钢材周度报告

期货研究院 钢材周度报告SteelFuturesWeeklyReport 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月21日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 中期，对春节后市场并不悲观。政策依然宽松，节后现货可能 会呈现低利润+低产量+主动冬储偏低+库存同比增幅有限的状态，同时直接出口可能不会在短时间内大幅下降。关注1月PLS投放情况 。 短期，震荡偏弱运行。淡季缺乏新政策刺激，限制上涨空间，钢厂原料库销比回升较快，补库空间相应受限，导致成本对钢价的上涨推动减弱；但近期产业矛盾累积速度放缓，黑色商品价格高位回落后，估值压力减轻，因此在看到政策及需求预期进一步转差前 ，负反馈持续性及深度均可能有限。 结合静态成本看，短期螺纹支撑及压力分别关注3850元和3950元，05合约接近3800可考虑做多。品种间套利关注卷螺价差逢低做多。 一、钢材整体情况 表1：钢材现货供需情况 螺纹钢 热卷 综述 产业矛盾累积速度放缓，后期供应仍有下降空间，缓解淡季累库压力 需求由增转降、库存转增，但价格下跌后需求有望释放 供应 周产量234.2，环比-8.2，同比(农历)-37.5万春节前2周电炉停产，螺纹产量仍有较大下降空间 周产量293.8，环比-10.0，同比(农历)-15.2万产量自高位回落30万 成本利润 华东电炉平电成本3936，谷电3774，平电利润-96；转炉成本4016，利润-86 华东热卷成本4200，利润-180；华北热卷成本4230，利润-300 需求 周需求217.6万，环比-1.1，同比(农历)-29万；需求同比降幅大幅收窄 周需求293.7，环比-7.9，同比(农历)-10.6万；需求由正转负，冷热价差小幅回落，但需求韧性仍存在 库存 环比增16.6万，低于上周及去年同期，同比(农历)80万，库销比高于去年；总库存偏高但累库放缓 总库存304.2，环比增0.1，同比(农历)19.5万连续两周累库，同比增幅继续收窄，库销比偏高 海外 东南亚走弱、欧盟上涨但幅度不及预期，中国出口价小幅下跌；对欧运价上涨对出口有一定影响，持续时间仍待观察 基差 环比低位回升、同比位于低位 低位波动 仓单 109112吨，环比0，同比60437，较去年底大幅增加 383916吨，环比-8380，同比215579，维持历年高位 宏观政策 经济数据存在韧性、美国降息预期下修；中国降息预期落空，2023年12月经济数据除基建外，其他均偏弱，降准预期仍在，但政策被动式出台影响市场对经济改善的信心 资料来源：方正中期研究院 二、钢材供应 图1：五大品种钢材产量图2：建筑钢材（螺纹线材）产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：板材（热卷、冷轧、中厚板）产量图4：螺纹钢长流程产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：螺纹钢短流程产量图6：热轧卷板产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：热轧板卷:内部供料量产量图8：热轧板卷:内部供料量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：247家钢厂高炉产能利用率图10：247家钢厂高炉日均铁水产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：工角槽产量图12：H型钢产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：五大材以外钢材产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、钢材需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：钢材表观消费量(螺线冷热中厚彩涂镀锌)图17：建筑钢材日均成交量（周） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：混凝土发运量图19：水泥出货量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：水泥库容比图21：混凝土产能利用率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、钢材库存 图22：螺纹钢总库存（小样本）图23：热卷总库存（小样本） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图24：钢材库存（螺线冷热中厚镀锌彩涂）合计图25：唐山型钢库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图26：热卷库存（乐从）图27：唐山钢坯库存合计 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图28：螺纹钢库存（上海）图29：螺纹钢库存（杭州） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图30：螺纹钢库存（北京）图31：热卷库存（京津唐邯石）合计 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图32：螺纹钢仓单量图33：热卷仓单量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、钢材成本利润 图34：螺纹钢转炉含税成本（华东）图35：螺纹钢电炉成本含税（华东） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图36：华东螺纹转炉利润图37：华东螺纹电炉利润 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图38：247家钢厂盈利占比图39： 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、钢材价差（期现、月间、品种间） 图40：螺纹钢05合约基差（北京）图41：螺纹钢05合约基差（重庆） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图42：螺纹钢05合约基差（广州）图43：螺纹钢05合约基差（杭州） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图44：螺纹钢05合约基差（南昌）图45：螺纹钢05合约基差（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图46：螺纹钢05合约基差（武汉）图47：螺纹钢05合约基差（西安） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图48：螺纹钢05合约基差（长沙）图49：螺纹钢05合约基差（全国均价） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图50：螺纹钢月间价差（5-10）图51：螺纹钢月间价差（10-1） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图52：热卷月间价差（5-10）图53：热卷月间价差（10-1） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图54：螺矿比（期货主连）图55：螺纹焦煤比（期货主连） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图56：卷螺差（期货主连）图57：卷矿比（期货主连） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图58：冷热价差（广州）图59：热卷-带钢（唐山） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、海外钢材市场 图60：热卷价格：东南亚CFR图61：热卷价格：独联体FOB 资料来源：Mysteel,方正中期研究院资料来源：Mysteel,方正中期研究院 图62：热卷价格：土耳其FOB图63：热卷价格：欧盟国内 资料来源：Mysteel,方正中期研究院资料来源：Mysteel,方正中期研究院 图64：热卷价格：美国中西部地区图65：冷轧价格：欧盟国内 资料来源：Mysteel,方正中期研究院资料来源：Mysteel,方正中期研究院 图66：镀锌价格：欧盟国内图67：螺纹钢价格：欧美国内 资料来源：Mysteel,方正中期研究院资料来源：Mysteel,方正中期研究院 图68：中国热卷出口FOB价格图69：中国冷轧在国际市场价格 资料来源：Mysteel,方正中期研究院资料来源：Mysteel，方正中期研究院 图70：中国镀锌板在国际市场价格图71：中国中厚板在国际市场价格 资料来源：Mysteel,方正中期研究院资料来源：Mysteel,方正中期研究院 八、中观行业 图72：30大中城市商品房销售面积（周）图73：100大中城市成交土地溢价率（周） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图74：全国二手房挂牌价指数:三线城市（周）图75：全国二手房挂牌价指数:二线城市（周） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图76：地方政府新增专项债券发行额（月）图77：抵押补充贷款(PSL):新增额（月） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、宏观数据 图80：BCI:企业销售前瞻指数（月）图81：BCI:企业利润前瞻指数（月） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图82：PMI数据（月）图83：M1领先PPI增速9个月左右（月） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图84：M1领先工业产成品库存2-3季度（月）图85：人民币存款余额同比增速：非金融企业-住户（月） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 073