油脂：供需报告偏空 三大油脂延续分化

油脂：供需报告偏空三大油脂延续分化 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 1月15日 元/吨 7494.00 7508.00 -14.00 -0.19% DCE棕榈油主力 1月15日 元/吨 7300.00 7338.00 -38.00 -0.52% CZCE菜籽油主力 1月15日 元/吨 7987.00 7888.00 99.00 1.26% CBOT大豆主力 1月12日 美分/蒲式耳 1226.25 1236.75 -10.50 -0.85% CBOT豆油主力 1月12日 美分/磅 48.44 48.73 -0.29 -0.60% MDE棕榈油主力 1月12日 令吉/吨 3856.00 3794.00 62.00 1.63% 现货 一级豆油：张家港 1月15日 元/吨 8190.00 8210.00 -20.00 -0.24% 棕榈油：张家港 1月15日 元/吨 7340.00 7330.00 10.00 0.14% 菜籽油：南通 1月15日 元/吨 8090.00 8030.00 60.00 0.75% 基差 豆油基差 1月15日 元/吨 696.00 702.00 -6.00 - 棕榈油基差 1月15日 元/吨 40.00 -8.00 48.00 - 菜籽油基差 1月15日 元/吨 103.00 142.00 -39.00 - 注册仓单 DCE豆油 1月15日 手 10302.00 10302.00 0.00 - DCE棕榈油 1月15日 手 1452.00 1452.00 0.00 - CZCE菜籽油 1月15日 手 3993.00 4286.00 -293.00 - 压榨利润 进口大豆 1月15日 元/吨 -532.35 -404.60 -127.75 - 进口油菜籽 1月15日 元/吨 28.00 28.00 0.00 - 进口棕榈油 1月15日 元/吨 -286.28 -182.89 -103.39 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、船运调查机构ITS数据显示，2024年1月1-15日马来西亚棕榈油产品出口量为63万吨，较上月同期的59.2万吨增长6.5%。独立检验公司AmSpecAgri数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口60.45万吨，较上月同期的62.06万吨下降2.6%。 2、巴西马托格罗索州经济研究所(lmea）公布的数据显示，马托格罗索州2023/24年度大豆收割、以及在二茬棉花和玉米作物播种进度均快于同期历史平均水平。Imea称，截至上周五，马托格罗索州大豆收割率达到6.46%，较一周前上升3.3个百分点，且高于去年同期的2.38%，及同期历史均值的2.95%。 3、美国农业部(USDA)上周五在月度供需报告中称，由于气候恶劣，巴西2023/24年度大豆产量料为1.57亿吨，较12月预估减少400万吨。美国农业部同样预计，在生长条件有利的情况下，阿根廷2023/24年度大豆产量将增加至5000万吨，较上个月预估高出200万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，USDA供需报告将巴西大豆产量下调但下调幅度远不及市场预期，阿根廷大豆产量上调200万吨，报告再次强化了南美丰产、全球大豆宽松的预期；MPOB报告显示马棕榈油12月产量锐减，产量降幅远大于出口降幅，继续降低库存压力，为价格回升提供内在支撑；更多的油船选择绕开红海航段，缓解了冲突引发的原油供应链担忧，原油价格支撑减弱。国内植物油库存自高位回落，节前备货需求启动以及豆粕连跌局面均提升油厂挺油动力，为国内油脂带来支撑，但绝对库存水平依然偏高，供给充裕限制油脂市场冲高。预计国内油脂期货市场将延续分化行情，短期内窄幅震荡概率较大。