国债期货早报

格林大华国债期货早报20240219 国债： 【品种观点】 短线观点： 昨天国债期货休市，银行间市场正常开市。央行开展1050亿元7天期逆回 购操作和5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率均与前期持平， 当日有1910亿元逆回购及4990亿元MLF到期，当日实现净回笼850亿元。银行间资金市场流动性充裕，DR001加权平均为1.66%。银行间市场国债现券收盘收益率较春节前最后一个交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.26个BP至2.15%，5年期上行0.87个BP至2.30%，10年期上行0.91个BP至2.44%，30年期下行0.75个BP至2.64%。春节假期央行公布的《2023年第四季度中国货币政策执行报告》中指出，货币政策要合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配；加强政策协调配合，有效支持促消费、稳投资、扩内需，保持物价在合理水平；持续深化利率市场化改革，进一步完善贷款市场报价利率形成机制，发挥存款利率市场化调整机制作用，促进社会综合融资成本稳中有降。央行货币政策继续宽货币、宽信用的基调。1月社融规模增量为6.5万亿元，超过市场预期的5.9万亿元，比上年同期多5061亿元。1月份信贷口径人民币贷款增加 4.92万亿元，超过市场预期的4.67万亿元，同比多增162亿元。1月的社融和信贷数据均好于市场预期。文化和旅游部数据中心测算，春节期间国内旅游出游 4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。国债期货短线或震荡略空。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。 【利空因素】 财政政策适度加力，政策加大逆周期调节力度。 【风险因素】 宏观政策边际变化，海外经济和金融市场变化，全球地缘政治变化。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580