农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短线止跌整理 巴西大豆1月进入收割，且种植天气暂无干旱困扰，阿根廷大豆种植顺利，优良率明显大幅好于去年同期水平，利空市场人气。国内现货端方面，港口及油厂大豆、豆粕库存高于过去两年同期，短期供应充足。但期价在持续下跌后获利回吐压力增加，继续追空需谨慎。 菜粕 短线止跌整理 加籽上市供应，加上国内天气转冷，水产养殖消费下降，导致菜粕供需整体偏弱，但由于豆菜价差高位持续运行，现货价差达到1000元/吨以上，菜粕替代消费预期增加。需求淡季下趋势跟随豆粕为主。 棉花 宽幅震荡 供给端依旧维持宽松，当前全国棉花加工量超530万吨，进口棉市场升温，现货交投以锁基差成交为主。需求端，纯棉纱市场变化不大，棉纱报价持稳；近期全棉织厂新增订单减少，价格持稳为主；部分地区中小织厂开始安排放假计划。整体来看，棉花消费前景并不乐观，随着纺企采购热情的下滑，预计年前盘面将以弱势震荡为主，后续关注相关政策和终端情况。 玉米 小幅下跌 供给端上，随着春节临近，持粮主体售粮节奏有所加快，市场供给相对宽松，需求端上，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，但市场消费提振有限，市场供给相对强于市场需求，预计短期内玉米价格将小幅下跌。 生猪 小幅下跌 供给端上，养殖端出栏节奏较为稳定，市场供给相对宽松，需求端上，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，但市场需求提振有限，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 气候跟踪 截止11月9日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将在北半球持续至春天，且有62%的概率将持续至2024年4月至2024年6月。2024年1月至3月，预计北半球高于55%的概率会出现强厄尔尼诺天气。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短线止跌整理3 菜粕：短线止跌整理4 棉花：宽幅震荡5 玉米：小幅下跌6 生猪：小幅下跌7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短线止跌整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至1月12日，111家油厂豆粕周度库存为94.89万吨，较上周减少2.36万吨，减幅2.43%，同比去年增加43.57万吨，增幅84.9%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月13日，巴西大豆播种率为98.9%，上周为98.6%，去年同期为99.2%；收割率为1.7%，上周为0.6%，去年同期为0.6%。灌浆期作物占比达到44%。盘面上，豆粕2405合约前日温和反弹测试短线趋势阻力。10日均线以下短线空头格局依然占据主导，3060元以上投机走势反弹对待，若失守3050元则需警惕短线及短期走弱风险。 3 4 4 菜粕：短线止跌整理 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至1月12日，沿海地区主要油厂菜籽库存32.5万吨，环比上周减少5.50万吨；菜粕库存2.17万 吨，环比上周减少0.58万吨；未执行合同为14.7万吨，环比上周减少1.00万吨。菜粕05合约近日温和反弹。2580元以上投机走势反弹对待，2635元以下短线走势空头依然占据主导，隔夜多单仍需谨慎；若收复持稳2635元则短线有进一步延展反弹的意图。 4 5 5 棉花：宽幅震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405震荡收涨，收15540元/吨，上涨0.10%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16525.33元/吨，上涨0.21%。 国际方面，巴基斯坦市场购销平淡，新棉报价持稳；澳大利亚雨水量良好，总产预期上调。国内，新疆皮棉累计加工量529.91吨,机采棉收购均价集中在6.70-7.41元/公斤左右，手摘棉收购均价在7.10-7.45 元/公斤左右，国产棉现货部分贸易商交投尚可。供给端依旧维持宽松，当前全国棉花加工量超530万吨，进口棉市场升温，现货交投以锁基差成交为主。需求端，纯棉纱市场变化不大，棉纱报价持稳；近期全棉织厂新增订单减少，价格持稳为主；部分地区中小织厂开始安排放假计划。整体来看，棉花消费前景并不乐观，随着纺企采购热情的下滑，预计年前盘面将以宽幅震荡为主，后续关注相关政策和终端情况。 玉米：小幅下跌 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅下跌，收2357元，跌-1.22%.，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价2475元/吨左右，供应方面，随着春节临近，持粮主体售粮节奏有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，但市场提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内玉米价格将小幅下跌。 6 生猪：小幅下跌 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅下跌，收13645元，跌-1.16%.,国内生猪现货最新报价小幅上涨，均价13600元/吨左右，供应方面，养殖端出栏节奏较为稳定，市场供应相对宽松，需求方面，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，但市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 刘洋贾晖 F03113932F0232181 Z0000183 郭金鑫 F03124157 曹以康 （实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8