份的经营压力是比较大的，因为10月份开始天然气重卡就起量了，我们也是配套了。主力的发动机厂。它的一个天然气的载体，所以导致。 发言人3 0：00：48 天然气的中卡吃掉了很多柴油重卡的份额，所以从我们自身来讲，天然气重卡的一个爆发式的增长对我们来说不算是一个很好的利好，所以我们拿到了一些项目，但是整体天然气重卡它还是偏清洁能源一点，用到的载体。是比较少的。而且没有我们毛利率最高的那块dtf产品。所以其实四季度我们10月份的压力是非常大的。看到11月12月，其实11月是稍微有一点好转，因为11月的时候很多的。终端用户是开始观望，燃气重卡的一个。购买了。因为到了冬季天然气有可能会涨价，所以其实11月的。购买力是没有那么高的。到了12月份之后。从我们出货的角度来看，整体的需求是。比较一般的，没有再做新一步的提高。所以很多当时客户让我们备好的载体，成套的货，实际上是并没有按照大家的想法去提走的。所以整个第四季度之前，我们按照正常的逻辑，奥福一般都是一季度四季度业绩会好一些，因为三季度是一个重卡的淡季，可是去年进入第四季度之后，由于重卡销售结构的变化。导致我们在业绩上面也是有跟着有一些变化的。这个是去年整个第四季度的情况。看今年的一季度，因为1月份也参加了很多主机厂的供应商大会，整体从市场的。总。盘子来看，实际上中卡不一定会有一个非常大的提升，它同比目前预测的是会增长，但是现在大家都是。偏保守一点。没有给到一个比较大的一个增长量，同时在现在的宏观环境下。很多的客户包括我们自己也没有再给到特别准准确的一个预测也好，或者是指引也好，结合1月份的整个的一个出货的情况，目前观察下来就是从上半个月来看，环比微微是。有一点提升，但是整体看到。1月份整个月因为也没有过完，虽然有一些承诺说我要提货，但是如果货没有真正的发走的话，实际上有可能也是误导，所以整体现在公司的情况大体就是这个样子。 发言人5 0：03：49 可以听到吗潘总？ 发言人20：03：52 能听到。发言人5 0：03：54 我这首先有几个关于客户的问题想请