2024年深圳中期策略会上市公司线上交流会20240618

2024年深圳中期策略会·上市公司线上交流会Q：公司一季度的经营情况如何？ A：一季度，公司整体收入为23.77亿元，同比下□降40%以上，净利润为3.36 亿元，同比下降60%□以上。财富管理业务和自营业务均出现不同程度□的下滑。具体来看，财富管理业务的证券交易和□信用类业务收入为2.46亿元，同比下降11%；股□票交易量为 1.23万，同比下降7%；代销收入为□0.77亿元。资管业务中，公募基金收入和利润同 □比下降，但券商资管的主动管理规模有所上升。□机构业务方面，一季度落地了三个股权项目，主□承销佣金收入同比下滑，但债券主权收入同比增□长。整体来看，二季度市场有所回暖，自营业务□表现较一季度有所改善。 Q：公司自营业务一季度的具体表现如何？ A：一季度，公司自营业务实现经营收入3.29亿元，同比下降近68%。主要原因是权益类自营收入的下滑。具体来看，自营股票实现净利润1.41亿元，同比减少2.3亿元；债券自营规模约500亿，实现收益5.5亿元，同比增长16%。场外衍生品出现小幅 亏损，约一两千万。未来，公司将继续落实“三三分三降”的战略，增大投资交易业务的资产总规模，增强对客交易能力，降低投资交易业务风险和收益波动，严控方向性权益类投资规模，推进多元化投资策略，提升投资收益的绝对规模和稳定性。Q：公司的权益投资业务，包括委外部分，自身□投资，以及海外投资的风险敞口大约有多少？这□个数据是截止到什么时候的？ A：公司的权益投资业务的风险敞口大约有100亿出头，这个数据是截止到最新的一季度末的 。其中，方向性权益类投资大约有七八十亿，包括自营团队做的三四十亿和委托给外部机构做的三四十亿或四五十亿。另外，跟投和其他基金投资大约有一二十亿。Q：公司的自营投资有没有进一步细分，比如一□部分是给量化等？主要投资的赛道是什么？A：公司的自营投资主要由自营团队在做，没有□进一步细分。具体投资的赛道，原则上我们去□问，他们也不能告诉我们。但是从聊天中了解□到，可能还是跟市场风格差不多，比如近几年来□高股息、红利策略，他们也有。Q：公司的证券自营规模大约是多少？主要配置□的债券类型是什么，比如结构利率债、信用债，□高风险的信用债等，他们的比例关系大约是怎么□样的？ A：公司的证券自营规模大约有500亿，有2到3□倍的杠杆。主要配置的债券类型包括 利率债和信□用债，他们的比例关系大约是四六开。Q：公司的场外衍生品业务，包括场外期权互□换，收益凭证等的规模和结构是怎么样的？A：公司的场外衍生品业务规模不大，截止到一□季度末，存续的名义本金规模是510亿，较去年□末降了25%。其中，场外期权约300亿，收益部□分约一百三四十亿，浮动收益凭证大 几十亿。其□中，DMA业务规模不大，只有十几亿，雪球产品□有两百多亿。 Q：公司的投行业务在严监管的背景下有何战略□调整？公司在投行团队的稳定性，激励机制，或□者组织架构上有无变化？投行业务的年度成本大□约是多少？A：在严监管的背景下，公司的投行业务会加快□构建产业科技金融的大循环，丰富优质项目的储□备 ，加强并购重组以及财务顾问业务，并在合规□前提下，协同集团体系内的新政资本，新政投□资，推荐投资，孵化股权融资项目。在债券业务□上，我们会通过集团协同深化区域战略，提升业□务跟区域团队的对于债券项目成长的贡献度，并□在新形势下积极承担一些项目。在投行团队和组□织架构方面 ，暂时还没有出现大的变动，但是激□励机制可能会有一些短期调整。投行业务的年度□成本大约在小几个亿，不到五个亿。 Q：公司财富管理业务的最新进展如何？A：财富管理业务方面，我们正在持续深化转□型，提出了“转模式，增服务，求效益”的工作□思路 。针对不同客户群体采取分类展业策略：对□50万以上的高净值客户，主要通过线上服务体系□和 总部集约化服务；对高净值和超高净值客户，□打造高质量的财富管理和财富顾问队伍。我们还□在增加客户服务，实现以资产配置能力为核心的□财富管理转型，回归以客户为中心的本源，争取□满足客户的定制化配置需求，丰富公司的产品体□系，特别是类固收产品。我们在业务策略上追求□效益提升 ，聚焦核心渠道，创收作为衡量客户有□效预付的重要标准。Q：公司代销产品的表现如何？ A：我们的代销产品目前排名行业前十，虽然一□季度因市场产品发行困境导致收入短暂下滑，但□保有规模稳定在900亿左右。权益类产品占比约□65%，固收类产品占比约30%，现金类产 品占比□不到5%。投顾业务规模约30亿，整体业务保持□稳定。Q：公司对高净值客户的服务和规模增长情况如□何？ A：高净值客户定义为50万以上的客户，我们为□其提供专属财务顾问和定制化产品服务，主要是□固收类产品。目前高净值客户数量约十几万户，□客户数和有效规模基本保持稳定。Q：公司基金投顾业务增长缓慢的原因是什么？□未来规划如何？ A：基金投顾业务增长缓慢主要是因为市场环境□不佳，客户对新增资金投入持谨慎态度。我们目□前更多在做基础工作，如客户教育和普及。未来□市场条件成熟时，会加大力度发展这项业务。□Q：公司在智能投顾和数字化方面的投入情况如□何？A：我们构建了“大平台小前台”的线上服务模□式，不断迭代升级交易软件，优化标准化服务功□能 。公司整体客户规模约500万，线上获客难度□和成本较高，因此在市场低迷时，我们更注重基 □础服务的优化。Q：公司财富管理端的客户数量是多少？不同客□户对收入的贡献比例如何？ A：公司整体客户规模约500万，具体的机构客□户、企业客户和零售端客户对收入的贡献比例暂□时没有具体数据，需要进一步统计。Q：公募基金业务的最新情况如何？如何应对市□场变化？ A：公募基金业务受到税改和市场行情影响，收入和利润同比下降，但管理规模已止跌企稳。截至3月末，新泉基金管理总规模为6400亿，公募基金规模为5900多亿。一季度发 行公募产品规模为9.15亿元，储备了五支基金，待审批三支。未来将更多布局养老FOF和境外产品，拓宽产品广度。Q：新政资管获得公募牌照后，如何与新泉基金□做好差异化布局？ A：新泉基金在权益类主动管理方面有较强竞争□力，未来新政资管将更偏向固定收益类和绝对收□益类产品，同时逐步布局主动权益类产品，特别 是服务地方城农商行的资金需求。Q：新政资管目前的管理规模是多少？ A：新政资管的管理总规模约1000亿，主动管理□规模约800多亿，比去年末增长5 %。公募业务规□模约30多亿，比去年增长7%。Q：公司目前在国际业务上的布局情况如何？未□来海外业务的目标是什么？A：我们去年设立了新加坡公司，主要是为了满□足近年来在财富管理和其他技术业务方面的需□求。目前，新城国际对母公司的收入和利润贡献□暂时不高。未来，我们希望深圳国际能够更多地□布局收费类业务，即轻资产业务，如资产管理和□经济类业务，减少信用类业务规模。新加坡公司□目前业务牌照还在推进中，预计今年年内可以正□式转业，未来会做一些跨境协同业务。Q：公司二季度的业务表现如何？哪些业务环比□一季度有明显好转？ A：截至4、5月份的业绩情况来看，二季度环比□一季度有明显好转，尤其是自营业务。自营团 队□在二季度表现不错，对收入和利润增长有积极贡□献。整体上看，二季度业绩应该比一季度好。□Q：去年三四季度公司投资业务亏损的原因是什□么？A：去年三四季度的亏损主要是由于股票自营业□务和委外部分的亏损。Q：公司在投行业务方面的表现如何？未来是否□有增长的预期？A：目前我们积极在做并购业务，但暂时还没有□落地。股权项目的发行节奏较慢，同比有一定下□滑 。不过，债券固收类业务同比增长较好。整体□来看，股权投行业务的贡献较大，因此整体收入□结构还是会受到一定影响。 Q：公司在市值管理方面有哪些规划？A：我们在市值管理方面有一些规划，但二级市□场的估值和股价是市场化的，短期内难以做出显□著影响的措施。我们更多的是做好自己可以做的□事情。 Q：公司在分红方面有没有具体的规划？A：我们有分红方案，但具体还要看公司和福建□省的规划和要求。证监会和地方证监局也在持续□与我们沟通。 Q：公司做市业务的收入和利润贡献如何？为什□么要做这项业务？A：做市业务的收入和利润贡献不明显，基本处 于盈亏平衡线附近。做市业务的目的是为了承担□承销项目，尤其是科创板项目，提供服务和流动□性 。现阶段市场不好，做市业务较难赚钱，有点□类似自营业务，但仍有风险。Q：公司在科创板的跟投规模有多少？目前的盈□亏情况如何？A：公司在科创板的跟投规模大约有十几个亿，□目前存量项目大部分处于浮亏状态，但很多已经□兑现的项目还是赚钱的。 Q：公司目前股票质押的规模有多少？未来减值□的可能性大吗？A：公司自有资金用于股票质押的规模大约有15□个亿左右，未来应该不会出现减值情况。业务健 □康，没有什么风险，质押比例也比较高。Q：您如何看待目前整个行业的并购趋势及竞争□格局？ A：从监管层面来看，目前确实倡导通过各种方□式打造一流的证券公司。但从市场化角度来看，□存在一定困难。监管政策的引导和行业盈利的分□化，可能会加快券商并购整合的节奏。2024年被 □认为是一个重要的窗口期。我们公司也在关注并□购机会，并为公司领导撰写了一些可行性方案。□证券行业的竞争依然激烈，行业集中度相对于成□熟的境外市场还有较大提升空间。Q：公司是否有与华福证券整合的可能性？A：我们与华福证券的整合是一个自上而下的事□情，不由我们决定。华福证券目前隶属于福建省□财政厅设立的福建金投环境平台，50%以上的股□份已划归金投。是否合并主要取决于上级的规划□和决策。