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2023四季度流水增长提速，电商增长超过30%

2024-01-17 丁诗洁,关竣尹国信证券阿杰

361度发布2023年四季度零售表现，主品牌线下零售额较2022年同期录得超过20%正增长，童装品牌线下零售额较2022年同期录得约超过40%正增长，电子商务平台较2022年同期录得超过30%正增长。公司启动品牌重塑计划以来，产品和渠道调整初见起色、品牌产品势能向上，财务经营状况改善，中长期看，公司专业产品IP矩阵丰富将带动量价齐升，门店数、店效、电商均有较大成长空间。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.4/11.1/13.1亿元，同比增长25%/18%/18%，由于港股大盘估值回调，下调目标价至4.5-4.9港元（原5.3-5.8港元），对应2023年PE9-10x，维持“买入”评级。

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2023四季度流水增长提速，电商增长超过30%

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