苹果期货周报：春节备货开启 去库压力偏大

苹果期货周报 国元期货研究咨询部2024年1月8日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 柴颖华 电话：010-88604088 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 春节备货开启去库压力偏大 【策略观点】 元旦过后，消费略有放缓。近期节日较为集中，节日备货需求下，出库量呈逐周增长，但不及去年同期。当前部分客商开始为春节备货，也多以自存货为主。果农让价销售情绪升温，一般货源价格走弱。随着春节传统旺季临近，消费预期下，大幅下跌的可能性不大。但今年库存成本高，且商品率偏低，受柑橘类量大价低冲击明显，库存压力偏大，市场多抱持顺价走货心态，旺季预期不宜过高。预计维持8000-8500元/吨区间震荡，建议区间内高抛低吸操作思路。 【目录】 一、行情回顾2 二、苹果基本面分析3 2.1市场到货量减少一般货源继续走弱3 2.2春节备货开始出库量环比增长5 2.311月出口量超出预期6 2.4柑橘类量大价低替代作用明显7 三、行情总结7 一、行情回顾 图表1近一个月苹果主力合约走势 数据来源：文华财经、国元期货 上周元旦假期期间，走货略有加快，价格保持稳定。随着假期结束，虽然春节备货陆续开启，但并未上量，整体出货速度放缓。本周主力合约2405冲高回落，最高价8425元/吨， 最低价8113元/吨，收盘价8206元/吨，涨幅0.53%。 二、苹果基本面分析 2.1市场到货量减少一般货源继续走弱 本周,洛川70#半商品均价3.8元/斤，栖霞80#一二级均价4.2元/斤，价格环比上周持平。据果品流通协会统计，截止1月5日，全国富士批发均价8.76元/公斤，较上周环比下 跌0.12元/公斤，较去年同期高出0.27元/斤。上周广东搓龙批发市场日均到货27车，日均到车量比上周环比下滑28.7%。元旦节前备货时期，到车较多，销区中转库存有一定积压。节后，客商为春节备货，包装完后，多继续在产区存放，还未发往市场。 当前市场两极分化，好货价格基本维持平稳，一般货源销售不畅。虽然上周受双节带动，消费短暂回暖，但元旦假期结束后，随着消费放缓，加之元旦备货总体不及预期，加重市场悲观情绪。冷库让价出库意愿较强，一般货源价格走弱。 图表2近5年苹果批发均价走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表3洛川纸袋70#半商品均价走势（元/斤） 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表4栖霞纸袋80#一二级均价走势（元/斤） 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表5广东主要市场到货量 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.2春节备货开始出库量环比增长 据卓创资讯统计，截止到1月4日全国冷库目前存储量约为846.82万吨，单周出库量为 13.61万吨。其中山东地区冷库库容比为62.08%，较上周减少0.66%。陕西冷库库容比为73.13%，较上周减少1.5%。近期节日备货较为集中，出库量呈逐周环比增长态势，但不及去年同期。一是，今年春节较去年偏晚，目前虽有部分客商陆续为春节备货，但还未到备货高峰期。二是，今年库存矛盾突出，一般货占比大，价格高，对比替代水果，性价比偏低，走货压力始终偏大。预计随着春节逐步临近，且冷库当前心态也趋于顺价出库，出库量将继续增长，但价格很难有较大涨幅。 图表6近几年苹果入库量 数据来源：卓创资讯、国元期货 图表7近5年去库情况 数据来源：卓创资讯、国元期货 2.311月出口量超出预期 据海关总署数据显示，截止23年11月底，我国苹果出口量为70.02万吨，其中23年 11月鲜苹果出口量约为11.08万吨，环比增加31.01%，同比增长7.68%。鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季。当前外贸需求处于全年旺季，10月新果刚上市，价格偏高，加之外部经济环境不佳，出口量同比下滑明显。随着苹果市场两极分化情况逐渐突显，中小果价格走弱，成本随之降低，11月出口超出预期，大幅增长。12月，有圣诞、公历新年推动，预计出口量保持环比增长态势，全年出口量与2022年基本持平。 图表8近10年苹果进出口量 数据来源：海关总署、国元期货 图表9苹果全年出口量变化 数据来源：海关总署、国元期货 2.4柑橘类量大价低替代作用明显 本周西瓜均价6.05元/公斤，较上周环比上涨0.06元/公斤；鸭梨均价5.85元/公斤， 较上周环比下跌0.26元/公斤；蜜桔均价5元/公斤，较上周环比上涨0.2元/公斤。 其中柑橘上市时间在11月-次年3月，柑橘的销售压力集中农历春节前后，与苹果旺季消费期重合。今年柑橘类整体丰产，量大价低，价格处于近几年历史低位，对苹果销售产生较大冲击。元旦、春节需求推动下，柑橘类近几周价格触底回暖，但今年苹果一般货源价高质低，性价比不高，替代作用依旧明显。 图表10水果价格走势（公斤） 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 本周，客商陆续开始春节备货，但今年春节较晚，备货量还未进入高峰期。元旦过后，需求放缓，一般货源走货缓慢，加之替代品冲击，市场预期较为悲观，冷库让价出库意愿强烈，一般货源有继续走低的可能。春节前，消费旺季支撑下，下跌空间有限，但在当前去库压力下，也难有上涨动力，短期维持偏弱震荡。建议区间，8000-8500元/吨。 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔 6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢 2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050