猪肉与家禽行业周报摘要
猪肉行业
市场概况：12月，猪肉市场需求旺盛，屠宰量持续增长，但北方地区疫情导致部分产品被紧急处理，引起市场价格波动。市场出现一定程度的超卖现象，预示1月出栏量可能较上月减少。
产能动态：虽然1月出栏量环比减少，但与去年同期相比仍保持高位。超卖现象并未导致出栏体重下降，反而显示出库存中的大猪数量仍在积累，预示未来市场供应压力将持续。
价格预测：短期内猪价预计仍将保持弱势，主要原因是市场整体供应过剩的格局未变，加上季节性消费淡季的影响，预计在节前两周备货期市场才能逐渐好转。
企业表现：12月，16家上市猪企合计出栏量同比增长16.4%，其中牧原股份、傲农生物、京基智农出栏量增速显著。全年累计出栏量完成率方面，大北农表现最佳，东瑞股份完成率最低。
母猪产能：冬季猪病增多，对母猪产能的影响虽不大，但对生产性能产生一定影响，如分娩率、配种率和窝产活仔数。6个月后，预计生猪供应量将开始环比减少，价格有望回暖。
投资策略：鉴于行业长期亏损和财务健康状况的考虑，优先推荐成本控制能力强、资产负债表健康、有其他业务支撑的企业，如巨星农牧、华统股份、唐人神、新五丰和温氏股份。
家禽行业
鸡苗与肉鸡价格：本周白羽肉鸡种蛋和鸡苗价格连续上涨，肉鸡价格也有所回暖，主要由于市场逐步恢复出苗，初期供应紧张。此外，停孵期前的行情不佳促使养户减少补苗，间接支撑了肉鸡价格。
祖代鸡更新量：2023年祖代鸡更新量充裕，品种结构呈现多元化。美国引种占主导，但受禽流感影响，生产效率有所下滑，导致海外引种量减少。俄克拉荷马州恢复引种，但优质鸡苗供应仍面临挑战，这可能对周期景气度构成支撑。
商品代鸡苗展望：预计上半年商品代鸡源供应量将减少，商品代鸡苗价格有望上行。考虑到2023年海外祖代鸡更新量下降，预计2024年上半年商品代鸡苗供应量将逐步减少，叠加下游需求回暖，有助于推动价格提升。
动保行业
疫苗进展：瑞普生物成功上市猫三联疫苗，采用现代分子生物学技术，更匹配当前流行毒株，提升了保护率。秋冬季节动物疫病高发，动保需求增加。
非洲猪瘟疫苗：市场对非洲猪瘟疫苗的需求强烈，多家企业参与研发，如科前生物、普莱柯和中牧股份。研发成功将对生猪市场产生积极影响，维持其良性发展。
种业行业
转基因生物安全证书：2023年，多个转基因项目获得批准，标志着转基因生物商业化进程继续推进。行业成长空间广阔，转基因玉米可显著增产，预计国内转基因商业化前景看好。
市场预测：预计国内转基因玉米增产比例在6.7%至10.7%之间，每亩可为农民带来约200元以上的增值收入。转基因玉米种子价格较传统种子提升20%至60%，产业链利益分配涉及性状公司、种子公司等多个环节。
风险提示
- 生猪出栏量低于预期：出栏量未达预期可能反映公司经营问题或行业景气度不足。
- 农产品价格大幅波动：价格剧烈变动可能导致种植企业业绩下滑或养殖端饲料成本上升，影响盈利能力。
- 疫情影响超预期：大规模养殖疫情可能导致生物性资产受损，影响动保行业的兽用疫苗销量。
