电力设备行业研究周报：12月动力电池装车量稳步增长

12月动力电池装车量稳步增长 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：12月动力电池装车量稳步增长 新能源汽车增速显著。2023年12月，我国新能源汽车销量为119万辆，同比增长46.3%，渗透率为37.7%；12月环比增长16.1%，增速显著。2023全年，新 能源汽车销量为949.5万辆，同比增长37.9%，渗透率为31.6%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度，预计2024年新能源汽车销量约1320万辆，同比增长39%。 装机增速依然可观。12月，我国动力电池装车量47.9GWh，同比增长33%，环比增长7%，主要系新能源车销量的稳步提升。2023全年，我国动力电池累计装 车量388GWh，同比增长32%，增速依然可观，维持较高水平。 磷酸铁锂发展态势优于三元电池。12月，我国磷酸铁锂动力电池装车量 31.3GWh，占总装车量65%，同比增长27%，环比增长7.6%；三元动力电池装车量16.6GWh，占总装车量35%，同比增长45.3%，环比增长5.7%。2023全年，国内磷酸铁锂动力电池装车量261GWh，同比增长42%，占总装车量67%；三元电池装车量126.2GWh，同比增长14%，占总装车量33%。磷酸铁锂电池发展态势明显优于三元。 宁德时代优势明显。12月，国内宁德时代动力电池装车量21.3GWh，同比增加 19%，环比增加8%，占总装车量45%；比亚迪动力电池装车量11GWh，同比 增长18%，环比增加8%，占总装车量23%。2023全年，国内宁德时代动力电池装车量167.1GWh，同比增长18%，占总装车量43%；比亚迪动力电池装车量105.5GWh，同比增长53%，占总装车量27%。 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为2.77%，在申万31个一级行业中，排在第2 位；年涨跌幅为-2.31%，排名17。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.61%，-1.35%，-1.32%，-0.81%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-1.73%，0.24%，6.52%，-1.03%，2.46%，0.26%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：金龙羽、爱康科技、帝科股份、聚和材料、尚纬股份。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：殷图网联、远航精密、球冠电缆、雷特科技、海泰新能。 行业热点： 新疆石河子首个绿氢制加一体站和氢能重卡投运。 评级增持（维持） 2024年01月14日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 刘宁研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090007 行业基本资料股票家数 371 行业平均市盈率 16.61 市场平均市盈率 10.22 行业表现走势图 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2023-012023-042023-072023-102024-01 电力设备 沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：11月动力电池装车量稳步增长》2023-12-18 2、《电力设备行业研究周报：10月风光装机持续高增》2023-11-27 3、《电力设备行业研究周报：10月动力电池装车量稳步增长》2023-11-13 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 风险提示： 新能源车销量不及预期。 内容目录 1.每周一谈：12月动力电池装车量稳步增长4 1.1新能源车销量情况4 1.2动力电池总体装车情况4 1.3不同类型动力电池装车情况5 1.4龙头企业动力电池装车量情况6 2.电新行业本周市场行情回顾7 3.锂离子电池及关键材料价格变化9 4.太阳能电池及关键材料价格变化11 5.行业重要新闻事件12 6.风险提示12 图表目录 图1：国内新能源汽车销量情况4 图2：新能源汽车渗透率4 图3：动力电池装车量当月值及同比增速4 图4：动力电池装车量累计值及同比增速4 图5：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速5 图6：磷酸铁锂动力电池装车量累计值及同比增速5 图7：三元动力电池装车量当月值及同比增速5 图8：三元动力电池装车量累计值及同比增速5 图9：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例5 图10：磷酸铁锂和三元动力电池当年累计装车比例5 图11：2023年磷酸铁锂和三元动力电池累计装车比例6 图12：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速6 图13：宁德时代动力电池装车量累计值及同比增速6 图14：比亚迪动力电池装车量当月值及同比增速6 图15：比亚迪动力电池装车量累计值及同比增速6 图16：宁德时代和比亚迪动力电池装车量当月比例7 图17：宁德时代和比亚迪动力电池当年累计装车比例7 图18：2023年宁德时代和比亚迪动力电池累计装车比例7 图19：各行业周涨跌幅8 图20：各行业年涨跌幅8 图21：重点指数周涨跌幅8 图22：电力设备子板块周涨跌幅8 图23：电力设备板块周涨幅前十个股9 图24：电力设备板块周涨幅后十个股9 图25：碳酸锂价格（元/吨）9 图26：电池价格（元/Wh）9 图27：正极材料价格（元/吨）9 图28：硫酸镍价格（元/吨）9 图29：硫酸钴价格（元/吨）10 图30：硫酸锰价格（元/吨）10 图31：正磷酸铁价格（元/吨）10 图32：石墨负极价格（元/吨）10 图33：隔膜价格（元/平方米）10 图34：电解液价格（元/吨）10 图35：六氟磷酸锂价格（万元/吨）11 图36：电解液溶剂价格（元/吨）11 图37：电解液添加剂价格（元/kg）11 图38：导电剂价格（元/kg）11 图39：工业硅价格（元/吨）11 图40：多晶硅致密料价格（元/kg）11 图41：硅片价格（元/片）12 图42：电池片价格（元/W）12 图43：组件价格（元/W）12 1.每周一谈：12月动力电池装车量稳步增长 1.1新能源车销量情况 新能源汽车增速显著。2023年12月，我国新能源汽车销量为119万辆，同比增长46.3%，渗透率为37.7%；12月环比增长16.1%，增速显著。2023全年，新能源汽车销量为949.5万辆，同比增长37.9%，渗透率为31.6%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度，预计2024年新能源汽车销量约1320万辆，同比增长39%。 图1：国内新能源汽车销量情况图2：新能源汽车渗透率 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 140 新能源车渗透率：当月值（%） 120 100 80 60 40 20 0 250% 中国:销量:新能源汽车:当月值:万 中国:销量:新能源汽车:当月值:万:同比 200% 150% 100% 50% 0% -50% 资料来源：Wind，中汽协，申港证券研究所资料来源：Wind，中汽协，申港证券研究所 1.2动力电池总体装车情况 装机增速依然可观。12月，我国动力电池装车量47.9GWh，同比增长33%，环比增长7%，主要系新能源车销量的稳步提升。2023全年，我国动力电池累计装车量388GWh，同比增长32%，增速依然可观，维持较高水平。 图3：动力电池装车量当月值及同比增速图4：动力电池装车量累计值及同比增速 动力电池装车量（GWh） 同比 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 140% 动力电池装车量：累计值（GWh） 同比 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所 1.3不同类型动力电池装车情况 磷酸铁锂发展态势优于三元电池。12月，我国磷酸铁锂动力电池装车量31.3GWh，占总装车量65%，同比增长27%，环比增长7.6%；三元动力电池装车量16.6GWh，占总装车量35%，同比增长45.3%，环比增长5.7%。2023全年，国内磷酸铁锂动力电池装车量261GWh，同比增长42%，占总装车量67%；三元电池装车量126.2GWh，同比增长14%，占总装车量33%。磷酸铁锂电池发展态势明显优于三元。 图5：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速图6：磷酸铁锂动力电池装车量累计值及同比增速 磷酸铁锂动力电池装车量（GWh） 同比 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 250% 磷酸铁锂动力电池装车量：累计值（GWh） 同比 200% 150% 100% 50% 0% 资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所 图7：三元动力电池装车量当月值及同比增速图8：三元动力电池装车量累计值及同比增速 三元动力电池装车量（GWh） 同比 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 70% 三元动力电池装车量：累计值（GWh） 同比 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所 图9：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例图10：磷酸铁锂和三元动力电池当年累计装车比例 磷酸铁锂 三元 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 80% 磷酸铁锂 三元 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所 图11：2023年磷酸铁锂和三元动力电池累计装车比例 三元,33% 磷酸铁锂,67% 资料来源：Wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，申港证券研究所 1.4龙头企业动力电池装车量情况 宁德时代优势明显。12月，国内宁德时代动力电池装车量21.3GWh，同比增加 19%，环比增加8%，占总装车量45%；比亚迪动力电池装车量11GWh，同比增长 18%，环比增加8%，占总装车量23%。2023全年，国内宁德时代动力电池装车量 167.1GWh，同比增长18%，占总装车量43%；比亚迪动力电池装车量105.5GWh，同比增长53%，占总装车量27%。 图12：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速图13：宁德时代动力电池装车量累计值及同比增速 宁德时代动力电池装车量（GWh） 同比 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 120% 宁德时代动力电池