【D北电新】光伏板块点评&近期产业链调研更新-0118胶膜端有望

【D北电新】光伏板块点评&近期产业链调研更新-0118 胶膜端有望于Q1末迎来盈利拐点，关注春节后组件端排产情况。 根据SMM报价，1月17日光伏透明EVA胶膜均价同比+0.12，POE胶膜均价同比+0.01，胶膜价格小幅反弹。 结合产业链调研，当前胶膜涨价系产业链短期价格博弈，胶膜端价格大幅修复主要取决于需求，考虑到2024年1、2月份组件排产不景气，节后3月排产大概率反弹，同时考虑粒 【D北电新】光伏板块点评&近期产业链调研更新-0118 胶膜端有望于Q1末迎来盈利拐点，关注春节后组件端排产情况。 根据SMM报价，1月17日光伏透明EVA胶膜均价同比+0.12，POE胶膜均价同比+0.01，胶膜价格小幅反弹。 结合产业链调研，当前胶膜涨价系产业链短期价格博弈，胶膜端价格大幅修复主要取决于需求，考虑到2024年1、2月份组件排产不景气，节后3月排产大概率反弹，同时考虑粒子端涨价预期，胶膜厂商有望在Q1末迎来涨价与盈利端修复。 硅料出现小幅度反弹。 根据安泰科1月17日报价，本周N型硅料成交价格环比上涨2.65%，单晶硅致密料成交价格环比+0.65%。 主要系节后排产预期修复，下游硅片企业提前备货，同时叠加此前部分硅料企业停产检修，短期硅料价格反弹。 N型组件供需关系改善。 （1）供给端，根据产业链调研，目前大部分Perc电池片已经停产，Perc技改为Topcon需要预留厂房空间，现存具有技改能力的perc产能有限，技改时间至少耗费一个半月，perc停产后特别是技改窗口期内，N型组件价格有望企稳。 （2）需求端，国内1、2月份需求为传统淡季，欧洲由于红海时间升级，组件去库提速。 2024年重点关注新技术，异质结关注0BB量产时点。 （1）0BB量产后，异质结非硅成本有望降至0.2元/w；（2）春节后0BB串焊环节有望兑现订单/验证数据；（3）Q4异质结厂商数据反向论证异质结下游接受意愿度与盈利性，碳税催化异质结需求。