ETF周报：沪深300ETF净申购近80亿元，新能车ETF逆市上涨

证券研究报告2024年01月14日 ETF周报 沪深300ETF净申购近80亿元，新能车ETF逆市上涨 核心观点金融工程周报 金融工程数量化投资 ETF业绩表现 上周（2024年01月08日至2024年01月12日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为140。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为 082，跌幅最小。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为018，收益最高。按主题进行分类，新能车ETF涨跌幅中位数为165，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购10564亿元，总体规模减少15137亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为7838亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为291亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为368亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，ESGETF的估值分位数相对较低。与前周相比，AIETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的51284亿元上升至52470亿元，融券余量由前周的6063亿份上升至6280亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和创业板类ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立2只ETF，为华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、易方达国证机器人产业ETF。本周将有2只ETF开始发行，为华夏创业板综合ETF、易方达国证新能源电池ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华0216093315902160933116 zhangxinwei1guosencomcnyanglihuaguosencomcn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3guosencomcn 相关研究报告 《多因子选股周报成长因子表现出色，三大指增组合本周均跑赢基准》20240114 《主动量化策略周报超预期精选组合今年以来相对主动股基指数超额780》20240113 《港股投资周报周期板块多个股创新高，港股精选组合今年超恒指039》20240113 《热点追踪周报由创新高个股看市场投资热点（第128期）》 20240112 《基金周报10家公募获“金融科技发展奖”，联博基金获准展业》20240111 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240112）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240112）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240112）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240112）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20240112）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 据国家统计局数据，12月CPI同比下降03，预期降03，前值降05，全年CPI同比上涨02。分项来看，12月食品价格同比下降37，影响CPI下降约07个百分点；食品中猪肉价格下降261，影响CPI下降约043个百分点，是带动CPI同比下降的主要因素。12月PPI同比下降27，预期降26，前值降3，全年PPI同比下降30。 美国劳工部公布数据显示，美国2023年12月未季调CPI同比上涨34，预期32，前值31；季调后CPI环比上升03，预期02，前值01。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国2023年12月核心CPI同比上涨39，创2021年5月以来新低，预期38，前值4。美国CPI数据发布后，美联储2024年3月和5月降息可能性下调。 据乘联会数据，12月乘用车市场零售达到2353万辆，同比增长85，环比增长131；12月新能源乘用车生产达到1095万辆，同比增长454，环比增长105。根据中国汽车工业协会1月11日发布的数据显示，2023年我国汽车产销量首次双双突破3000万辆，创历史新高，其中出口491万辆，有望成为世界第一汽车出口国。2023年新能源汽车继续保持快速增长，产销突破900万辆，市场占有率超过30；商务部也表示，新能源汽车是带动汽车出口增长的新动能。建议关注新能车ETF相关投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2024年01月08日至2024年01月12日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为140，创业板类、沪深300、上证50、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为082、135、137、143、363。债券型、货币型、商品型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为004、003、029、 170。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中周期、消费、大金融、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为018、140、185、379。按热点主题进行分类，股票型ETF中新能车、ESG、银行ETF的涨跌幅中位数分别为165、044、030，表现相对强势，芯片、AI、5GETF的涨跌幅中位数分别为490、382、381，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13688亿元、2801亿元、2141亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为746亿元、300亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2755亿元、1518亿元，科创板、上证50、创业板类、中证500ETF的规模相对较小，分别为1359亿元、841亿元、813亿元、647亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1681亿元，消费板块ETF规模次之，为1380亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为955亿元、813亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为892亿元、804亿元、663亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240112）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240112） 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算拆分的影响，份额折算拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购10564亿元，总体规模减少15137亿元；货币型ETF净申购6533亿元，总体规模增加6566亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为7838亿元，其规模增加4151亿元；中证500ETF净赎回最多，为1178亿元，其规模减少2153亿元。 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周大金融ETF净申购最多，为291亿元，其规模减少1887亿元；消费ETF净赎回最多，为095亿元，其规模减少1988亿元。按热点主题来看，上周红利ETF净申购最多，为368亿元，其规模减少091亿元；芯片ETF净赎回最多，为084亿元，其规模减少4305亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为7838亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为291亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为368亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于502、049、2181、132的分位数水平，市净率分别处于066、016、444、156的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于2010、010的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于214、8041、181、1037的分位数水平，其市净率分别处于1597、016、 016、346的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，芯片、AI、证券ETF的市盈率分位数较高，分别为6815、6626、3103；红利、新能车、银行ETF的市净率分位数较高，分别为1852、1778、 531。与前周相比，AIETF的估值分位数明显降低。 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源Wind，国信证券经济研究所整理资料来源Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ET