铝市日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.1.18 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】： 方向：高位震荡 逻辑：本周社会库存继续去化，且仍然保持在历史同期低位。铝价回落，现货升水扩大，但各地区铝棒加工费延续弱势，加工企业逐步放假，对于价格来说可能仍将有继续调整的需求。然库存和价差保持强势，不支持价格深度下跌。中长期来看，铝锭受到限电以及产能天花板的约束，整体供给量仍然处于受限状态，限制铝价回落空间。 策略：维持短空，中长期建议逢低布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：高位震荡 逻辑：近期氧化铝价格下跌主因获利盘了结离场驱动。基本面上北方因矿石紧张以及冬季污染造成的减停产对产量的干扰仍然频繁。现货价格表现坚挺，未受期价下跌影响。海外氧化铝因为美铝减产价格上行至370美元/吨以上，进口盈利又将有限，减轻国内供给压 力。氧化铝生产开工有望在未来1-2个月维持低位，现货仍处于偏紧格局。但中长期来说，氧化铝本身生产弹性大，进口矿短缺的实质情况不太可能发生，更多的是影响成本，这将限制中长期内的上行高度。 策略：投机度下降，氧化铝交易回归基本面，价格以高位震荡为主，3200以下进入现货支撑区，不追空。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、华尔街见闻网讯，国家统计局公布数据显示，2023年全年国内生产总值1260582亿元，同比增长5.2%。第四季度GDP同比增长5.2%，前值4.9%。2023年12月份，社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%，增速较上个月回落。其中，除汽车以外的消费品零售额38131亿元，增长7.9%。2023年全年房地产开发投资同比下降9.6%，商品房销售面积同比下降8.5%。2023年全年，社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额422881亿元，增长7.3%。 2、2023年12月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降；各线城市二手住宅销售价格环比下降、同比降幅扩大。 3、2024年1月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.6万吨，国内可流通电解铝库存 33.0万吨，较上周四去库0.3万吨，稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至23.4万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量11.49万吨，周度出库量环比增加2.03万吨。 4、据SMM统计，1月15日国内铝棒社会库存8.09万吨，与上周四相比去库0.21万吨，在回归近四年同期低位的水平后，当前同比去年同期的库存差已拉大至3.53万吨。上周 国内铝棒出库量4.46万吨，周度出库量增加1.28万吨。 5、阿拉丁网讯，1月17日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3380元跌5；全国加权指数3380.6 元跌8.6；山东3180-3220元均3200涨15；河南3350-3400元均3375持平；山西3370-3420 元均3395持平；广西3320-3400元均3360持平。电解铝华东现货价格指数19010，涨50；华南现货价格指数19140，涨110。 6、阿拉丁网讯，山东某氧化铝企业因设备例行检修及矿石持续保供问题，近10天以来产量下降20%，涉及产能30万吨左右。另一山东大型氧化铝企业近日因园区电力供应问题停产一台焙烧炉，日产量下降3400吨左右，预计影响时长4-5天，山东地区氧化铝企业生产再现波动。 7、阿拉丁（ALD）调研了解，虽然当前氧化铝现货交易清淡，但在期货盘面价格连续回落之下，新疆交割库氧化铝仓单转现货成交开始增多，昨日（16日）阿拉丁了解当地有两批共计总量0.31万吨仓单转现货成交，到新疆铝厂价格在3610元/吨左右，按照当前实时 运费折算山西出厂价在3350元/吨左右。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号