马尔代夫 ： 金融部门评估计划 - 宏观审慎政策技术说明

Maldives 货币基金组织国家报告第24/21号 2024年1月 金融行业评估计划关于宏观审慎政策的技术说明 这份关于马尔代夫的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与成员国定期协商的背景文件。它基于2023年12月18日完成时获得的信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 Maldives 金融行业评估计划 2023年12月18日 技术说明 宏观审慎政策 本技术说明是由基金组织工作人员在2023年2月18日至3 月2日在马尔代夫的基金组织-世界银行金融部门评估计划 （FSAP）联合访问中编写的。它包含技术分析和支持FSAP调查结果和建议的详细信息。有关FSAP的更多信息，请访问http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx 编制人 货币和资本市场部 CONTENTS 词汇表_3 执行摘要4介绍7 机构框架8 A.愿意采取行动8 B.行为能力9 C.有效的协调与合作10 D.问责制和沟通11 E.Recommendations11 系统风险监测13 A.现有指标13 B.推荐的附加指标14 宏观审慎工具18 A.现有仪器18 B.EnvisagedInstruments19 C.推荐的附加仪器22参考文献25 BOX 1.租赁和租赁购买计划和家庭负债16 Figures 1.现有指标13 2.信贷与GDP的差距15 3.罗马尼亚的DSTI水平和抵押贷款的违约概率21 TABLES 1.关于宏观审慎政策的建议6 2.宏观审慎决策机构模型9 3.建议的预警指标14 4.宏观审慎工具：与同行国家的比较18 5.银行对家庭贷款的内部审慎限制20 6.推荐的宏观审慎工具24 词汇表 BCBS巴塞尔银行监管委员会CAR资本充足率 CCyB逆周期资本缓冲 CIB信用信息局 CMDA资本市场发展局CRE商业地产 CY货币 D-SIB国内系统重要性银行D-SRI国内系统风险指标 DSTI偿债与收入比率 FC外币 FCA金融行为监管局外汇外汇 FSAP金融部门评估计划HDC住房开发公司HDFC住房发展金融公司HPHodrick-PrescottHQLA优质流动资产 LC当地货币 LCR流动性覆盖率 LTD贷存比 LTI贷款收入比 LTV贷款价值比 MFLC马尔代夫融资租赁公司MMA马尔代夫金融管理局财政部 谅解备忘录 MVR马尔代夫鲁菲亚NBFI非银行金融机构国家统计局 NOP净开仓 不良贷款不良贷款NSFR净稳定资金比率PD违约概率 印度储备银行 RR准备金要求 RWA风险加权资产 SDFC中小企业发展金融公司国有企业 SyRB系统风险缓冲 执行摘要1 马尔代夫金融管理局（MMA）是负责维护金融稳定的实体。货币当局董事会对MMA的三项任务（按优先顺序 ）具有决策权：维持价格稳定，维持金融稳定，为政府实现经济发展和稳定提供帮助。为了维持金融稳定，MMA对 金融机构进行监管和监督，并监督支付和结算系统。它还设有信用信息局（CIB），这是微观和宏观审慎监管的关键要素。在MMA范围之外的证券市场由资本市场发展局（CMDA）监管。 MMA没有宏观审慎框架。MMA的低能力和金融系统是孤立的，简单的，低风险的观点导致了对其监管的极简主义方法。没有宏观审慎委员会，也没有目标明确的宏观审慎授权。宏观审慎政策的大部分工作需要由MMA的金融稳定部门完成，与“银行和OFI部门”分开，因为后者缺乏明确的相应目标和资源来维护金融稳定。此外，与CMDA 和金融系统主要利益相关者的协调似乎受到限制。 尽管存在CIB,但数据质量似乎不足,存在许多差距,实际上对数据库的访问太有限。 系统性风险监测非常有限，仅实施了少数宏观审慎工具。MMA不监控任何系统性风险指标，而只监控对旅游业至关重要的几个宏观经济系列（例如Procedre，游客人数，就寝时间）。信贷周期、房地产、公司业绩、家庭负债等指标不受监控。此外，MMA使用单一的宏观审慎工具（杠杆比率），尽管它正在考虑引入其他选定的工具（例如Procedre、贷款与价值比(LTV)和债务与收入比(DSTI)限制)。 为了加强行动的意愿和能力，FSAP团队建议建立一个全面的宏观审慎框架。建议设立一个具有明确授权和决策权的宏观审慎委员会。该委员会将依靠一个资源充足的金融稳定部门，作为秘书处并提供数据驱动的建议。通过提供具有 明确中间目标的金融稳定的法律定义，可以增强该股的任务和合法性。加强与主要利益攸关方的协调和与公众的沟通将加强透明度和问责制。为了这个目标，定期。 1本技术说明是由EtienneVaccaro-Grange（MCM）编写的。该分析得益于与MMA工作人员和IMF审查员的讨论。 应组织与金融体系主要参与者的会议，并发布年度金融稳定报告。 MMA应考虑创建一套预警指标，并进一步开发其宏观审慎工具包。广泛指标和部门指标的全面仪表板将有助于监测系统性风险。实施时应考虑信贷、房地产开发、公司业绩、家庭负债等指标。此外，引入几个关键的宏观审慎工具将有助于防止系统性风险的出现。MMA应遵循其引入两种家庭相关工具的计划（限制LTV和DSTI比率）。FSAP 团队建议开发其他工具来保护银行流动性并减少银行的货币错配（流动性覆盖率（LCR），净稳定资金比率（NSFR）和本地和外币的贷款对存款（LTD））以及巴塞尔银行监管委员会建议的其他工具（例如。Procedre、巴塞尔III资本缓冲、系统风险缓冲(SyRB)、巴塞尔支柱1/2资本附加费)。表1总结了主要建议以及相关的实施时间范围。 表1.马尔代夫：关于宏观审慎政策的建议 Recommendations 定时1 体制框架在MMA设立宏观审慎委员会.(¶20) 赋予宏观审慎授权和决策权。根据需要与MoF和CMDA以及其他利益相关者进行协调。 ST 建立宏观审慎授权。 在法律中定义金融稳定，具有明确的宏观审慎目标。 ST 在MMA创建一个金融稳定单位。 与宏观审慎委员会(担任秘书处)的直接沟通渠道。明确目标，包括系统性风险分析，金融稳定报告的编制。增加人力资源（人数、预算分配）。 ST 发布金融稳定报告。 对金融稳定风险的逆向和前瞻性评估。在年度报告之间发布，以提供金融部门发展的最新情况。向关键利益相关者（例如，财政部和议会）介绍。 MT 改善数据基础设施。 授予相关MMA部门(银行和OFI部门、未来金融稳定部门)进入CIB的权限。解决CIB中的各种数据间隙。通过MMA现场检查建立企业财务数据数据库。利用现有信息（例如，在HDFC）构建房地产价格指数。 I 系统性风险监测制定系统性风险指标。 制定衡量和监测系统性风险的指标。 MT 宏观审慎工具校准预期工具和其他宏观审慎工具。 对LTV、LTI、LCR、NSFR、LTD比率引入监管限制。 MT 开发BCBS推荐的其他仪器。（40-45） 引入巴塞尔协议III资本缓冲。 MT 1I：立即；ST：短期（少于1年）；MT：中期（1-5年） INTRODUCTION 1.对宏观审慎政策的评估是在2023年2月至3月FSAP的第一次任务期间进行的。继2016年世界银行发展模块之后，这是国际货币基金组织-世界银行与马尔代夫的第一个联合FSAP。本技术说明为建立宏观审慎政策框架以及开发系统性风险指标和宏观审慎政策工具提供了路线图。 2.新冠肺炎疫情对马尔代夫依赖旅游业的经济造成了严重损害。由于采取了遏制措施，特别是临时边境封锁，以遏制病毒的传播，旅游活动崩溃了。因此，实际GDP在2020年以前所未有的32.9％收缩。尽管2021年经济反弹 ，经济活动增长37.7%，但随着游客涌入的恢复，疫情加剧了先前存在的脆弱性。尽管近几个月来游客人数接近创纪录水平，但居高不下的财政赤字和不断扩大的经常账户赤字，加上政府债务上升和国际储备枯竭，使马尔代夫处于困境。 3.FSAP团队确定了系统性风险的几个宏观金融来源。持续的外汇短缺，强大的主权银行关系以及高贷款集中度对金融稳定构成威胁。此外，MMA的低能力和金融系统孤立、简单、低风险的情绪导致了对其监管的极简主义方法。例如，MMA没有宏观审慎框架，没有系统性风险预警指标的仪表板，只有单一的宏观审慎工具。 4.尽管游客人数达到创纪录水平，但银行系统中的外汇持续短缺。由于大规模基础设施项目导致的经常账户赤字高企，以及国有企业和中央政府外债偿还率上升，2MMA的国际储备总额从2020年的9.85亿美元下降到2021年的8.06亿美元，然后在2022年反弹至8.32亿美元。这些外部失衡导致MMA对银行的外汇供应不足，以及溢价约 15％的持续平行市场。因此，经济中的外汇可能存在未满足的信贷需求，如果旅游业和外汇流入停止，自然对冲的外汇借款人可能会遇到流动性冲击。展望未来，公共部门的外债偿还水平很高，加上全球金融状况趋紧，可能会给钉住汇率制度带来额外压力，如果该国也经历严重的经济冲击，可能会导致货币贬值。 5.强大的主权银行关系给银行业带来了风险。2022年底，银行持有政府债务的份额占监管资本的135%，这得益于零风险权重和对此类持有没有监管限制。此外，一些大型国有企业 2国内GNFS出口的债务偿还百分比从2018年的7.5％增长到2019年的12.9％，到2020年为37.4％，此后下降。外部PPG债务从 2019年的40.3％增长到2020年的74.9％，随后几年扭转了趋势。 国际货币基金7 不可持续的财务状况（例如，HDC），这增加了对政府支持和或有负债的需求。如果财政空间进一步收紧，政府可能不再能够向国有企业提供支持。这最终可能会溢出到金融部门。 6.高贷款集中度使银行面临巨大的信用风险。Onebankisclosetothesupervisorysinglelargeexposurelimitasthecorporatesectorischaracterizedbyafewlargefirms.Duetoweaknessesinthedataqualityandcoverageofthecreditinformationbureau(CIB),totalhouseinparticular,theexclud‘租赁和租赁‘购买公司是一个重要的数据缺口 ，阻碍了对家庭债务的适当监控。 7.MMA没有宏观审慎框架。MMA对其宏观审慎政策采取了极简主义的方法。没有体制框架(没有宏观审慎授权，没有讨论金融稳定问题的协调委员会)。MMA没有系统性风险的定义，不对金融稳定性进行任何定期分析，也不发布任何金融稳定性报告。除了一些对旅游业至关重要的宏观经济系列（例如Procedre，游客人数，就寝时间） 。此外，尽管MMA一直在考虑引入选定的工具（例如，Procedre、LTV、DSTI限额、流动性工具)。 8.在此背景下，FSAP团队建议引入宏观审慎框架，以帮助MMA维持金融稳定。全面的宏观审慎框架，包括：（i）强有力的制度安排，以确保宏观审慎当局的行动意愿和能力；（ii）制定基础广泛和部门性的预警指标 ，以及（iii）相关宏观审慎工具的使用，构成了维护金融稳定的健全宏观审慎政策的基础。 机构框架 A.愿意采取行动 9.一个强有力的体制框架对于确保宏观审慎政策能够有效运作至关重要。该框架需要确保采取行动的意愿，并应对不采取行动或行动不够及时的偏见，这些偏见可能是由于难以量化宏观审慎行动的好处而产生的。明确的授权可 以消除这些偏见，并在监督指向系统性风险升高时支持政策行动的合法性。同样重要的是，该框架需要通过确保获取信息和有效的监督能力，并通过向宏观审慎机构分配宏观审慎