Q4业绩符合预期，24年MLCC业务有望持续高增

研报总结

事件概览：

• 收入与盈利预测：预计2023年公司总收入在51.5亿至61.8亿元之间，同比增长0%-20%；归母净利润在14.3亿至16.6亿元之间，同比增长-5%-10%。
• 第四季度表现：第四季度预计收入为15.6亿元，同比增长30.3%，环比增长5.5%；归母净利润预计为4.0亿元，同比增长52.8%，环比下降2.6%，符合预期。

业务亮点：

• MLCC产品：受益于下游需求复苏，MLCC产品销售表现出强劲的增长，特别是市场份额的提升，这成为公司增长的关键驱动因素之一。
• 市场机遇：面对千亿级别的MLCC市场，以及较低的国产化率，公司凭借提升的产品竞争力，有望继续扩大市场份额，预计未来增长势头将持续。

投资建议：

• 预测公司2023-2025年的收入将分别达到56.6亿、73.9亿、92.1亿元，归母净利润分别为15.4亿、19.3亿、26.2亿元。
• 基于1月17日的市值，对应的市盈率分别为30、24、18倍。
• 综合考虑，维持对公司“买入”的评级。

风险提示：

• 需求风险：若市场需求不及预期，可能影响公司的销售收入和盈利能力。
• 客户拓展风险：未能有效拓展客户群，可能限制公司的市场覆盖面和增长潜力。
• 产能建设风险：产能建设进度低于预期，可能制约公司满足市场需求的能力。