斯瑞新材机构调研纪要

斯瑞新材机构调研报告 调研日期:2023-11-08 陕西斯瑞新材料股份有限公司成立于1995年,总部位于西安高新技术产业开发区。公司专注于高性能铜合金材料、制品及其它特殊铜合金系列材料的研发和制造,拥有核心发明专利超过150项。公司拥有铜铬系列触头材料、铜钨系列触头材料生产线、铜铬锆合金材料生产线、医疗影像零组件用铜合金材料生产线等生产设施,产品广泛应用于中高压电力开关、轨道交通电机、新能源汽车、高端医疗设备、模具制造、钢铁冶金结晶器、新一代电子信息产业等领域。公司服务客户包括西门子电力、ABB、施耐德、东芝、伊顿、美国GE交通、法国阿尔斯通、中车、国家电网、西门子医疗等世界五百强企业。公司秉持创新驱动发展,新材料引领未来的使命,为人类贡献更友好的材料。 2023-11-10 董事长、总经理王文斌,董事会秘书徐润升,证券事务代表王磊 2023-11-082023-11-09 特定对象调研,现场参观,现场,电话会议 线上会议、公司会议室 诺安基金 基金管理公司 杨谷 申万菱信 基金管理公司 夏韵,吴琼 中信证券 证券公司 俞腾 广发基金 基金管理公司 杨志栋,段涛 东吴证券 证券公司 许牧 1、火箭发动机占整体火箭的价值量如何? 答:发动机是火箭推进系统最核心的组成部分之一,据外部报告了解,发动机在整箭占比高达30%左右。在商业航天时代,航天活动遵循以盈利为主要目的、遵循市场机制,因此运载火箭的低成本、大运力是未来的趋势。2、液体火箭发动机和固体火箭发动机的主要区别是什么? 答:火箭的推进剂主要分为固体燃料和液体燃料两类,其中只有液体火箭可实现重复利用。液体燃料又分为液氧煤油、液体甲烷、液氧液氢等。当前国内外商业航天公司依据自身应用场景选择合适的燃料发动机路径,据了解SpaceX采用的是液体火箭。 3、公司液体火箭发动机推力室内壁产品的材料是自主研发的吗? 答:该产品是公司高强高导铜合金材料在液体火箭发动机推力室内壁的新应用。公司聚焦铜铬锆、铜铬铌增材制造领域,围绕国家航天重大工程预研型号火箭发动机推力室内壁,通过核心技术延伸解决关键铜合金材料“纯化”技术难题。自主研发的铜铬铌新型耐高温铜合金 经过与下游客户联合验证,性能基本达到国际先进水平,填补国内空白。 4、公司液体火箭发动机推力室内壁的产销规划大概怎么样? 答:公司液体火箭发动机推力室内壁产品已进入量产阶段,一方面服务国家重大航天工程,一方面继续服务于快速蓄力的民营航天企业蓝箭航天、星际荣耀、九州云箭、中科宇航、天兵科技等企业。公司已启动年产1000套火箭发动机推力室内壁材料、零件、组件的产业规划并分阶段实施,2023年底预计实现100套材料、零件和组件的制造能力。 5、公司光模块产品经营业绩怎么样?下游客户有哪些? 答:公司将钨铜合金材料核心制备技术延伸应用于光模块芯片基座材料,布局数字新基建领域,同时支持光通信行业向400G、800G、1.6T快速发展。光模块下游需求拉动光模块芯片基座材料需求快速增长,公司在钨铜材料制备、成品加工方面进行持续投资,2023年 上半年公司年产200万件产能建设进展顺利,实现销售收入同比较快速增长。公司的主要客户有Finisar、天孚通信、环球广电和东莞讯滔等。 6、公司光模块芯片基座是否已经开始量产,产能规划如何? 答:2022年,公司成功进入光模块领域,并通过多家客户的应用验证,已开始实现批量供货,光模块下游需求拉动光模块芯片基座材料需求快速增长,公司在钨铜材料制备、成品加工方面进行持续投资,公司计划2023年底,打造200万件的生产能力,目前工作推进正常,实现销售收入同比较快速增长; 随着云计算及人工智能对高速、高带宽、高可靠性的光通信设备的需求不断增加,对数据中心和算力中心的建设规模和要求也将继续提高 ,公司将持续投资开发性能更优异的光模块芯片基座材料。