农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期下跌 巴西大豆1月进入收割，且种植天气暂无干旱困扰，阿根廷大豆种植顺利，优良率明显大幅好于去年同期水平，利空市场人气。国内现货端方面，港口及油厂大豆、豆粕库存高于过去两年同期，短期供应充足。但期价在持续下跌后获利回吐压力增加，继续追空需谨慎。 菜粕 短期下跌 加籽上市供应，加上国内天气转冷，水产养殖消费下降，导致菜粕供需整体偏弱，但由于豆菜价差高位持续运行，现货价差达到1000元/吨以上，菜粕替代消费预期增加。需求淡季下趋势跟随豆粕为主。 棉花 宽幅震荡 供给端依旧维持宽松，公路出疆运量环比增幅3.6%，进口棉市场升温，国产棉现货交投一般。需求端，纯棉纱市场气氛尚可，纯棉纱纺企库存偏低；全棉坯布价格平稳，织布厂新增订单减少，下游纱线价格偏强运行，但向下传导效果有限。整体来看，随着补库需求渐入尾声需求端将逐渐转弱，主力多空分歧较大，预计近期盘面将呈现较宽幅度的震荡，后续继续关注相关企业补库情况。 玉米 震荡运行 供给端上，随着春节临近，持粮主体售粮节奏有所加快，市场供给相对宽松，需求端上，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，市场需求有所提振，市场供给和市场需求较为均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 小幅上涨 供给端上，养殖端出栏节奏较为稳定，近期生猪去产能化速度有所加快，市场供给相对宽松，需求端上，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，市场需求相对有所提振，市场需求相对强于市场供给，预计短期内生猪价格将震荡运行。 气候跟踪 截止11月9日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将在北半球持续至春天，且有62%的概率将持续至2024年4月至2024年6月。2024年1月至3月，预计北半球高于55%的概率会出现强厄尔尼诺天气。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期下跌3 菜粕：短期下跌4 棉花：宽幅震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：小幅上涨7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期下跌 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至1月12日，111家油厂豆粕周度库存为94.89万吨，较上周减少2.36万吨，减幅2.43%，同比去年增加43.57万吨，增幅84.9%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月30日，巴西大豆播种率为97.9%，上周为96.8%，去年同期为98.4%，其中灌浆期作物占比达到39.6%，且一小部分作物已经成熟，占比为1.2%。巴西最新月度报告显示产量环比调低，但仍高于去年同期，近期降雨正常利于巴西大豆生长，利空因素犹存。美农1月供需报告显示美豆单产上调，导致期末库存环 比上升，利空隔夜美盘下跌。盘面上，豆粕2405合约前日下探回升，但尚未打破短线及短期空头趋势，短线有暂止跌整理的意图。10日均线以下短线空头格局依然占据主导，3060元以下投机走势为偏空调整行情，日内若收复3060元则投机走势有反弹3080元方向阻力的意图。 3 4 4 菜粕：短期下跌 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至1月12日，沿海地区主要油厂菜籽库存32.5万吨，环比上周减少5.50万吨；菜粕库存2.17万 吨，环比上周减少0.58万吨；未执行合同为14.7万吨，环比上周减少1.00万吨。菜粕03合约隔夜收跌。2650元以下短线走势空头格局依然占据主导。2610元以下投机走势偏空，若收复2650元则短线投机走势有止跌整理，反弹的意图。 4 5 5 棉花：宽幅震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅收跌，收15435元/吨，下降0.96%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16526.83元/吨，上涨0.06%。 国际方面，巴基斯坦新棉报价坚挺，轧花厂挺价意愿强烈；美国中南棉区局部大雪。国内，机采棉收购均价集中在6.00-7.25元/公斤左右，手摘棉收购均价在7.18-7.24元/公斤左右。供给端依旧维持宽松， 公路出疆运量环比增幅3.6%，进口棉市场升温，国产棉现货交投一般。需求端，纯棉纱市场气氛尚可，纯棉纱纺企库存偏低；全棉坯布价格平稳，织布厂新增订单减少，下游纱线价格偏强运行，但向下传导效果有限。整体来看，随着补库需求渐入尾声需求端将逐渐转弱，主力多空分歧较大，预计近期盘面将呈现较宽幅度的震荡，后续继续关注相关企业补库情况。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2384元，涨0.38%.，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价2488元/吨左右，供应方面，随着春节临近，持粮主体售粮节奏有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：小幅上涨 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅上涨，收13845元，涨2.21%.,国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价13390元/吨左右，供应方面，养殖端出栏节奏较为稳定，近期生猪去产能化速度有所加快，市场供应相对宽松，需求方面，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，市场需求相对有所提振，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内生猪价格将小幅上涨。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 刘洋贾晖 F03113932F0232181 Z0000183 郭金鑫 F03124157 曹以康 （实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8