PX&TA日报：TA供应充足，加工费持续走弱

这份研报主要分析了PX和TA的市场情况。报告指出，美汽油季节性淡季导致甲苯歧化&精制产PX利润走高，PX提负积极性高，PX加工费高位震荡，亚洲PX延续库存回建周期，等待2-3月改善。TA基差维持低位，加工费持续走弱，聚酯开工率超预期坚挺，终端需求韧性不错，但PTA高开工背景下，1-2月PTA延续库存回建周期，等待PTA加工费压缩减产再平衡。

从PX行业来看，亚洲PX仍处于短期累库VS长期偏紧的矛盾中，建议暂观望。PX加工费高位震荡，亚洲PX延续库存回建周期，等待2-3月改善。从TA行业来看，TA后续弹性仍在PX端，聚酯开工率超预期坚挺，终端需求韧性不错，但PTA高开工背景下，1-2月PTA延续库存回建周期，等待PTA加工费压缩减产再平衡。

研报重点分析了PX和TA的市场供需情况。对于PX，报告关注了美汽油季节性淡季对PX提负的影响，以及亚洲PX库存回建周期和长期偏紧的可能性。对于TA，报告关注了TA基差维持低位、加工费持续走弱，以及聚酯开工率超预期坚挺对TA市场的影响，同时指出PTA高开工背景下TA库存回建周期的现状。

当前PX市场，美汽油季节性淡季推动PX提负积极性，PX加工费高位震荡，亚洲PX延续库存回建周期，等待2-3月改善。TA市场，TA基差维持低位，加工费持续走弱，聚酯开工率超预期坚挺，终端需求韧性不错，但PTA高开工背景下，1-2月PTA延续库存回建周期，等待PTA加工费压缩减产再平衡。

研报提示的主要风险包括原油价格大幅波动，这可能影响PX和TA的供需关系和价格走势。此外，下游聚酯高开工的持续性也是一个风险因素，如果聚酯开工率下降，可能会对TA市场需求产生负面影响，进而影响TA价格和加工费水平。