大类资产运行周报：欧美经济仍存韧性 发达市场股市上涨

2024年1月15日 大类资产运行周报（20240108-20240112） 欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨 全球大类资产表现情况：股市分化债市偏强运行商品回落1月8日 —1月12日当周，美国12月CPI同比增速表现超出市场预期，但市场降息预 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 期不为所动。美元指数窄幅波动，股市有所分化，债市周度转涨，商品市场回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 大类资产运行报告 全球主要资产表现 国内大类资产表现情况：股市商品回落债市偏强震荡1月8日—1月12日当周，12月中国PPI同比降幅进一步扩大，CPI同比降幅较前一个月收窄。 12月中国社融增量及新增人民币贷款不及市场预期，M2与M1剪刀差收窄。以美元计价，12月中国出口同比增速高于预期及前值，进口同比增速转正。国内 近一周变动 新兴市场股市指数 -0.58% 发达市场股市指数 1.53% 全球债券指数 0.38% 全球国债指数 0.18% 全球信用债指数 0.70% 美元指数 0.00% RJ/CRB商品价格指数 -0.58% 标普高盛商品全收益指数 -0.21% 丁沛舟 高级分析师 经济稳步复苏中。股市商品回调，债市偏强震荡。综合来看，债＞股＞商品。 大类资产价格展望：关注地缘因素对大类资产价格的影响综合来看，近期地缘因素对大类资产价格的影响有所抬升，红海航运事件持续扰动全球供应链，后市需密切关注事件发展情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20231023-20231027)-稳增长政策加码国内权益资产反弹 大类资产运行周报（20231030-20231103)-美联储暂停加息权益资产价格上涨 大类资产运行周报（20231106-20231110)-美元指数周度上涨国际商品价格承压 大类资产运行周报（20231113-20231117)-美元加息预期降温权益资产价格上涨 大类资产运行周报（20231120-20231124)-美联储基调未改全球股市延续涨势 大类资产运行周报（20231127-20231201)-市场抢跑美元降息预期金银价格抬升 大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹 大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨 大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止 大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨 大类资产运行周报（20230101-20230105)-非农数据超预期权益资产价格承压 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市偏强运行商品回落3 １.１、全球股市概况：日本股市领涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度持平4 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品回落债市偏强震荡6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场回落6 ３、大类资产价格展望：关注地缘因素对大类资产价格的影响7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（1月8日—1月12日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（1月8日—1月12日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（1月8日—1月12日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（1月8日—1月12日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（1月8日—1月12日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（1月8日—1月12日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（1月8日—1月12日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（1月8日—1月12日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市偏强运行商品回落 1月8日—1月12日当周，美国12月CPI同比增速表现超出市场预期，但市场降息预期不为所动。美元指数窄幅波动，股市有所分化，债市周度转涨，商品市场回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 图1：全球主要资产变动情况（1月8日—1月12日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：日本股市领涨 1月8日—1月12日当周，主要发达经济体经济数据运行平稳，对权益资产起到一定支撑作用。从地域来看，亚太地区日本股市领涨。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度上涨。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（1月8日—1月12日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -0.06% -1.15% -1.15% 富时100 -0.84% -1.40% -1.40% 德国DAX 0.66% -0.28% -0.28% 法国CAC40 0.60% -1.03% -1.03% 意大利指数 0.21% 0.31% 0.31% 西班牙IBEX35 -0.69% -0.07% -0.07% 葡萄牙PSI -1.22% -1.27% -1.27% 希腊ASE综指 3.12% 4.60% 4.60% 爱尔兰综指 -2.82% -3.91% -3.91% 荷兰AEX 0.41% -0.63% -0.63% 比利时BFX -0.91% -0.64% -0.64% 瑞士SMI 0.36% 0.80% 0.80% 卢森堡LUXX -2.00% -2.64% -2.64% 丹麦OMX20 0.62% 3.65% 3.65% 芬兰OMX全指 -0.56% 0.95% 0.95% 挪威OSEAX -1.65% -0.39% -0.39% 瑞典OMX全指 1.08% -1.81% -1.81% 俄罗斯MOEX 1.56% 2.78% 2.78% 奥地利ATX -0.92% -1.06% -1.06% 华沙WIG -0.64% -3.00% -3.00% 布拉格综指 1.32% 3.07% 3.07% 布达佩斯股市指数 3.54% 4.96% 4.96% 乌克兰股票指数 -0.20% -0.20% -0.20% MSCI亚太地区 0.94% -1.09% -1.09% 上证综指 -1.61% -3.12% -3.12% 恒生指数 -1.76% -4.71% -4.71% 台湾加权指数 -0.04% -2.33% -2.33% 日经225 6.59% 6.31% 6.31% 韩国综合指数 -2.06% -4.90% -4.90% 印度SENSEX30 0.75% 0.45% 0.45% 富时新加坡STI 0.23% -1.50% -1.50% 雅加达综指 -1.49% -0.44% -0.44% 泰国综指 -1.01% -0.16% -0.16% 胡志明指数 0.00% 2.19% 2.19% 马尼拉综指 0.20% 2.99% 2.99% 澳洲标普200 0.12% -1.22% -1.22% 新西兰NZ50 0.93% 0.75% 0.75% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -3.34% -3.70% -3.34% -3.70% -2.21% -1.31% 11.12% 11.12% -2.11% -3.10% -2.38% -3.10% -2.38% -1.04% -0.78% 0.19% 0.29% 0.15% 0.19% 0.29% 0.15% 1.88% 1.84% 0.25% 沙特全指以色列TA125阿联酋DFM综指伊斯坦堡ISE100 -0.24% 1.24%1.24% -1.44%-0.13%-0.13% 0.39%1.09%1.09%4.69%6.91%6.91% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落 1月8日—1月12日当周，市场降息预期未出现明显变化。10年期美债收益率周度下跌9bp至3.96%，中长期美债收益率周度回落。全球债市周度反弹。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（1月8日—1月12日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（1月8日—1月12日当周 全球债券指数 0.38% -1.01% -1.01% 全球国债指数 0.18% -1.26% -1.26% 全球信用债指数 0.70% -0.70% -0.70% 全球高收益债指数 1.03% -0.22% -0.22% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年期中国 0.00 0.00 0.02 0.00 -0.19 -0.26 -0.18 -0.09 -0.04 -0.03 -0.02 -0.04 -0.02 -0.01 0.01 0.01 -0.13 -0.05 -0.03 0.00 -0.01 -0.01 0.00 0.00 -0.08 -0.02 -0.04 -0.06 美国日本欧元区法国德国印度 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度持平 1月8日—1月12日当周，欧洲经济稳步运行，欧元、英镑兑美元升值。美元指数周度持平。主要非美货币兑美元多数贬值，人民币汇率持续回落。美元指数周涨幅0.00%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（1月8日—1月12日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落 需求整体疲软，国际油价周度转跌。有色金属、贵金属及农产品普遍下挫。 期货价格指数标普高盛工业金属全收益指数 -1.59% -4.15% -4.15% 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 -0.24% -1.03% -1.03% CRB现货指数：食品 0.08% -0.93% -0.93% CRB现货指数：油脂 -1.25% -2.54% -2.54% 现货价格指数 CRB现货指数：家畜 -0.64% -0.80% -0.80% CRB现货指数：金属 -0.47% -2.28% -2.28% CRB现货指数：工业原料 -0.47% -1.10% -1.10% CRB现货指数：纺织品 0.22% 0.44% 0.44% RJ/CRB商品价格指数 -0.58% 0.21% 0.21% 标普高盛商品全收益指数 -0.21% 1.04% 1.04% 标普高盛贵金属全收益指数 0.18% -0.98% -0.98% 标普高盛能源全收益指数 0.26% 3.33% 3.33% 标普高盛牲畜全收益指数 1.25% 2.79% 2.79%