生猪专家如何看2024年猪价和产能去化

生猪专家如何看2024年猪价和产能去化202401171.2024猪价走势与能繁去化解析 2023年猪价波动范围：13-17.6元/公斤，成本约15-15.5元，全年亏损但非深亏。全年猪价波动在成本线上下，亏损但非深亏。能繁母猪产能：存栏量下降缓慢，主要由于养殖成本逐年下降，高猪病发生率稳定，生物安全防御和生产效率提高。 生猪专家如何看2024年猪价和产能去化202401171.2024猪价走势与能繁去化解析 2023年猪价波动范围：13-17.6元/公斤，成本约15-15.5元，全年亏损但非深亏。全年猪价波动在成本线上下，亏损但非深亏。 能繁母猪产能：存栏量下降缓慢，主要由于养殖成本逐年下降，高猪病发生率稳定，生物安全防御和生产效率提高。养殖企业专注提高生产效率和质量来降本增效，避免大规模淘汰能繁母猪。 2024年猪价预判：上半年猪肉产量微幅增加，对上半年价格不乐观；下半年季节性上涨，但整体全年前景不乐观。整体对2024年猪价持保守态度，预计全年价格不会特别乐观。 2.2024年猪价走势与产能调整 疫情稳定及养殖成本下降支撑母猪存栏。12月母猪存栏量降幅小于11月，反映出产能去化趋势缓慢，淘汰减产主动性不强。 2024年上半年猪价承压但养殖成本支撑利润。虽然2024年上半年猪价不看好，但成本预计下降，养殖成本有望比2023年降低约1~1.5元/kg。仔猪价格上涨趋势减轻母猪淘汰压力。仔猪价格上涨驱动母猪去化放缓，预计2024年上半年的仔猪补栏及现行仔猪价格趋势不会引发加速去化行为。 3.2024年猪价与产能去化前景 猪肉产量预测：2024年上半年预计同比增幅约为3%到5%，基于对过去10年的季节性趋势及样本数据测算得出。 成本核算差异：上市公司成本核算包含财务及折旧等费用，现金成本通常1 低于完全成本，非公开数据可能显示更大亏损。 市场价格变动：全国生猪均价约14.37元/公斤，东北低于全国平均价，投资者应关注地区价格差异对利润的影响。 4.2024猪价走势与盈利分析 仔猪价格上涨受近期成本底部和疫情影响，季节性需求提前和企业挺价行为是价格稳中有升的主因。春节后预计仔猪价格仍有上涨空间，南北价格差异小，整体维持高位，疫情影响北方货源紧张是涨价的另一因素。 猪价短期内不会大幅度下调，商品猪价格13元以上为合理区间，猪价预期对仔猪价格有影响，但需求刚性，价格不完全同步。 5.2024年猪价走势预测 河南山东等地生猪供应紧张，部分原因是之前出现了损失。如果屠宰量上升，猪价有上涨可能性，但屠宰量如提升不明显，价格可能保持稳定。由于部分生猪供给提前透支，1月供应压力实际较小，故猪价出现一定程度横盘现象。北方可能面临供应不足，南方可通过调货解决北方缺口。春节前屠宰需求通常增长，2023年春节后猪价低，因供给同比上升4%，需求不佳，但预测2024年猪价不会跌破13元，因2023年已处于价格底部。 6.猪价与产能去化的未来走向 国内猪肉行业分析：目前仅有牧原、温氏和另一家非上市企业在持续投产增产，其他头部企业普遍减产。 猪价和产能去化预测：2024年猪价将受能繁母猪数量下降影响，下半年 需去化至3900万头左右才能见底，预计猪价将恢复至盈利状态，大约头均利润在200元以上。生猪育种效率提升：非洲猪瘟后各企业生产效率显著提升，以断奶成活率和育肥出栏率为例，目前已超过疫情前最好年份的水平。 7.2024猪价预测及效率提升 生产效率提升预期：2024年前，生猪产能效率预计将继续提升，主要通过品种更新换代来优化成活率和出肉率，同时专注于控制饲料成本和提高母猪生产效率。 猪价对存栏影响：21年之后因猪价不佳，能繁母猪存栏量稳定，未见大规模增产能行为；生产指标好转，提升空间仍存。冻肉库存合理：当前冻肉库存在20%左右，虽高于去年同期，但不会对市场造成较大供应压力，品质上冻库货物已换新。 Q&A Q：2024年猪价和能繁母猪产能去化的情况如何？ A：首先，2023年猪价整年波动在13元至17.6元一公斤之间，养殖成本大概在15元至15.5元一公斤，因此整个一年是处于亏损状态，但并非深度亏损。这也解释了能繁母猪存栏量为何没有加速去化，因为尽管猪价不高，养殖者通过提高生产效率和降本增效来应对，这导致生产成本有所下降，并避免了大规模的能繁母猪淘汰。对于2024年的市场，预测上半年的猪肉产量相比2023年同期会小幅增加，供应不会减少，因此对上半年的猪价并不特别乐观。下半年可能由于季节性因素，需求会有所改善，加之2023年下半年能繁母猪数量减少，预计将影响2024年下半年的肥猪出栏量，这可能对猪价形成小幅利好。但总体来说，2024年全年的猪价不会特别乐观。当前能繁母猪仍处于较高存量，且生产效率在持续提高 未来的供应量仍然较大。官方数据显示，能繁母猪存栏量在2023年10月至12月持续下降，而我们监测的数据显示去化在11月达到高峰后在12月收窄，这可能与季节性猪病的提早发生有关，导致了散户在10月急售，而集团场在11月后期开始减少存栏。因此，虽然能繁母猪存量下降，但未必会直接导致猪价的大幅提升。 Q：您认为2024年猪价和产能去化将如何变化？ A：从生猪养殖的成本和利润来看，我认为12月份能繁母猪环比下降的0.8%代表了未来几个月产能去化的大致幅度，不会有大批量的快速去化。尽管2024年上半年猪价不容乐观，可能会进一步下跌，但整体养殖成本预计会有所降低。我们预计24年的整体养殖成本比23年会降低1到1.5元每公斤。考虑到养猪成本下降，我们不认为猪价的下行空间会特别大。不过，仔猪有可能保持利润，因为如果商品猪亏本而仔猪价格持续上涨.那么繁母猪存栏量不太可能会减少，存在采购仔猪抄底的现象。特别是仔猪市场，从前期7公斤断奶仔猪从170元一头涨到了近期的200元一头，并且有报价到260元，虽然260元没有成交。这也意味着仔猪补栏持续存在，从而推高了仔猪价格。随着仔猪价格的升高，不太可能出现大规模的繁母猪淘汰。对于现金流的情况，虽然很多企业面临资金压力，但仍在靠贷款撑持运营，且不会轻易退出市场。如果24年的整体行情继续保持平稳但不太好的状况，可能确实会有一些企业出现资金问题，但不一定是少数。对于春节前后生猪的价格，我认为虽然近期价格有小幅上涨，但整体上半年市场行情可能不会太好。春节前受屠宰量增加的影响，猪价可能会有所上涨，但春节后会进入季节性回落。整体来说，母猪的去化速度不太可能加快，上半年的养猪业仍面临挑战。 Q：2023年生猪的均价和自繁自养的成本导致全年微亏，这与上市公司公开数据显示的大亏损有差距，导致这种差距的因素是什么？ A：上市公司在计算成本时会将所有的财务费用包括进去，算成完全成本。而中型以上养殖场更多关注现金成本，可能会比完全成本低1.5到0.5元。举例来说，一个年出栏6万到10万头的3000头母猪猪场，会更侧重于现金成本，主要计算饲料、疫苗和成活率等，折旧这类成本可能会被忽略，特别是对于已经存在的老厂。所以，这些养殖户核算下来，可能在销售价格为14元至16元之间时，即使亏损，也可能感觉亏损不大。而上市公司由于近年新建工程较多，导致了大量闲置产能，如果不能及时利用这些产能，成本会显得较高。综合来说，大部分养殖群体在之前两年的市场环境下，对于折旧和财务费用等并不十分计较，更关注现金成本。所以现金成本相对较低，而上市公司完全成本较高，导致了不同的亏损情况。 Q：您如何看待2024年生猪的产能去化以及猪价走势？ A：本人通过自有样本测算，样本涉及的能繁母猪有900多万头，包括各种规模如大厂、中厂、小散户。测算是基于每个月分娩母猪窝数、窝产活仔数以及断奶成活率和育肥成活率。尽管出栏体重需要预估(因为我们在预测未来六月的情况)，但是会参照过去十年的季节性变化趋势来设定预估值。根据这些数据，2024年上半年生猪出栏量预计同比2023年来看增长约百分之三四五左右。至于猪价的走势，依据市场情况和历史数据进行预测，可能会有些波动，但具体的数值和预期现在无法给出明确的答案。 Q：生猪专家对2024年仔猪价格和产能去化的看法是什么？ A：首先，专家认为仔猪价格的上涨不完全是因为节后商品猪价格的上涨预期，而是因为当前仔猪的价格已经处在比较低的区间，很多养殖户基于成本的考虑正在抄底补栏。由于仔猪价格已经跌至较低水平，养殖户看中的是低价补栏的机会。尽管冬季补栏有风险，但仔猪的需求依然是刚性的，因此仔猪价格短期内的上涨主要是由于部分企业看准了节后补栏需求的提前到来，并借此提前推高价格。对于春节之后的情况，专家表示春节后南北方的仔猪价格差异不大，整体价格可能会维持在高位。到了三四月份，随着补栏高峰的来临，仔猪价格有望进一步上涨。2024年上半年的去化速度可能不会太快，主要是因为仔猪的潜在盈利空间以及养殖户的现金流状况。此外，由于北方较为受影响，其仔猪价格可能高于往年；而南方的仔猪价格可能与北方差距不大，总体来说，价格有微幅上涨的趋势。对于商品猪价格，专家认为商品猪的养殖成本决定了价格的合理水平，如果按照270公斤仔猪育肥到五六月份出栏的话，养殖成本在每公斤13块8左右，因此商品猪的价格在13~14元是合理的。专家个人预期价格不会跌破13元，即使跌破，也不会持续太久。至于市场上的不同声音，专家认为虽然有人预计价格会破13，但基于最近猪价的小幅反弹及市场上的惜售情绪，预期春节前猪价可能会有所上涨。 Q：专家如何看待2024年的生猪价格和产能去化情况？ A：首先，目前河南和山东的生猪供应较为紧张，部分原因是之前的损失导致的可出栏量减少。如果需求上升，屠宰量增加，生猪价格必然会上涨。但如果屠宰量不能上升，价格可能会维持稳定。对于2024年，考虑到供给端，1月份部分规模较大的养殖场相比于去年12月减少了8%的出栏量，这表明供应压力减小，此时价格可能会面临震荡，但我认为北方地区的猪价存在上涨的空间，可能会带动南方价格微涨。春节前后需求增长通常会明显，然而消费不一定好转，所以2023年春节后猪价比较低。因 此，2024年的猪价不太可能跌破13元，考虑到2023年的底部价格大多在14元以上，我认为2024年底价会比2023年要低，但13元左右可能是一个底线。 Q：现阶段行业整体负债率较高，对于潜在的信用风险怎么看？ A：整个行业的资产负债率确实很高，并且如果2024年行情继续不温不火，很可能会出现重大问题。在这种行业环境下，出现资金链断裂的企业是可能的，但具体哪些企业会出现问题很难判断。如果次年的行情和我们的预测一致，那么没有好转的迹象，我们必须警惕出现暴雷事件的风险。 Q：目前猪企有减少生猪产能的情况吗？能繁母猪的去化趋势是怎样的？A：目前，除了牧原、温氏以及一家非上市企业，其他头部企业基本都呈现减产趋势。尽管一些大型企业出现问题，并未彻底清除存栏的猪，而是转给其他接盘的厂家，所以产能并没有大幅度减少。官方数据显示，目前 能繁母猪数量大概是4150万头，我认为至少要去化到3900万头左右，这是考虑到养殖企业不愿意减少能繁母猪数量，希望靠别人退出市场来生存的现实情况。 Q：您如何看待2024年猪价和产能去化的情况？ A：从2024下半年开始，猪价有可能会恢复到盈利状态。今年官方数据指出能繁母猪去化率已经达到5%-6%，我们自己的数据显示是6%-10%减少的能繁母猪对应的刚好是2024年下半年的供应减少。因此，我预计到了那时，猪价能够盈利，能够实现从之前的亏损状态转变为盈利。预计猪企头均能盈利100-200元。另一方面，明年的养殖成本应该会下降，我们估计成本会降到每公斤14-14.5元，而猪价在下半年可能会涨到每公斤16元左右。可以说，假如上半年亏钱，下半年开始盈利，以大型猪场的平均成本为例，约为每公斤14.5元，企业就不会亏损。 Q：生猪养殖效率在近两年是否有所提高？MSY的趋势如何？ A：整个行业的效率确实在提升。在非洲猪瘟之后，产业关注的是成活率，包括断奶成活率和育肥成活率这两个指标都