行情回顾与行业动态
公用事业与环保板块行情回顾
本周，公用事业板块与环保行业整体表现疲软。申万(2021)公用事业行业指数下跌3.53%，环保行业指数下跌6.36%。细分来看，公用事业板块中，热电板块跌幅最大，达到7.94%；环保板块中，园林子板块跌幅最大，为10.84%。
环保行业动态
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水泥行业超低排放推进：生态环境部等五部门联合发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》，旨在到2025年底，重点区域取得显著进展，完成50%水泥熟料产能的改造。目标是到2028年底，重点区域基本完成改造，全国力争80%水泥熟料产能完成改造。排放标准为：颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于10mg/m3、35mg/m3、50mg/m3。推荐关注环境监测仪器龙头【聚光科技】、分析检测仪器领域领先企业【皖仪科技】以及低温SCR脱硝专家【同兴环保】。
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空气质量管控规范化：贵州省人民政府办公厅发布《贵州省城市环境空气质量管理办法》，强调从环境监测、污染源监控、污染物协同控制等方面强化日常管控，并提供具体操作指南，推进城市环境空气质量管控工作科学化、规范化和制度化。重点推荐环境监测与碳监测仪器领军者【雪迪龙】，建议关注大气治理龙头、综合治理服务商【清新环境】。
公用板块动态
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山东电力市场规则调整：山东能监办发布关于《山东电力市场规则(试行)》(征求意见稿)的公开征求意见通知，提出优化电力市场结算机制，将发电侧结算颗粒度由1小时调整为15分钟，以更有效地激励调节性电源参与系统调节。重点推荐国内新能源功率预测龙头【国能日新】、南网旗下储能龙头【南网科技】、能源数字化与能源互联网双轮驱动的【朗新科技】以及【林洋能源】，后者涵盖了电网、新能源、储能三大领域。
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氢能与储能产业发展：国家计划在2024年制定100项左右重点产品的碳足迹规则标准，重点关注氢能、储能等绿色低碳产业。推荐华电旗下项目经验丰富的【华电重工】、具备海陆双气源的【九丰能源】、板翅式换热器龙头【中泰股份】、氢能压缩机龙头【冰轮环境】，以及布局碱性电解槽的【华光环能】作为重点关注对象。
本周专题与投资建议
- 用电量分析：2023年全国全社会用电量同比增长6.7%，其中第三产业用电量增长最为显著，同比增长12.2%。
- 发电量分析：火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速有所放缓，核电降幅扩大。12月，火电增长9.3%，水电增长2.5%，核电下降4.2%，风电增长7.4%，太阳能发电增长17.2%。
投资建议
- 节能环保与再生资源板块：鉴于“十四五”期间对环境质量和工业绿色低碳发展的更高要求，建议积极关注节能环保及再生资源板块的投资机会，重点推荐【国林科技】、【倍杰特】。
- 绿色低碳产业：预计风电和光伏装机将继续保持快速增长，水电核电也将有序进行，同时储能、氢能、抽水蓄能将进入快速发展阶段。推荐【南网科技】、【中国核电】、【华电重工】、【中泰股份】、【申菱环境】，同时关注【穗恒运A】、【科汇股份】、【三峡能源】、【龙源电力】、【林洋能源】、【九丰能源】、【苏文电能】、【华能国际】、【国电电力】。
风险提示
- 项目推进不及预期的风险。
- 市场竞争加剧的风险。
- 国际政治局势变化带来的不确定性。
- 政策推进不及预期的风险。
- 电价下调可能带来的影响。
