国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2024年1月17日 期债行情回顾 1、基本面：国务院总理在世界经济论坛2024年年会开幕式上发表特别致辞称，中国经济稳健前行，将持续为世界经济发展提供强大动力。2023年中国经济总体回升向好，预计国内生产总值增长5.2%左右，高于年初确定的5%左右的预期目标。 2、资金面：1月16日，人民银行开展7600亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%和2.5%。由于当日有650亿元7天期逆回购和7790亿元MLF到期，人民银行公开市场实现单日净回笼840亿元。 3、基差：TS主力基差为-0.0483，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.0107，现券升水期货，中性。T主力基差为0.0517，现券升水期货，中性。TL主力基差为0.0697，现券升水期货，中性。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净多，空减。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。 7、预期：12月政府债再度支撑社融，企业、居民端信心仍有待稳固，M2-M1剪刀差转向收窄，整体呈现修复态势；通胀数据有所回升，内需有所修复。MLF平价加量续作落地，未有市场预期的降息，短期多单有止盈离场需求，后市来看延后的降息预期或将对期债形成持续扰动。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2403 102.780 -0.02% 5.27万 174143 -1309 230019.IB TF2403 102.355 -0.07% 5.36万 108754 -2759 230015.IB TS2403 101.132 -0.05% 3.66万 69981 -148 230020.IB TL2403 102.32 +0.03% 2.15万 45695 886 190010.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-06 2018-05-07 2018-07-05 2018-09-03 2018-11-06 2019-01-02 2019-03-06 2019-05-07 2019-07-05 2019-09-03 10Y-2Y 2019-11-06 2020-01-06 国债期限利差 2020-03-11 2020-05-12 2020-07-10 5Y-2Y 2020-09-08 2020-11-11 2021-01-11 2021-03-15 2021-05-14 2021-07-14 10Y-5Y 2021-09-10 2021-11-15 2022-01-13 2022-03-17 2022-05-18 2022-07-18 2022-09-15 2022-11-17 2023-01-16 2023-03-20 2023-05-19 2023-07-19 2023-09-15 2023-11-20 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 2023/6/12 2023/6/19 2023/6/28 2023/7/5 2023/7/12 2023/7/19 2023/7/26 2023/8/2 2023/8/9 T2403CTD券基差 2023/8/16 2023/8/23 2023/8/30 2023/9/6 2023/9/13 2023/9/20 2023/9/27 2023/10/12 2023/10/19 2023/10/26 2023/11/2 2023/11/9 2023/11/16 2023/11/23 2023/11/30 2023/12/7 2023/12/14 2023/12/21 2023/12/28 2024/1/5 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 -0.2000 -0.4000 2023/7/14 2023/7/20 2023/7/26 2023/8/1 2023/8/7 2023/8/11 2023/8/17 2023/8/23 TF2403CTD券基差 2023/8/29 2023/9/4 2023/9/8 2023/9/14 2023/9/20 2023/9/26 2023/10/10 2023/10/16 2023/10/20 2023/10/26 2023/11/1 2023/11/7 2023/11/13 2023/11/17 2023/11/23 2023/11/29 2023/12/5 2023/12/11 2023/12/15 2023/12/21 2023/12/27 2024/1/3 2024/1/9 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 2023-06-12 2023-06-19 2023-06-28 2023-07-05 2023-07-12 2023-07-19 2023-07-26 2023-08-02 2023-08-09 TS2403CTD券基差 2023-08-16 2023-08-23 2023-08-30 2023-09-06 2023-09-13 2023-09-20 2023-09-27 2023-10-12 2023-10-19 2023-10-26 2023-11-02 2023-11-09 2023-11-16 2023/11/23 2023/11/30 2023/12/7 2023/12/14 2023/12/21 2023/12/28 2024/1/5 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。