机械行业周报：国内12月挖掘机销量终结连降趋势，建议关注低估值高股息挖掘机、叉车等板块

国内12月挖掘机销量终结连降趋势，建议关注低估值高股息挖掘机、叉车等板块 ——机械行业周报（2024.1.8-2024.1.12） 增持（维持）  行情回顾 过去一周（2024.1.8-2024.1.12），中信机械行业下跌0.50%，表现处 行业: 机械 于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第11。具体来看，工程机械 日期: 2024年01月18日 上涨0.39%，通用设备下跌0.70%，专用设备下跌0.38%，仪器仪表下跌3.64%，金属制品下跌0.45%，运输设备上涨0.36%。 行业周报 证券研究报告 分析师:刘阳东 Tel:021-53686144 E-mail:liuyangdong@shzq.comSAC编号:S0870523070002 分析师:吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail:wutingting@shzq.comSAC编号:S0870523080001 最近一年行业指数与沪深300比较 机械设备 沪深300 10% 6% 2% -1%01/23 -5% 03/23 06/2308/2310/2301/24 -9% -13% -17% -21% 相关报告： 《三花和拓普拟投建机器人部件生产基地，红海局势发酵或提升船舶集装箱需求》 ——2024年01月10日 《“人形机器人第一股”优必选上市，建议关注人形机器人、叉车等板块》 ——2024年01月04日 《工信部再次表态支持人形机器人产业发展，政策利好下工程机械内需或将改善》 ——2023年12月27日 主要观点 国内12月挖掘机销量终结连降趋势，2024年挖掘机销量有望企稳，关注低估值高股息挖掘机、叉车等板块。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内7625台，同比增长24%；出口9073台，同比下降15.3%。2023年前11月国内月度增速均为负增长，12月国内挖机结束连降势头，月度数据同比由负转正，出口数据降幅收窄。12月内销挖机数据回暖，除了上年低基数因素外，也与年底前下游加大备货有一定关系。但春节前这段时间国内接单暂无明显变化，预计春节后随着下游项目开工率提升，行业将进入传统销售小旺季，全年内需复苏进程还有待观察。2024年海外市场增速将放缓，但市场份额提升空间仍很大，国际市场仍然是国内头部企业重点发力的方向，工程机械行业海外的市场空间是国内的两倍，而国内龙头在海外的挖机渗透率不到10%，提升空间大，预计2024年挖机销量有望企稳。国内工程机械行业的细分领域中，履带式起重机、随车起重机、工业车辆、高空作业平台和高空作业车2023年前10月也实现了率先复苏，实现了同比正增长,这些细分领域既与新兴市场需求相关，如风电、光伏等新能源领域的持续升温，也与整体国内实体经济复苏带来的物流复苏相关。11月叉车销量是自4月以来连续8个月实现销量正增长， 2023年11月销售各类叉车99876台，同比增长20.8%，其中国内市场 销量61988台，同比增长19.6%；出口市场销量37888台，同比增长23%。我们认为，叉车行业目前向轻型化、智能化、电动化趋势发展，随着行业龙头企业全球竞争力的持续增强，我国叉车产品结构和附加值不断优化和提高，在产品性能、后市场服务水平、品类等方面与国际知名品牌之间的差距不断缩小，出口金额整体上升，叉车出口景气度有望保持。目前，第一批国债资金预算2379亿元及第二批项目清单已下达，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。今年大型基建项目投资的开启有利于（工程机械产品）库存的消化，考虑到宏观经济政策效果显现存在的滞后性，当前工程机械正处于筑底阶段，后续有望产生托底效应，预计2024年初在项目开工率、开工小时提升上会有所体现。建议关注工程机械板块产品力和渠道力突出、有出海逻辑或国企改革属性的低 行业周报 估值高股息标的：三一重工、中联重科、徐工机械、杭叉集团、安徽合力。 风险提示 宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。 目录 1行情回顾5 1.1板块行情5 1.2个股行情6 2行业高频数据跟踪6 2.1工程机械设备6 2.2自动化设备8 2.3锂电设备9 2.4半导体设备10 2.5光伏设备10 3原材料价格及汇率走势11 4行业要闻及公告13 4.1行业重点新闻13 4.2重点公司公告15 5风险提示18 图 图1：中信一级行业周涨跌幅比较（%）5 图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比5 图3：沪深300和机械子板块指数近两年走势对比5 图4：制造业PMI数据跟踪（%）7 图5：制造业固定资产投资额跟踪（%）7 图6：房地产开发投资完成额数据跟踪（%）7 图7：叉车销售数据跟踪（台，%）7 图8：挖掘机销售数据跟踪（台，%）8 图9：小松挖掘机开工小时跟踪（小时，%）8 图10：汽车起重机销售变动趋势（%）8 图11：装载机销售数据跟踪（台，%）8 图12：12月M1、M2分别同比+1.3%、+9.7%（%）9 图13：工业机器人产量以及同比变动（台，%）9 图14：中国电梯、自动扶梯及升降机产量以及同比变动（万台，%）9 图15：金属切削机床产量以及同比变动（万台，%）9 图16：新能源汽车销量以及同比变动（辆，%）9 图17：动力电池装车量以及同比变动（兆瓦时，%）9 图18：全球半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10 图19：中国半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10 图20：致密料均价（元/kg）10 图21：单晶182/210尺寸硅片价格（元/片）10 图22：单晶PERC182/210电池片价格（元/W）11 图23：单晶PERC182/210尺寸组件价格（元/W）11 图24：LME铜、铝价格变动（美元/吨）12 图25：中国塑料城价格指数12 图26：钢材价格指数数12 图27：美元对人民币汇率变动12 图28：上海HRB40020mm螺纹钢价格变动（元/吨）12 图29：动力煤期货结算价（元/吨）12 图30：布伦特原油期货结算价（美元/桶）12 图31：全国液化天然气LNG价格（元/吨）12 表 表1：中信机械个股涨跌幅前十名6 1行情回顾 1.1板块行情 过去一周（2024.1.8-2024.1.12），中信机械行业下跌0.50%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第11。本周沪深300指数下跌-1.35%，中小板指数下跌1.60%，创业板指数下跌 0.81%，机械行业下跌0.50%。 图1：中信一级行业周涨跌幅比较（%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：上周（2024.1.8-2024.1.12），工程机械涨幅居前，仪器仪表跌幅最大。具体来看，工程机械上涨0.39%，通用设备下跌0.70%，专用设备下跌0.38%，仪器仪表下跌3.64%，金属制品下跌0.45%，运输设备上涨0.36%。 图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比图3：沪深300和机械子板块指数近两年走势对比 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股行情 上周（2024.1.8-2024.1.12），中信机械个股中，涨幅排名前10的个股分别是：京山轻机+15.30%、德新科技+15.17%、中信博+15.14%、威领股份+14.10%、浩洋股份+13.94%、欧晶科技 +12.65%、天桥起重+12.23%、赛象科技+10.31%、通润装备 +10.26%、百胜智能+9.52%；跌幅排名前10的个股分别是：天纺标 -26.66%、丰光精密-25.80%、常辅股份-24.16%、三维股份-23.90%、七丰精工-22.41%、浙江大农-20.98%、三友科技-20.77%、恒进感应-20.69%、中纺标-20.60%、丰安股份-20.35%。 表1：中信机械个股涨跌幅前十名 涨幅前十跌幅前十 排序 股票简称 周涨跌幅 周换手率 排序 股票简称 周涨跌幅 周换手率 1 京山轻机 15.30% 73.12% 1 天纺标 -26.66% 96.21% 2 德新科技 15.17% 49.46% 2 丰光精密 -25.80% 41.43% 3 中信博 15.14% 12.62% 3 常辅股份 -24.16% 37.33% 4 威领股份 14.10% 31.89% 4 三维股份 -23.90% 35.21% 5 浩洋股份 13.94% 4.16% 5 七丰精工 -22.41% 50.68% 6 欧晶科技 12.65% 62.96% 6 浙江大农 -20.98% 37.09% 7 天桥起重 12.23% 45.45% 7 三友科技 -20.77% 27.25% 8 赛象科技 10.31% 73.18% 8 恒进感应 -20.69% 42.57% 9 通润装备 10.26% 18.76% 9 中纺标 -20.60% 133.15% 10 百胜智能 9.52% 140.05% 10 丰安股份 -20.35% 23.43% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业高频数据跟踪 2.1工程机械设备 1）2023年12月PMI为49.0%，环比上月-0.4pct； 2）2023年11月制造业固定资产投资额累计同比+6.3%，增速较上月+0.1pct； 3）2023年11月中国房地产开发投资完成额累计同比-9.4%，增速较上月-0.1pct； 4）2023年11月叉车销量为10.0万台，同比+20.8%，环比上月+1.8%； 5）2023年12月挖掘机销量为1.7万台，同比-1.0%，环比上月+11.9%； 6）2023年11月小松挖掘机开工小时为101.2小时，同比 +4.1%，环比上月+0.2%； 7）2023年11月汽车起重机销量同比-9.2%，增速较上月 +1.7pct； 8）2023年12月装载机销量为9418.0台，同比+11.9%，环比上月+6.1%。 图4：制造业PMI数据跟踪（%）图5：制造业固定资产投资额跟踪（%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 图6：房地产开发投资完成额数据跟踪（%）图7：叉车销售数据跟踪（台，%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 图8：挖掘机销售数据跟踪（台，%）图9：小松挖掘机开工小时跟踪（小时，%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 图10：汽车起重机销售变动趋势（%）图11：装载机销售数据跟踪（台，%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2.2自动化设备 1）2023年12月M1、M2分别同比+1.3%、+9.7%，增速分别较上月持平、-0.3pct； 2）2023年11月工业机器人产量为3.6万台，同比-9.4%，环比上月+9.9%，同比增速较上月+5.9pct； 3）2023年11月中国电梯、自动扶梯及升降机产量为13.4万台，同比+0.8%，环比上月+15.5%，同比增速较上月+2.4pct； 4）2023年11月金属切削机床产量当月值为5.7万台，同比 +23.9%，环比上月+7.5%。 图12：12月M1、M2分别同比+1.3%、+9.7% （%） 图13：工业机器人产量以及同比变动（台，%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 图14：中国电梯、自动扶梯及升降机产量以及同比变动（万台，%） 图15：金属切削机床产量以及同比变动（万台，%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2.3锂电设备 1）2023年12月新能源汽车销量为119.1万辆，同比+46.3%，环比上月+16.1%； 2）2023年12月动力电池装车量为4.8万兆瓦时，同比