国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2024年2月20日 期债行情回顾 1、基本面：国家金融监管总局：确保全年工作良好开局、高标起步。要把握形势、鼓足干劲，积极出台有利于提振信心和预期的政策措施。要融入大局、顺势而为，按照系统观念深入谋划和推进工作，坚持用改革的办法解决前进中的问题。 2、资金面：2月19日，人民银行开展320亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8。由于当日有1000亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现单日净回笼680亿元。 3、基差：TS主力基差为0.0051，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.0132，现券升水期货，中性。T主力基差-0.0232，现券贴水期货，中性。TL主力基差为-0.3147，现券贴水期货，偏空。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。 7、预期：1月新增信贷、社融双创历史同期最高，M2受春节错位影响回落至8.7%，M2-M1剪刀差继续收窄；春节假期出行消费显著回升，多项指标较疫情前出现正增长；近期债市收到股债跷跷板影响大幅波动，央行再度加量平价续作MLF，关注今日LPR利率是否单独下调。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2403 103.415 +0.14% 4.09万 97130 -7497 230019.IB TF2403 102.660 +0.06% 3.46万 67313 -6716 230008.IB TS2403 101.290 +0.02% 2.00万 44099 -3832 230020.IB TL2406 105.05 +0.37% 1.78万 36499 -2121 190010.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-09 2018-05-15 2018-07-18 2018-09-19 2018-11-27 2019-01-28 2019-04-04 2019-06-11 2019-08-13 10Y-2Y 2019-10-21 2019-12-23 国债期限利差 2020-03-03 2020-05-08 2020-07-10 5Y-2Y 2020-09-11 2020-11-19 2021-01-22 2021-03-31 2021-06-04 2021-08-09 10Y-5Y 2021-10-15 2021-12-17 2022-02-24 2022-04-28 2022-07-05 2022-09-06 2022-11-14 2023-01-16 2023-03-23 2023-05-29 2023-08-01 2023-10-09 2023-12-11 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 2023/6/12 2023/6/19 2023/6/28 2023/7/5 2023/7/12 2023/7/19 2023/7/26 2023/8/2 2023/8/9 2023/8/16 T2403CTD券基差 2023/8/23 2023/8/30 2023/9/6 2023/9/13 2023/9/20 2023/9/27 2023/10/12 2023/10/19 2023/10/26 2023/11/2 2023/11/9 2023/11/16 2023/11/23 2023/11/30 2023/12/7 2023/12/14 2023/12/21 2023/12/28 2024/1/5 2024/1/12 2024/1/19 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 -0.2000 -0.4000 2023/7/14 2023/7/21 2023/7/28 2023/8/4 2023/8/11 2023/8/18 2023/8/25 TF2403CTD券基差 2023/9/1 2023/9/8 2023/9/15 2023/9/22 2023/10/9 2023/10/16 2023/10/23 2023/10/30 2023/11/6 2023/11/13 2023/11/20 2023/11/27 2023/12/4 2023/12/11 2023/12/18 2023/12/25 2024/1/2 2024/1/9 2024/1/16 2024/1/23 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 2023-06-12 2023-06-19 2023-06-28 2023-07-05 2023-07-12 2023-07-19 2023-07-26 2023-08-02 2023-08-09 2023-08-16 TS2403CTD券基差 2023-08-23 2023-08-30 2023-09-06 2023-09-13 2023-09-20 2023-09-27 2023-10-12 2023-10-19 2023-10-26 2023-11-02 2023-11-09 2023-11-16 2023/11/23 2023/11/30 2023/12/7 2023/12/14 2023/12/21 2023/12/28 2024/1/5 2024/1/12 2024/1/19 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。