传媒行业周报：情绪是矛 业绩是盾 精选2024年成长与估值兼具标的

证 券 研2024年01月21日 究 报情绪是矛业绩是盾精选2024年成长与估值兼 告具标的 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒行业周报 行业相对表现 步入2024年1月下旬，2023年年报预告落地接近尾声，可 关注主业有望持续修复的板块，或关注2023年业绩相对承压 表现 1M 3M 12M 的预期落地、开启2024年一季度的业绩修复到新增预期的板块；情绪为矛，业绩为盾，年报预告预期下，传媒互联网板块情绪也有较大分歧与波动。从《网络游戏管理办法（草案 传媒(申万) -17.2 -3.5 3.7 征求意见稿）》的各种预期，到后续如何通过新业务带来主 沪深300 -1.9 -7.5 -21.3 业增长，再到春节档的内容是否吸引观影人次的提升，再到 市场表现 (%)传媒沪深300 60 40 20 0 -20 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业专题报告：2024年春节档展望》2024-01-14 2、《传媒行业周报：迎2024年春节档关注MR+AI+元宇宙驱动“注意力经济”新红利》2024-01-07 3、《传媒行业专题报告：2023年院线电影总结及后续展望》2024-01-01 行业研究 MR的应用能解决什么问题等维度的思考，分歧中精选2024 年成长与估值有望兼具的标的。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。风语筑603466（主业端新获订单持续，从元宇宙到AI再到MR应用，新技术需应用场景，赋能实体，公司主业打造新文旅消费场景）；力盛体育002858 （定增推进中，2023年业绩预亏落地，2024年主业有望扬帆）；蓝色光标300058（数字营销龙头企业，从AllinAI到AIFirst，主业修复可期，AI驱动的收入有望在2024年实现高增）；浙文互联600986（已成立全资子公司浙文智算（浙江）科技有限公司，积极推动算力相关业务落地）；遥望科技002291（静待业绩落地）；华策影视300133（抖音加码精品短剧，其IP已进入抖音2024年春节档微短剧项目中）；芒果超媒300413（已牵手抖音，公司将持续深耕和加码微短剧赛道，创新竖屏短剧、互动剧、超微短剧等表现形式）；横店影视603103（参与2024年春节档三部影片《熊出没·逆转时空》《飞驰人生2》《我们一起摇太阳》，2024年春节档可期）；博纳影业001330（持续回购；院线电影市场格局变动中，借力品牌优势有望持续受益新院线电影市场格局，参与《飞驰人生2》）；中信出版300788（大众阅读龙头，借力AI等技术与媒介的发展，大众阅读内容的商业价值有望持续放大）；新经典603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创作者）；心动公司2400（2023TapTap年度游戏大赏颁奖盛典于2024年1月20日举办；《心动小镇》「小镇假期」测试已 经于1月18日结束）；吉比特603444（《神州千食舫》将 于1月30日正式上线）；百奥家庭互动2100（《奥比岛： 梦想国度》「糖水铺」主题活动于1月18日开启）；电魂网络603258（电魂网络上榜2023年度浙江本土民营跨国公司“领航企业”名单，公司旗下《梦三国2（亚运版）》荣获2023“青山奖”优秀电竞游戏、《野蛮人大作战2》荣获 2023“青山奖”最受期待游戏）；青瓷游戏6633（新游《刃心2》定档1月25日）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2024-01-19 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300133.SZ华策影视 5.36 0.21 0.27 0.32 25.31 19.85 16.75 买入 300413.SZ芒果超媒 22.25 0.98 1.18 1.40 22.81 18.86 15.89 买入 002605.SZ姚记科技 21.55 0.86 1.46 1.80 25.13 14.76 11.97 买入 603096.SH新经典 18.33 0.84 1.02 1.26 21.75 17.97 14.55 买入 300058.SZ蓝色光标 6.87 -0.87 0.23 0.28 -7.87 29.87 24.54 买入 603466.SH风语筑 12.20 0.11 0.53 0.69 110.51 23.02 17.68 买入 603103.SH横店影视 17.07 -0.50 0.46 0.57 -34.11 37.11 29.95 买入 600986.SH浙文互联 4.85 0.06 0.18 0.22 79.38 26.94 22.05 买入 600633.SH浙数文化 10.14 0.39 0.51 0.57 26.21 19.88 17.79 买入 603258.SH电魂网络 21.38 0.82 1.18 1.41 26.14 18.12 15.16 买入 603444.SH吉比特 208.77 20.33 17.66 20.68 10.27 11.82 10.10 买入 300788.SZ中信出版 25.54 0.66 1.01 1.27 38.52 25.29 20.11 买入 001330.SZ博纳影业 6.80 -0.05 0.22 0.36 -129.52 30.91 18.89 买入 002291.SZ遥望科技 7.28 -0.29 0.71 0.94 -25.03 10.25 7.74 买入 301052.SZ果麦文化 40.00 0.57 1.09 1.50 70.62 36.70 26.67 买入 002858.SZ力盛体育 15.32 -0.48 0.48 0.70 -32.07 31.92 21.89 买入 002739.SZ万达电影 12.31 -0.88 0.56 0.56 -13.95 22.18 22.18 未评级 300251.SZ光线传媒 8.07 -0.24 0.22 0.22 -33.21 36.25 36.25 未评级 300860.SZ锋尚文化 46.78 0.11 2.73 2.73 436.79 17.15 17.15 未评级 300896.SZ爱美客 319.64 5.84 8.70 8.70 54.73 36.72 36.72 未评级 2400.HK心动公司 7.51 -1.17 0.38 0.76 -6.42 19.91 9.82 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.21 0.00 0.03 0.05 56.42 7.97 4.76 未评级 6633.HK青瓷游戏 3.82 0.07 0.46 0.75 54.55 8.35 5.11 未评级 0772.HK阅文集团 25.44 0.59 1.10 1.28 43.12 23.21 19.88 未评级 3738.HK阜博集团 1.86 0.02 0.04 0.08 106.17 45.56 24.69 未评级 9992.HK泡泡玛特 17.24 0.35 0.75 0.99 49.27 22.90 17.37 未评级 0700.HK腾讯控股 249.56 19.34 14.45 17.54 12.90 17.26 14.23 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 68.37 -18.99 -11.19 -4.72 -3.60 -6.11 -14.49 未评级 1024.HK快手-W 38.23 -3.22 0.94 2.47 -11.87 40.87 15.51 未评级 3690.HK美团-W 63.17 -1.09 2.40 4.10 -57.96 26.35 15.41 未评级 2331.HK李宁 14.89 1.54 1.43 1.67 9.65 10.41 8.93 未评级 2020.HK安踏体育 60.50 2.76 3.42 4.06 21.92 17.69 14.89 未评级 IQ.O爱奇艺 26.33 -0.02 0.30 0.45 -1,316.41 88.11 57.89 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9202元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.1935元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态7 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年1月15日-2024年1月19日）6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年1月15日-2024年1月19日）7 图表3：2022年1月-2024年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（1月15日-1月18日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（1月15日-1月18日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.72%、-2.33%、-2.60%。细分到传媒各子行业来看，动漫指数跌幅较小，在线教育指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为*ST美盛、龙版传媒、恒信东方，分别上涨18.55%、17.65%、15.91%；跌幅Top3分别为祖龙娱乐、快手-W、哔哩哔哩-W，分别下跌20.32%、13.89%、 12.49%。 抖音加码短剧宣布“辰星计划”，开启2024年内容表达迎新范式。2024年1月18日， 抖音举办2024精品微短剧“辰星计划”春节档发布会，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构及个人均可参与，来自全行业的优质内容创作者，可通过联合投资和联合运营两大模式与该计划合作抖音精品短剧扶持计划，将在春节期间上线的微短剧有《我的归途有风》《天涯小娘惹》《超越吧！阿娟》等；2024年，抖音将继续坚持精品化路线，从精品内容、平台建设、行业扶持三方面，形成微短剧精品化支持体系，让更多优质微短剧作品发光。新华社、新华网、央视频等超二十家媒体机构，已与抖音达成合作意向。抖音推出的2024春节档微短剧片单中，《我的归途有风》《刺杀小说家之少女反击战》《寻宋》微短剧IP均来自华策影视，短剧模式是较好内容表达媒介之一，也契合短视频的内容供给。短剧市场在2023年第四季度迎热度后，从野蛮生长有望进入 2024年精品化发展趋势，专业内容公司叠加算法、数字营销等公司，推动优质内容的新表达、新触达，从新供给、新需求两端带动IP的长尾商业价值再放大。 2024年春节档仍可期，关注院线电影β。2024年春节档已定档7部影片，《热辣滚烫》 《飞驰人生2》《第二十条》《红毯先生》《我们一起摇太阳》《熊出没·逆转时空》《八戒之天蓬下界》；常态基数下，2024年春节档票房市场有望新增；企业端竞争格局持续，院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业积极探索业务新增量，叠加虚拟拍摄、AI/MR赋能内容与线下体验，2024年院线电影板块仍可期。院线电影市场，是供给创造需求的行业