黄金周报：美元反弹遇阻，沪金回调节奏放缓

和合期货：黄金周报（20240108-20240112） ——美元反弹遇阻，沪金回调节奏放缓 作者：吴伟光 期货从业资格证号：F03123693期货投询资格证号：Z0019909电话：0351-7342558 邮箱：wuweiguang@hhqh.com.cn 摘要： 本周，美国最新公布的12月份CPI数据显示，未季调CPI年率录得3.4%，高于预期的3.20%和前值的3.10%。通胀抬头，一度打压市场对美联储3月降息的预期。不过，12月未季调核心CPI年率录得3.9%，核心通胀还在下行，又不至于完全排除3月降息的可能性。所以，市场又开始押注美联储3月仍可能降息。 美联储今年降息的大背景下，2024年黄金整体将偏强运行，很难形成真正的空头趋势。叠加地缘冲突，及美国经济可能衰退的潜在利好，今年黄金的交易机会和去年一样，主要以等待做多机会为主。 沪金，日线上看，下方仍有回调空间。如果美联储3月不降息，1月份和2 月份，沪金整体走震荡走势。 目录 一、沪金期货合约本周走势及成交情况...................- 3 - （一）本周沪金回调节奏放缓...........................- 3 - （二）沪金本周成交情况...............................- 3 - 二、影响因素分析..- 3 - （一）本周重要经济数据...............................- 3 - （二）美联储利率观察.................................- 5 - （三）地缘冲突..- 5 - （四）美元震荡..- 6 - 三、后市行情研判.....................................- 7 - 四、交易策略建议.....................................- 8 - 风险揭示：..- 9 - 免责声明：..- 9 - 一、沪金期货合约本周走势及成交情况 （一）本周沪金回调节奏放缓 数据来源：文华财经和合期货 （二）沪金本周成交情况 1月8日--1月12日，沪金指数总成交量112.8万手，较上周增加74.2万手， 总持仓量34.8万手，较上周减少1.8万手，沪金2404主力合约冲高回落，主力合约收盘价480.78，与上周收盘价下跌0.33%。 二、影响因素分析 （一）本周重要经济数据 美国12月季调后非农就业人口21.6万人，预期17万人，前值19.9万人。利空黄金。美国12月失业率3.7%，预期3.80%，前值3.70%。利空黄金。表面来看，非农就业数据大超预期，但实际上好坏参半。一方面10月非农就业总人 数从15万修正至10.5万，下修4.5万人。11月非农就业总人数从19.9万修正 至17.3万，下修2.6万人。前值大幅下修。另一方面劳动力参与率降至62.5%，前值为62.8%，就业人口比率同步降至60.1%。 美国12月ISM非制造业PMI为50.6，预期52.6，前值52.7。利多金银。美国12月NFIB小型企业信心指数91.9，预期91，前值90.6。利空金银。美国11月批发销售月率0%，预期-0.3%，前值-1.30%。利空金银。 美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月6日当周初请失业金人数减少了 1000人，至20.2万人，这是自去年10月中旬以来的最低水平，低于市场预期 的20.9万人和前一周修正后的20.3万人。利空金银。 美国最新公布的12月份CPI数据显示，未季调CPI年率录得3.4%，略高于预期的3.20%和前值的3.10%。利空金银。同时，季调后CPI月率为0.3%，也高于预期的0.20%和前值的0.10%。 数据来源：英为财经和合期货 12月未季调核心CPI年率录得3.9%，超过预期的3.8%，为2021年5月以来新低，月率录得0.3%，符合预期。利多金银。 数据来源：英为财经和合期货 （二）美联储利率观察 美联储3月降息概率为75.2%。据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为24.8%，累计降息25个基点的概率为71.8%，累计降息50个基点的概率为3.4%。 数据来源：金十数据和合期货 （三）地缘冲突 据央视新闻，当地时间10日下午，也门胡塞武装发表声明称，胡塞武装通过导弹和无人机在前一天晚上展开了针对美国军舰的袭击行动，以报复对方在去年12月31日击沉3艘胡塞武装快艇造成10人死亡的事件。 据悉，此次遭到胡塞武装袭击的共有3艘美军军舰和1艘英国军舰，由于导弹和无人机被成功拦截，未对军舰造成损伤，也未造成舰上人员伤亡，这也是胡塞武装第一次针对美国军舰在红海上展开军事行动。在当天早些时候，胡塞武装另一高级成员阿卜杜拉·本·阿梅尔还公开表态“任何海上的冲突，将直接影响全球贸易”，也被外界广泛解读为胡塞武装对于红海控制力的信心，以及对美国等发出的威胁。 据美国有线电视新闻网（CNN）当地时间1月9日援引美国国防部官员的消 息报道，也门胡塞武装当天在红海发动袭击，美国海军击落了24枚胡塞武装从也门发射的导弹和无人机。这是近几个月来胡塞武装在红海进行的最大规模的袭击之一。 数据来源：环球时报和合期货 （四）美元震荡 上周美元指数大幅反弹，本周上方遇阻，陷入到震荡。 本周，美元指数下跌0.21%；而人民币贬值0.05%左右，沪金获得额外支撑。 数据来源：文华财经和合期货 数据来源：文华财经和合期货 三、后市行情研判 美联储今年降息的大背景下，2024年黄金整体将偏强运行，很难形成真正的空头趋势。叠加地缘冲突，及美国经济可能衰退的潜在利好，今年黄金的交易机会和去年一样，主要以等待做多机会为主。 数据来源：文华财经和合期货 沪金，日线上看，下方仍有回调空间。如果美联储3月不降息，1月份和2 月份，沪金整体走震荡走势。 四、交易策略建议 沪金等待回调充分伺机做多。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。