斯瑞新材机构调研纪要

斯瑞新材机构调研报告 调研日期:2024-01-10 陕西斯瑞新材料股份有限公司成立于1995年,总部位于西安高新技术产业开发区。公司专注于高性能铜合金材料、制品及其它特殊铜合金系列材料的研发和制造,拥有核心发明专利超过150项。公司拥有铜铬系列触头材料、铜钨系列触头材料生产线、铜铬锆合金材料生产线、医疗影像零组件用铜合金材料生产线等生产设施,产品广泛应用于中高压电力开关、轨道交通电机、新能源汽车、高端医疗设备、模具制造、钢铁冶金结晶器、新一代电子信息产业等领域。公司服务客户包括西门子电力、ABB、施耐德、东芝、伊顿、美国GE交通、法国阿尔斯通、中车、国家电网、西门子医疗等世界五百强企业。公司秉持创新驱动发展,新材料引领未来的使命,为人类贡献更友好的材料。 2024-01-12 董事会秘书徐润升,证券事务代表王磊 2024-01-102024-01-11 特定对象调研,现场参观,现场,网上电话会议、公司会议室 国海证券 证券公司 陈云 华夏基金 基金管理公司 张俊 中信建投 证券公司 任宏道,汪正鑫,赵子鹏,刘永旭 民生证券 证券公司 李挺,孙二春 鹏华基金 基金管理公司 曾欣 大家资管 其它 刘腾尧 中银资管 其它 王瑾 星石投资 投资公司 邱英伦 金科投资 投资公司 张诚 1、公司高强高导铜合金材料及制品的市场应用方向有哪些,未来增速预计如何? 答:高强高导铜合金是一种技术含量高、应用领域广、处于国际科技前沿的高端先进铜合金材料。高强高导铜合金主要应用于新能源汽车 、5G通信、消费电子及轨道交通等行业,随着行业的渗透和发展,相关高端合金材料也呈现出快速增长的态势。 2、公司高性能金属铬粉产品的主要应用场景和客户有哪些? 答:公司的高性能金属铬粉产品系列包括高纯低气铬粉、真空级高纯铬、球形铬粉、片层状铬粉和超细铬粉等,是国内首家成功应用低温液氮技术,批量制造并向全球供应低氧、低氮、低硫、低酸不溶物高性能金属铬粉的企业。高性能金属铬的应用领域属于高端制造领域,尤其是在中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂等领域的应用正在逐步扩大,处于快速发展阶段,未来具有较大的发展潜力 。主要客户有GFE、西门子、西部超导等企业。 3、中高压电接触材料及制品的市场竞争格局如何?公司该产品在市场中处于什么地位? 答:公司是电接触材料铜铬合金的头部企业,同时是行业内技术标准的主要起草单位、国家高技术研究发展计划(863计划)新材料领 域课题的受托研发单位,获得了国家科技进步二等奖和制造业单项冠军产品奖项。客户主要包括西门子、ABB、伊顿、施耐德、西电集团、旭光电子、宝光股份等国内外企业。 4、公司中高压电接触材料的技术壁垒是什么? 答:公司专注于中高压电接触材料的研发制造,成为全球该细分新材料领域行业第一。该产品经过三代更新升级,创新能力全球领先,发明专利占比全球第一,市场占有率领先,并获得国家工信部单项冠军产品荣誉,并且通过复审再次获得国家级单项冠军产品认定。 该材料的技术门槛主要有三方面,一是电气性能指标相互矛盾,需同时具有优异的开断能力、高耐电压能力、高抗电弧烧蚀能力、低截流值等性能指标;二是材料成分种类多、产品形状尺寸复杂,要求企业具有强大的个性化定制材料设计制备能力、柔性非标精密加工能力及快 速响应的能力;三是新产品试验验证周期长、试验费用高。 5、公司液体火箭发动机推力室内壁产品的材料是自主研发的吗? 答:该产品是公司高强高导铜合金材料在液体火箭发动机推力室内壁的新应用。公司聚焦铜铬锆、铜铬铌增材制造领域,围绕国家航天重大工程预研型号火箭发动机推力室内壁,通过核心技术延伸解决关键铜合金材料“纯化”技术难题。自主研发的铜铬铌新型耐高温铜合金经过与下游客户联合验证,性能基本达到国际先进水平,填补国内空白。 6、公司2023年股票期权激励计划的公司层面业绩目标设定及考虑? 答:公司本激励计划首次授予部分考核年度为2024-2025年2个会计年度,选取以归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润为公司层面的业绩考核指标,以公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为基数,每个会计年度考核一次。2 024年的行权触发值为归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长率(A)=25%,目标值为A=40%。2025年的行权触发值为A=60%,目标值A=100%,具体内容请见公司在上海证券交易所网站披露的相关公告。 该目标设定是公司综合考量了宏观经济环境、行业发展趋势、市场竞争及公司战略规划与自身经营情况等相关因素,经过合理预测并兼顾本计划的激励作用设定,在体现较高成长性要求的同时保障预期激励效果,有利于调动员工的积极性、提升公司核心竞争力,确保公司未来发展战略和经营目标的实现。