机械行业周报：国内12月挖掘机销量终结连降趋势，建议关注低估值高股息挖掘机、叉车等板块

机械行业周报总结

主要观点与数据概览：

• 市场表现：过去一周（2024年1月8日至1月12日），中信机械行业下跌0.50%，在所有一级行业中排名11，略高于平均水平。具体板块中，工程机械板块上涨0.39%，运输设备板块上涨0.36%，而仪器仪表板块跌幅最大，达到3.64%。

• 挖掘机销量：2023年12月，国内挖掘机销量共计16698台，同比减少1.01%，其中，国内销量为7625台，同比增长24%；出口销量为9073台，同比下降15.3%。这是自2022年12月以来，国内销量首次实现同比正增长，显示行业开始回暖。

• 叉车销量：2023年11月，叉车销量99876台，同比增长20.8%，其中，国内市场销量61988台，同比增长19.6%，出口市场销量37888台，同比增长23%。叉车行业表现出较强的增长态势。

• 宏观经济影响：随着近期国债资金预算的下达和项目清单的发布，预计今年大型基建项目的启动将有助于消化工程机械产品的库存，并对行业产生托底效应。这表明宏观经济政策对机械行业有正面影响。

• 出口市场：虽然2024年海外市场增速将放缓，但考虑到国内工程机械企业的海外市场份额提升空间较大，尤其是挖机渗透率较低，预计未来国内头部企业在海外市场将有更多发展机遇。

• 细分行业复苏：履带式起重机、随车起重机、工业车辆、高空作业平台和高空作业车在2023年前10个月实现了同比正增长，显示出这些细分领域在新兴市场需求和国内经济复苏背景下的良好表现。

• 叉车发展趋势：叉车行业正向轻型化、智能化、电动化方向发展，随着行业龙头在全球市场的竞争力增强，叉车产品结构和附加值不断提升，出口金额整体上升，叉车出口景气度有望持续。

风险提示：

• 宏观经济下行风险：经济环境的不确定性可能影响下游需求。
• 下游需求不及预期：若市场对工程机械产品的需求未达预期，将影响销售情况。
• 原材料价格波动：原材料成本的不稳定可能影响生产成本和利润水平。

行业聚焦与建议：

• 重点关注板块：建议关注低估值高股息的挖掘机、叉车等板块，这些领域有望受益于行业复苏和出口市场扩张。
• 产品力与渠道力：关注具有突出产品力和渠道力的公司，以及具备出海逻辑或国企改革属性的企业，这些因素可能提升公司的市场竞争力。
• 投资策略：鉴于当前工程机械行业正处于筑底阶段，预计2024年初在项目开工率和开工小时提升方面会有明显体现，投资者可考虑适时布局。

总结

该周机械行业周报强调了国内挖掘机销量的积极变化，特别是12月国内销量的同比正增长，以及叉车行业的稳定增长。报告指出，宏观经济政策的推动、大型基建项目的启动、以及全球市场的潜力都为机械行业提供了有利条件。然而，报告也提到了宏观经济下行风险、下游需求不确定性和原材料价格波动等潜在风险。综合分析，报告推荐关注低估值高股息的挖掘机、叉车等板块，同时强调了产品力、渠道力以及国际化战略的重要性。