煤炭行业月报：12月国内供给增速放缓，火电需求旺盛

煤炭市场综述

供给端分析

• 原煤产量：12月，全国原煤产量为4.14亿吨，同比增长1.87%，环比增长0.1%。全年累计产量为46.58亿吨，同比增长2.90%。12月日均产量为1336万吨，环比减少44万吨。
• 进口贡献：12月煤炭进口量4730万吨，同比增长53%，环比增长8.7%，总进口量累计同比增长61.8%。12月总供给4.62亿吨，环比增长0.98%。

需求端分析

• 电煤需求：12月，全社会用电量8563亿千瓦时，同比增长10%，火电发电量6109亿千瓦时，同比增长9.35%。
• 非电需求：12月，水电发电量775亿千瓦时，同比下降5.58%；核电发电量同比增长4.38%；风电发电量同比增长7.36%；太阳能发电量同比下降10.21%。
• 钢铁与水泥：12月，日均铁水产量227.65万吨，同比增长2.43%；水泥产量1.58亿吨，同比下降16.79%。
• 房地产：12月，商品房销售面积累计同比下降8.5%，房屋新开工面积累计同比下降20.4%。

库存与价格

• 库存：12月全国煤炭库存量6600万吨，同比增长14.67%，CCTD主流港口月均煤炭库存6963万吨，同比增长25.24%。
• 价格：12月秦皇岛港动力末煤月均平仓价937.29元/吨，环比上涨0.12%，同比下跌21.99%；京唐港主焦煤月均库提价2713元/吨，环比上涨8.40%，同比上涨0.97%。

风险提示

• 国内经济复苏：复苏进度可能低于预期。
• 海外需求：恢复速度可能不及预期。
• 原油价格：下跌可能影响化工产品价格。